Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν αισθητά μετά τη συμφωνία προσωρινής εκεχειρίας ΗΠΑ–Ιράν και το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ. Η βουτιά στις τιμές του πετρελαίου ενίσχυσε τη διάθεση για ασφαλή καταφύγια και αναθέρμανε τις προσδοκίες για αποκλιμάκωση του γεωπολιτικού ρίσκου.
Σημαντική αποκλιμάκωση κατέγραψαν την Τετάρτη οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, καθώς οι αγορές αντέδρασαν θετικά στη συμφωνία δύο εβδομάδων εκεχειρίας μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν, η οποία συνοδεύτηκε από το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ. Η εξέλιξη αυτή οδήγησε σε απότομη πτώση των τιμών του πετρελαίου και σε αναδιάταξη των τοποθετήσεων στα διεθνή χαρτοφυλάκια.
Κίνηση στην καμπύλη αποδόσεων και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης
Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου υποχώρησε κατά 10,1 μονάδες βάσης στο 4,242% στις 14:21 ώρα Ελλάδας, ενώ το 30ετές σημείωσε πτώση 7,5 μονάδων βάσης, διαμορφούμενο στο 4,847%. Ακόμη πιο έντονη ήταν η κίνηση στο βραχυπρόθεσμο άκρο της καμπύλης, με την απόδοση του 2ετούς να καταγράφει βουτιά 11 μονάδων βάσης στο 3,723%.
Παράλληλα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) επί των αμερικανικών ομολόγων Ιουνίου 2026 κινήθηκαν ανοδικά, όπως συμβαίνει τυπικά όταν οι αποδόσεις υποχωρούν. Το 10ετές future ενισχύθηκε κατά 0,63%, το 30ετές κατά 1,16%, ενώ το 2ετές σημείωσε άνοδο 0,2%, αντανακλώντας αυξημένη ζήτηση για κρατικό χρέος των ΗΠΑ ως ασφαλές καταφύγιο σε φάση μεταβαλλόμενου γεωπολιτικού σκηνικού.
Γεωπολιτική αποκλιμάκωση, πετρέλαιο και προσδοκίες πολιτικής
Η προσωρινή εκεχειρία και το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ, μιας από τις πλέον κρίσιμες θαλάσσιες αρτηρίες για τη διακίνηση πετρελαίου, οδήγησαν σε σημαντική πτώση των διεθνών τιμών του αργού. Η μείωση του ενεργειακού κόστους περιορίζει τους άμεσους πληθωριστικούς κινδύνους και στηρίζει το αφήγημα ότι η νομισματική πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας μπορεί να παραμείνει λιγότερο επιθετική σε σχέση με τα σενάρια κλιμάκωσης της σύγκρουσης.
Η αντίδραση της αγοράς ομολόγων δείχνει ότι οι επενδυτές προεξοφλούν, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, χαμηλότερο γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου και καλύτερες προοπτικές για την παγκόσμια ανάπτυξη, καθώς εξομαλύνεται η ροή ενέργειας από τη Μέση Ανατολή. Για την Ελλάδα, η αποκλιμάκωση στις αμερικανικές αποδόσεις και η πτώση του πετρελαίου είναι θετικές ενδείξεις για το διεθνές κόστος δανεισμού και τον πληθωρισμό, παρότι η διάρκεια της εκεχειρίας παραμένει περιορισμένη και εύθραυστη.
Σχόλιο 
: Η άμεση πτώση των αποδόσεων υπογραμμίζει πόσο στενά συνδέονται γεωπολιτική και αγορές χρέους· αν η εκεχειρία παγιωθεί, μπορεί να λειτουργήσει ως βαλβίδα αποσυμπίεσης για τον παγκόσμιο πληθωρισμό και το κόστος δανεισμού, αλλά η βραχύτητα της συμφωνίας κρατά το ρίσκο αναζωπύρωσης στο προσκήνιο.
#ομόλογα #ΗΠΑ #Ιράν #πετρέλαιο #αγορές
