Ο διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας Κάζουο Ουέντα άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο μελλοντικής αύξησης επιτοκίων, εφόσον διατηρηθεί η ανοδική τάση των τιμών. Η γεωπολιτική αστάθεια και η εκτίναξη του πετρελαίου περιπλέκουν τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό.
Σημαντική μετατόπιση στον τόνο της νομισματικής πολιτικής της Ιαπωνίας σηματοδότησε ο διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας (BoJ) Κάζουο Ουέντα, δηλώνοντας ότι δεν αποκλείεται νέα αύξηση επιτοκίων σε επόμενες συνεδριάσεις, εφόσον επιβεβαιωθεί ότι η ανοδική τάση των τιμών παραμένει σταθερή. Η παρέμβασή του έρχεται σε μια περίοδο έντονης αναταραχής στις αγορές ενέργειας και αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας.
Πίεση από το πετρέλαιο και τη Μέση Ανατολή
Ο Ουέντα εξήγησε ότι ο πληθωρισμός στην Ιαπωνία αναμένεται να ενισχυθεί τους επόμενους μήνες, κυρίως λόγω της ανόδου των τιμών του πετρελαίου. Οι διεθνείς τιμές του Brent έχουν δεχθεί ισχυρές ανοδικές πιέσεις, καθώς οι επιθέσεις σε ενεργειακές υποδομές στη Μέση Ανατολή και το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ περιορίζουν την προσφορά και αυξάνουν το κόστος μεταφοράς.
Η Ιαπωνία, ως μεγάλη εισαγωγική οικονομία ενέργειας, είναι ιδιαίτερα ευάλωτη σε τέτοιου είδους σοκ. Η μετακύλιση του αυξημένου κόστους ενέργειας στις τιμές παραγωγού και καταναλωτή μπορεί να διατηρήσει τον πληθωρισμό πάνω από τους μέχρι πρότινος υποτονικούς ρυθμούς, αναγκάζοντας την BoJ να επανεξετάσει την εξαιρετικά χαλαρή πολιτική της.
Σταθερά επιτόκια τον Μάρτιο, αυξημένη αβεβαιότητα μπροστά
Στην πρόσφατη συνεδρίαση του Μαρτίου, η Τράπεζα της Ιαπωνίας διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια, με τον Ουέντα να υπογραμμίζει ότι δόθηκε «έμφαση στη χαμηλή ορατότητα» ως προς την επίτευξη του στόχου για τον πληθωρισμό. Με άλλα λόγια, η κεντρική τράπεζα προτίμησε να περιμένει περισσότερα δεδομένα πριν προχωρήσει σε νέα κίνηση σύσφιξης.
Ωστόσο, ο ίδιος αναγνώρισε ότι η τάση του πληθωρισμού γίνεται ολοένα και πιο δύσκολο να προβλεφθεί, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι διαταραχές στο εμπόριο ενέργειας δημιουργούν ένα ρευστό περιβάλλον. Εάν επιβεβαιωθεί ότι οι πληθωριστικές πιέσεις δεν είναι παροδικές, αλλά αποκτούν πιο μόνιμα χαρακτηριστικά, τότε η BoJ φαίνεται έτοιμη να εξετάσει πρόσθετες αυξήσεις επιτοκίων, σηματοδοτώντας σταδιακή απομάκρυνση από την εποχή των αρνητικών επιτοκίων και της ακραίας χαλάρωσης.
Σχόλιο 
: Η προσεκτική, αλλά σαφής, αναφορά του Ουέντα σε πιθανές μελλοντικές αυξήσεις επιτοκίων δείχνει ότι η Ιαπωνία μπαίνει σταδιακά σε φάση «κανονικοποίησης» της νομισματικής πολιτικής, με αφετηρία τον εισαγόμενο πληθωρισμό από την ενέργεια. Για τις παγκόσμιες αγορές, κάθε στροφή της BoJ έχει βαρύτητα, καθώς επηρεάζει τις ροές κεφαλαίων, τις ισοτιμίες και το κόστος δανεισμού διεθνώς. Οι επενδυτές θα παρακολουθούν στενά τόσο την πορεία του πετρελαίου όσο και τις επόμενες δηλώσεις της ιαπωνικής κεντρικής τράπεζας, αναζητώντας ενδείξεις για το πότε η Ιαπωνία θα εγκαταλείψει οριστικά την εποχή του υπερβολικά φθηνού χρήματος.
#Ιαπωνία #BoJ #Επιτόκια #Πληθωρισμός #Πετρέλαιο
