Με ήπιες απώλειες ολοκληρώθηκε μια ταραχώδης εβδομάδα για τη Wall Street, καθώς οι επενδυτές αποτίμησαν τα μηνύματα από τον Λευκό Οίκο για τη Fed και την κλιμάκωση του γεωπολιτικού ρίσκου. Η άνοδος των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων και οι αναταράξεις σε πετρέλαιο, χρυσό και δολάριο επιβεβαιώνουν κλίμα αυξημένης αβεβαιότητας.
Οι αμερικανικοί δείκτες έκλεισαν την Παρασκευή με μικρές απώλειες, σβήνοντας τα αρχικά κέρδη και σφραγίζοντας μια εβδομάδα ήπιων αλλά επίμονων πιέσεων. Ο Dow Jones υποχώρησε κατά 0,17% στις 49.359 μονάδες, ο S&P 500 έχασε 0,06% στις 6.940 μονάδες, ενώ ο Nasdaq κινήθηκε επίσης πτωτικά κατά 0,06% στις 23.515 μονάδες.
Η εικόνα της συνεδρίασης αποτυπώνει μια αγορά που παλινδρομεί μεταξύ τεχνικής στήριξης από επιμέρους κλάδους –κυρίως ημιαγωγούς και τράπεζες– και αυξανόμενης ανησυχίας για την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής και το γεωπολιτικό περιβάλλον.
Πολιτικοποίηση της Fed και ανησυχία για την ανεξαρτησία της
Καταλύτης για την υποχώρηση από τα ενδοσυνεδριακά υψηλά ήταν οι νέες δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ για τη διαδοχή στην προεδρία της Fed. Ο Αμερικανός πρόεδρος άφησε να εννοηθεί ότι ο επικεφαλής του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου, Κέβιν Χάσετ, πιθανόν να παραμείνει στη θέση του και να μην είναι τελικά ο εκλεκτός για να διαδεχθεί τον Τζερόμ Πάουελ, του οποίου η θητεία λήγει τον Μάιο.
Ο Χάσετ θεωρούνταν από τις αγορές ως η πιο «φιλική» προς τη διατήρηση χαμηλών επιτοκίων επιλογή. Μετά τα σχόλια Τραμπ, οι αγορές προβλέψεων έδειξαν ότι ενισχύεται ως φαβορί ο πρώην διοικητής της Fed, Κέβιν Γουόρς, ο οποίος εκλαμβάνεται ως πιο επιφυλακτικός απέναντι σε παρατεταμένη χαλαρή νομισματική πολιτική.
Στελέχη της αγοράς, όπως ο Ντέιβιντ Κρακάουερ της Mercer Advisors, προειδοποιούν ότι, είτε επιλεγεί ο Χάσετ είτε άλλος, η διαδικασία μοιάζει έντονα πολιτικοποιημένη: «Είτε πρόκειται για τον Χάσετ είτε για κάποιον άλλο, νομίζω ότι θα έχει πολιτικό κίνητρο και όχι την πιο παραδοσιακή αντικειμενική νοοτροπία ηγεσίας της Fed». Η εκπεφρασμένη ανησυχία είναι ότι η ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας διαβρώνεται, κάτι που αυξάνει το risk premium στις αγορές.
Γεωπολιτικό ρίσκο, τράπεζες υπό πίεση και σήματα από ομόλογα και εμπορεύματα
Παράλληλα, οι επενδυτές έχουν να διαχειριστούν ένα πολυεπίπεδο γεωπολιτικό σκηνικό. Η ένταση γύρω από το Ιράν και τη Γροιλανδία επιδεινώθηκε, καθώς ο Τραμπ άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο επιβολής δασμών σε χώρες «αν δεν συμφωνήσουν με τη Γροιλανδία», ρητορική που αναζωπυρώνει φόβους για νέο γύρο εμπορικών συγκρούσεων.
Σε εβδομαδιαία βάση, ο S&P 500 υποχώρησε κατά 0,1%, ο Dow Jones έμεινε πρακτικά αμετάβλητος, ενώ ο Nasdaq σημείωσε πτώση 0,4%. Ιδιαίτερα πιεσμένος εμφανίστηκε ο τραπεζικός κλάδος, παρά τα ισχυρά εταιρικά κέρδη. Η επιμονή του Τραμπ στην ιδέα ενός ανώτατου ορίου στα επιτόκια πιστωτικών καρτών χτύπησε την κερδοφορία των τραπεζών: η JPMorgan έχασε πάνω από 3% και η Bank of America πάνω από 4% στην εβδομάδα.
Στην αγορά ομολόγων, η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς κινήθηκε 5 μονάδες βάσης υψηλότερα, στο 4,22%, εξέλιξη που αντικατοπτρίζει τόσο την τιμολόγηση υψηλότερου κινδύνου όσο και τις προσδοκίες για λιγότερο γενναιόδωρη Fed στο μέλλον.
Στα εμπορεύματα, το Brent ανέκαμψε κατά 0,71% στα 64,21 δολάρια το βαρέλι, αντανακλώντας και τον γεωπολιτικό παράγοντα, ενώ ο χρυσός –παραδοσιακό καταφύγιο– κινήθηκε αντίθετα, υποχωρώντας 0,69% στα 6.591 δολάρια ανά ουγκιά, κίνηση που δείχνει ότι δεν υπάρχει ακόμη πανικός αλλά μάλλον επιλεκτική αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίων.
Στο συνάλλαγμα, το δολάριο ενισχύθηκε οριακά έναντι του ευρώ, με την ισοτιμία στο 1,160 δολ./ευρώ, ενώ υποχώρησε έναντι γεν και στερλίνας, ένδειξη διαφοροποιημένων ροών ασφαλείας.
Σχόλιο SBCTV.gr: Η εικόνα της Wall Street υπογραμμίζει ότι η αγορά έχει περάσει από τη φάση του «εύκολου χρήματος» σε ένα καθεστώς όπου η πολιτική αβεβαιότητα –ιδίως γύρω από την Fed– τιμολογείται πολύ πιο επιθετικά. Για τους Έλληνες επενδυτές, το μήνυμα είναι διπλό: αφενός, η πορεία των αμερικανικών αποδόσεων θα συνεχίσει να καθορίζει το κόστος κεφαλαίου διεθνώς, άρα και για ελληνικές επιχειρήσεις· αφετέρου, η αυξανόμενη πολιτικοποίηση των κεντρικών τραπεζών διεθνώς καθιστά απαραίτητη μεγαλύτερη διαφοροποίηση και πειθαρχία στη διαχείριση κινδύνου.
#WallStreet #Fed #Trump #Oikonomia #AgoreS #Omologa
