Η άνοδος των τιμών σε βασικά αγαθά – από τον καφέ έως τα έπιπλα σπιτιού και τον ηχητικό εξοπλισμό – οδήγησε τον Ιούνιο σε ισχυρότερη επιτάχυνση του πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες, ενισχύοντας τις ανησυχίες ότι οι αυξημένοι δασμοί της κυβέρνησης Τραμπ αρχίζουν να μετακυλίονται στους καταναλωτές.
Πληθωρισμός σε ανοδική τροχιά
Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία, οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 0,3% τον Ιούνιο, διαμορφώνοντας τον ετήσιο ρυθμό πληθωρισμού στο 3,5%, έναντι 0,1% αύξησης τον Μάιο. Οι οικονομολόγοι και οι αξιωματούχοι της Fed είχαν προειδοποιήσει ότι το καλοκαίρι θα καταγραφεί η καθυστερημένη επίδραση των δασμών, και τα νέα δεδομένα επιβεβαιώνουν την εκτίμηση αυτή. Το αν πρόκειται για προσωρινή προσαρμογή ή για μόνιμη πίεση στις τιμές θα κριθεί από τις επόμενες κινήσεις της κυβέρνησης Τραμπ, η οποία εξετάζει ακόμη τα τελικά επίπεδα των δασμών, με απειλή νέων αυξήσεων από την 1η Αυγούστου.
«Η σημερινή έκθεση έδειξε ότι οι δασμοί αρχίζουν να επιβαρύνουν την οικονομία», δήλωσε ο Ομάιρ Σαρίφ της Inflation Insights. Οι τιμές των ενδυμάτων και των οικιακών επίπλων εκτοξεύθηκαν, ενώ ο εξοπλισμός ήχου και εικόνας κατέγραψε μηνιαία αύξηση 1,1% και ετήσια άνοδο 11,1% – η μεγαλύτερη που έχει σημειωθεί ποτέ σε μια κατηγορία όπου οι τιμές παραδοσιακά παρέμεναν σταθερές ή μειώνονταν.
Fed και αγορές σε αναμονή
Τα στοιχεία αναζωπύρωσαν τη συζήτηση για την επόμενη κίνηση της Fed. Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων σκαρφάλωσαν στο υψηλότερο επίπεδο του τελευταίου μήνα, ενώ τα προθεσμιακά συμβόλαια επιτοκίων έδειξαν αυξανόμενη αβεβαιότητα για το αν η κεντρική τράπεζα θα προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο. Ένα μοντέλο της CME κατέγραψε ότι η πιθανότητα μείωσης είχε θεωρηθεί σχεδόν βέβαιη πριν έναν μήνα, αλλά τώρα αντιμετωπίζεται με επιφύλαξη.
Σε ομιλία της στην Ουάσινγκτον, η πρόεδρος της Fed της Βοστώνης, Σούζαν Κόλινς, προειδοποίησε ότι οι δασμοί αναμένεται να αυξήσουν τον πληθωρισμό και να μειώσουν την ανάπτυξη, αλλά πρόσθεσε ότι οι ισχυροί ισολογισμοί επιχειρήσεων και νοικοκυριών ίσως απορροφήσουν μέρος του πλήγματος. «Ο αντίκτυπος των δασμών μπορεί να περιοριστεί, καθώς οι επιχειρήσεις μειώνουν τα περιθώρια κέρδους και οι καταναλωτές συνεχίζουν να ξοδεύουν», τόνισε.
Η κυβέρνηση και οι αγορές αντιδρούν
Ο Ντόναλντ Τραμπ, μέσω κοινωνικών δικτύων, επέμεινε ότι οι τιμές καταναλωτή παραμένουν «χαμηλές» και κάλεσε εκ νέου τη Fed να μειώσει τα επιτόκια. Από τον Δεκέμβριο – τελευταίο μήνα πριν ξεκινήσει η δεύτερη θητεία του – οι τιμές έχουν αυξηθεί περίπου 1,2%.
Η γραμματέας Τύπου του Λευκού Οίκου, Καρολίν Λίβιτ, σημείωσε ότι η μικρότερη του αναμενόμενου άνοδος του δομικού πληθωρισμού «αποδεικνύει ότι ο Πρόεδρος Τραμπ σταθεροποιεί τον πληθωρισμό». Ο δομικός δείκτης αυξήθηκε με ετήσιο ρυθμό 2,9% – χαμηλότερα από την πρόβλεψη για 3% αλλά ελαφρώς υψηλότερα από τον Μάιο. Ο γενικός πληθωρισμός ανήλθε στο 2,7% από 2,4% τον προηγούμενο μήνα, λόγω κυρίως των αυξήσεων σε έπιπλα, ψυχαγωγία και ένδυση.
Προσδοκίες και αβεβαιότητα για τις επόμενες κινήσεις
Οι επενδυτές εξακολουθούν να αναμένουν μια μείωση 0,25 μονάδων βάσης από το τρέχον βασικό επιτόκιο 4,25%-4,50% τον Σεπτέμβριο, αλλά η πιθανότητα για νωρίτερη μείωση, στη συνεδρίαση της Fed στις 29-30 Ιουλίου, έχει περιοριστεί σε λιγότερο από 5%.
Το τοπίο παραμένει ρευστό, με τους δασμούς να διαμορφώνουν την πορεία των τιμών και την αμερικανική νομισματική πολιτική να κινείται σε λεπτές ισορροπίες.
