Οι χρεώσεις μεταφοράς φυσικού αερίου διαμορφώνουν εκ νέου την ισορροπία ανάμεσα σε κερδοφορία και επενδύσεις για τον ΔΕΣΦΑ το 2025. Η εταιρεία βλέπει τα κέρδη να «προσγειώνονται» σε πιο κανονικά επίπεδα, αλλά διατηρεί υψηλές ταμειακές ροές και ενισχύει το επενδυτικό της πρόγραμμα.
Οι χρεώσεις μεταφοράς φυσικού αερίου αποδεικνύονται ο βασικός παράγοντας που αναδιαμορφώνει το οικονομικό προφίλ του ΔΕΣΦΑ για το 2025, με τα κέρδη να μειώνονται αλλά τις επενδύσεις να επιταχύνονται. Μετά την εξαιρετική, αλλά σε μεγάλο βαθμό έκτακτη, επίδοση του 2024, ο Διαχειριστής επιστρέφει σε πιο ομαλοποιημένα επίπεδα εσόδων, χωρίς να φρενάρει τα έργα υποδομής που στηρίζουν τον ρόλο της Ελλάδας ως περιφερειακού κόμβου φυσικού αερίου και μελλοντικά «πράσινων» αερίων.
Πώς οι χρεώσεις μεταφοράς φυσικού αερίου επηρέασαν τα αποτελέσματα;
Ο κύκλος εργασιών του ΔΕΣΦΑ υποχώρησε στα 298,6 εκατ. ευρώ από 321,1 εκατ. ευρώ το 2024, καταγράφοντας μείωση περίπου 7% που συνδέεται άμεσα με τα νέα, χαμηλότερα ρυθμιζόμενα τιμολόγια μεταφοράς. Τα λειτουργικά κέρδη (EBIT) μειώθηκαν στα 91,9 εκατ. ευρώ από 132,2 εκατ. ευρώ, ενώ τα κέρδη προ φόρων διαμορφώθηκαν στα 84,6 εκατ. ευρώ έναντι 128,5 εκατ. ευρώ ένα χρόνο πριν.
Η κερδοφορία μετά φόρων ανήλθε σε 65,5 εκατ. ευρώ, περίπου 34,5% χαμηλότερα από τα 100,1 εκατ. ευρώ του 2024, εξέλιξη που η διοίκηση αποδίδει στη μείωση των ρυθμιζόμενων εσόδων και στην αποκλιμάκωση των προσαυξήσεων από τις δημοπρασίες δυναμικότητας. Επιπλέον, τα λοιπά έσοδα κινήθηκαν αισθητά χαμηλότερα, καθώς το 2024 είχε ενισχυθεί από έκτακτες θετικές επιδράσεις που δεν επαναλήφθηκαν, επιβεβαιώνοντας ότι η περσινή επίδοση δεν αποτελούσε διατηρήσιμο σημείο αναφοράς.
Πόσο ανθεκτικό παραμένει το επενδυτικό και χρηματοοικονομικό προφίλ;
Παρά την κάμψη στα κέρδη, ο ΔΕΣΦΑ διατήρησε ισχυρή λειτουργική παραγωγή ταμειακών ροών, με καθαρές εισροές από λειτουργικές δραστηριότητες στα 161 εκατ. ευρώ. Οι επενδύσεις σε πάγια ξεπέρασαν τα 173 εκατ. ευρώ, δείχνοντας ότι το φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα όχι μόνο δεν επιβραδύνεται, αλλά ενισχύεται σε μια φάση μετασχηματισμού του συστήματος φυσικού αερίου.
Ο ισολογισμός παραμένει σε σταθερή βάση, με τα ενσώματα πάγια να αυξάνονται στα 1,61 δισ. ευρώ από 1,50 δισ. ευρώ, αντανακλώντας την πρόοδο μεγάλων έργων υποδομής. Το σύνολο του ενεργητικού ανήλθε σε 1,97 δισ. ευρώ, ενώ τα διαθέσιμα παρέμειναν στα 118,9 εκατ. ευρώ, προσφέροντας χρηματοδοτική ευελιξία για τη συνέχιση των έργων χωρίς να διακυβεύεται η ρευστότητα.
Τι σημαίνει για τον καταναλωτή
Η μείωση των ρυθμιζόμενων χρεώσεων μεταφοράς σημαίνει ότι ένα τμήμα του κόστους που περνά από τον ΔΕΣΦΑ στο τελικό τιμολόγιο φυσικού αερίου κινείται πτωτικά, στοιχείο που λειτουργεί υποστηρικτικά για τους λογαριασμούς νοικοκυριών και επιχειρήσεων. Την ίδια στιγμή, η διατήρηση υψηλού επενδυτικού ρυθμού σε διεθνείς διασυνδέσεις, ενεργειακή ασφάλεια και υποδομές για υδρογόνο και έργα δέσμευσης και αποθήκευσης διοξειδίου του άνθρακα δημιουργεί προϋποθέσεις για πιο σταθερό και διαφοροποιημένο εφοδιασμό στο μέλλον.
Η εικόνα που διαμορφώνεται είναι ότι ο καταναλωτής ωφελείται βραχυπρόθεσμα από χαμηλότερες ρυθμιζόμενες χρεώσεις, ενώ μεσομακροπρόθεσμα η ενίσχυση του δικτύου και των διεθνών διασυνδέσεων μπορεί να περιορίσει κινδύνους από διαταραχές στην αγορά φυσικού αερίου. Ωστόσο, η εξισορρόπηση ανάμεσα σε ρυθμιζόμενες αποδόσεις για τον Διαχειριστή και προσιτές χρεώσεις για την αγορά θα παραμείνει κρίσιμος παράγοντας για την τελική διαμόρφωση των τιμών ενέργειας.
Σχόλιο 
: Η μετατόπιση του ΔΕΣΦΑ από μια χρονιά εξαιρετικά υψηλής κερδοφορίας σε μια περίοδο πιο «κανονικών» αποδόσεων, με ταυτόχρονη επιτάχυνση επενδύσεων, δείχνει στροφή από τη βραχυπρόθεσμη μεγιστοποίηση κερδών στη μακροπρόθεσμη θωράκιση του συστήματος. Για την αγορά και τον επενδυτή, το μήνυμα είναι ότι οι ταμειακές ροές παραμένουν ισχυρές, ενώ για τον καταναλωτή το στοίχημα είναι οι ρυθμιστικές αποφάσεις για τις χρεώσεις μεταφοράς φυσικού αερίου να συνεχίσουν να ισορροπούν ανάμεσα στην ασφάλεια εφοδιασμού και τη συγκράτηση των λογαριασμών.
Διαβάστε επίσης:
ΕΜΠ και ΔΕΣΦΑ επενδύουν σε μεταπτυχιακό για ενεργειακά συστήματα
ΔΕΣΦΑ προκηρύσσει διαγωνισμό για τον αγωγό υδρογόνου H2DRIA
#ΔΕΣΦΑ #φυσικόαέριο #χρεώσειςμεταφοράς #επενδύσειςυποδομών #ενεργειακήασφάλεια
