Το τέλος του 2025 βρίσκει τη διεθνή οικονομία σε ένα ευαίσθητο σημείο ισορροπίας: η μία πλευρά δείχνει σταθερή νομισματική πορεία με μειώσεις επιτοκίων, ενώ η άλλη πλευρά εκδηλώνει ανησυχία για την υποχώρηση των ιδιωτικών επενδύσεων στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, την Κίνα.
Κίνα – Πτώση επενδύσεων & Δομική αλλαγή
Οι επενδύσεις παγίου κεφαλαίου στην Κίνα μειώθηκαν κατά 1,7% σε ετήσια βάση. Πρόκειται για μια βαθύτερη αλλαγή που υποδηλώνει ότι το παραδοσιακό μοντέλο ανάπτυξης της χώρας –επενδύσεις, ακίνητα, εξαγωγές– έχει φτάσει στα όριά του.
Η αγορά ακινήτων παραμένει σε κρίση, η διεθνής ζήτηση επιβραδύνεται και οι ιδιωτικές επιχειρήσεις εμφανίζουν δισταγμό λόγω αβεβαιότητας. Η Κίνα απαντά με κρατικές επενδύσεις, αλλά το ιδιωτικό κεφάλαιο συνεχίζει να πιέζεται.
Οι επιπτώσεις είναι παγκόσμιες: επηρεάζουν τις τιμές πρώτων υλών, τη βιομηχανία της Ευρώπης και τις εξαγωγές τεχνολογίας των ΗΠΑ.
Fed – Νέος κύκλος μειώσεων επιτοκίων
Η Federal Reserve προχώρησε σε νέα μείωση επιτοκίων μετά από δύο χρόνια αυξήσεων. Στόχος είναι η αποφυγή ύφεσης, η ενίσχυση των επενδύσεων και η υποστήριξη της απασχόλησης.
Ωστόσο η Fed κινείται σε λεπτή ισορροπία: ο πληθωρισμός παραμένει ανθεκτικός, η αγορά εργασίας αρχίζει να πιέζεται και οι αναδυόμενες οικονομίες επηρεάζονται από τις διακυμάνσεις του δολαρίου.
Ευρώπη & Ηνωμένο Βασίλειο – Ασθενική ανάπτυξη
Η Ευρώπη παραμένει σε φάση χαμηλής ταχύτητας. Η ζήτηση είναι ασθενής, η βιομηχανική παραγωγή στάσιμη και η Γερμανία σε τεχνική ύφεση.
Το Ηνωμένο Βασίλειο ανακοίνωσε συρρίκνωση της οικονομίας πριν τον προϋπολογισμό, αυξάνοντας τις ανησυχίες για παρατεταμένη ύφεση.
Τρία μεγάλα ρίσκα για το 2026
1) Πτώση παραγωγικότητας λόγω μειωμένων επενδύσεων.
2) Αστάθεια στις τιμές βασικών πρώτων υλών.
3) Γεωπολιτικές εντάσεις που μπορούν να μετατραπούν σε οικονομικά σοκ.
Το νέο παγκόσμιο υπόδειγμα
Οι οικονομίες μεταβαίνουν από το μοντέλο της κατανάλωσης και του φθηνού χρήματος στο μοντέλο της παραγωγικότητας, της τεχνολογίας και της ανθεκτικότητας.
Η μετάβαση είναι δύσκολη και συνοδεύεται από αβεβαιότητα και επενδυτική επιφύλαξη.
Σχόλιο SBC
Η παγκόσμια οικονομία βρίσκεται σε μεταβατικό στάδιο. Η Κίνα αντιμετωπίζει επιβράδυνση, η Ευρώπη παλεύει με στασιμότητα και οι ΗΠΑ κάνουν προσεκτικά βήματα για να αποφύγουν ύφεση. Το 2026 θα είναι μια χρονιά κρίσιμων αποφάσεων.
