Η Goldman Sachs αναδεικνύει την Ελλάδα ως μία από τις πιο ανθεκτικές οικονομίες της Ευρωζώνης απέναντι σε νέα ενεργειακά σοκ. Η ισχυρή ανάπτυξη, η περιορισμένη έκθεση στο ενεργειακό κόστος και η ανάκαμψη των επενδύσεων στηρίζουν το θετικό αφήγημα.
Θετική και σαφώς διαφοροποιημένη εικόνα για την Ελλάδα σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο σκιαγραφεί νέα ανάλυση της Goldman Sachs. Ο αμερικανικός οίκος υπογραμμίζει ότι η ελληνική οικονομία εμφανίζει ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική, ανθεκτικότητα σε ενεργειακές αναταράξεις και αυξανόμενη ώθηση από την πιστωτική επέκταση και τις επενδύσεις, ιδιαίτερα στην αγορά κατοικίας.
Ανάπτυξη πάνω από 2% και μικρότερη έκθεση στην ενέργεια
Σύμφωνα με τη Goldman Sachs, οι δείκτες οικονομικής δραστηριότητας δείχνουν ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ άνω του 2%, σε μια συγκυρία όπου η Ευρωζώνη επιβραδύνει και αναθεωρεί προς τα κάτω τις προβλέψεις ανάπτυξης λόγω της νέας γεωπολιτικής και ενεργειακής κρίσης στη Μέση Ανατολή. Η τράπεζα εκτιμά ότι η Ελλάδα είναι λιγότερο εκτεθειμένη στα ενεργειακά σοκ σε σχέση με τις περισσότερες χώρες του ευρώ, όπως φάνηκε ήδη από την κρίση του 2022.
Ενδεικτικά, ενώ στην Ευρωζώνη οι τιμές ενέργειας για τα νοικοκυριά παραμένουν σχεδόν 50% υψηλότερες από τα προ πανδημίας επίπεδα, στην Ελλάδα η αντίστοιχη αύξηση περιορίζεται περίπου στο 35%. Αυτή η διαφορά υποδηλώνει χαμηλότερη ευαισθησία της ελληνικής οικονομίας στις διακυμάνσεις του ενεργειακού κόστους, μειώνοντας τον κίνδυνο για τον πληθωρισμό και το διαθέσιμο εισόδημα.
Παράλληλα, σημειώνεται ότι η δημοσιονομική πολιτική διατηρεί περιθώρια για στοχευμένα μέτρα στήριξης σε περίπτωση νέων πιέσεων, στοιχείο που ενισχύει περαιτέρω την εικόνα ανθεκτικότητας.
Ανάκαμψη επενδύσεων και επανεκκίνηση της αγοράς κατοικίας
Η Goldman Sachs επισημαίνει ότι, αν και οι συνολικές επενδύσεις στην ελληνική οικονομία έχουν ανακάμψει αισθητά, ο κατασκευαστικός κλάδος –ιδίως η οικιστική ανάπτυξη– κινήθηκε πιο αργά σε σχέση με τον γενικό επενδυτικό κύκλο. Ωστόσο, πλέον διαπιστώνονται σαφείς ενδείξεις επιτάχυνσης.
Οι επενδύσεις σε κατοικίες έχουν αυξηθεί από το 2022 και μετά, ενώ οι τιμές τόσο στα γραφεία όσο και στις κατοικίες συνεχίζουν να καταγράφουν ανοδική πορεία. Καθοριστικό ρόλο σε αυτή την εξέλιξη παίζει η επιστροφή της τραπεζικής χρηματοδότησης προς τα νοικοκυριά σε θετικό ρυθμό για πρώτη φορά μετά από τρία χρόνια, ανατρέποντας μια μακρά περίοδο απομόχλευσης.
Ο οίκος τονίζει ότι στην Ελλάδα η πιστωτική επέκταση προς τα νοικοκυριά εμφανίζει μεγαλύτερη ευαισθησία στους ρυθμούς ανάπτυξης και μεγαλύτερη διάρκεια σε σύγκριση με άλλες ευρωπαϊκές οικονομίες. Αυτό σημαίνει ότι η συνέχιση της ανάπτυξης μπορεί να λειτουργήσει ως ισχυρός μοχλός για περαιτέρω αύξηση της τραπεζικής χρηματοδότησης και, κατ’ επέκταση, για την ενίσχυση των επενδύσεων στην αγορά κατοικίας τα επόμενα χρόνια.
Σε ένα περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας και αναζωπύρωσης των ανησυχιών για τον πληθωρισμό, το αφήγημα της Goldman Sachs τοποθετεί την Ελλάδα στην κατηγορία των οικονομιών που διαθέτουν συνδυασμό ανάπτυξης, ενεργειακής ανθεκτικότητας και χρηματοπιστωτικής δυναμικής, ικανό να προσελκύσει επενδυτικό ενδιαφέρον.
Σχόλιο 
: Η αξιολόγηση της Goldman Sachs ενισχύει το αφήγημα της ελληνικής «κανονικότητας», αλλά και ανεβάζει τον πήχη: η χώρα οφείλει τώρα να μετατρέψει το παράθυρο ανθεκτικότητας σε διατηρήσιμη επενδυτική έκρηξη, ιδίως σε κατοικία και παραγωγικές υποδομές, πριν οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και τα υψηλά επιτόκια διαβρώσουν το πλεονέκτημα.
#ΕλληνικήΟικονομία #GoldmanSachs #Ενέργεια #Επενδύσεις #ΑγοράΚατοικίας
