Η τελευταία έρευνα προσδοκιών καταναλωτών της ΕΚΤ δείχνει απότομη άνοδο στις βραχυπρόθεσμες και μεσοπρόθεσμες προσδοκίες πληθωρισμού. Παράλληλα, επιδεινώνονται οι εκτιμήσεις για ανάπτυξη και ανεργία.
Ανησυχητική μεταστροφή στο κλίμα των ευρωπαίων καταναλωτών καταγράφει η έρευνα προσδοκιών της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) για τον Μάρτιο. Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό στους επόμενους 12 μήνες εκτινάχθηκαν στο 4% από 2,5% τον Φεβρουάριο, το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2023. Την ίδια στιγμή, η αντίληψη για τον μεσοπρόθεσμο πληθωρισμό τριετίας αυξήθηκε στο 3%.
Ανοδικό σοκ στις πληθωριστικές προσδοκίες
Σύμφωνα με την ΕΚΤ, οι «διάμεσες αντιλήψεις» των καταναλωτών για τον πληθωρισμό τόσο για το παρελθόν έτος όσο και για τον επόμενο χρόνο και την τριετία «αυξήθηκαν σημαντικά», ενώ οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό πενταετίας σημείωσαν μικρότερη αλλά υπαρκτή άνοδο. Ο αντιλαμβανόμενος πληθωρισμός των τελευταίων 12 μηνών ανέβηκε στο 3,5% από 3% τον Φεβρουάριο, δείχνοντας ότι τα νοικοκυριά συνεχίζουν να αισθάνονται έντονη πίεση στο κόστος ζωής.
Η απότομη αυτή μεταβολή έχει ιδιαίτερη σημασία για τη νομισματική πολιτική, καθώς η ΕΚΤ παρακολουθεί στενά τις προσδοκίες πληθωρισμού ως βασικό δείκτη αξιοπιστίας του στόχου της για σταθερότητα τιμών. Η άνοδος τόσο των βραχυπρόθεσμων όσο και των μεσοπρόθεσμων προσδοκιών μπορεί να δυσκολέψει τη συζήτηση για χαλάρωση της πολιτικής επιτοκίων, εφόσον ενισχύει τον φόβο ότι ο πληθωρισμός μπορεί να «κολλήσει» πάνω από τον στόχο.
Επιδείνωση προοπτικών ανάπτυξης και αγοράς εργασίας
Παράλληλα με τις πληθωριστικές ανησυχίες, οι καταναλωτές εμφανίζονται πιο απαισιόδοξοι για την πραγματική οικονομία της Ευρωζώνης. Οι προσδοκίες για την οικονομική ανάπτυξη στους επόμενους 12 μήνες υποχώρησαν περαιτέρω, από -0,9% σε -2,1%, υποδηλώνοντας ότι τα νοικοκυριά βλέπουν κίνδυνο βαθύτερης επιβράδυνσης ή ακόμη και ύφεσης.
Αρνητική είναι και η μεταβολή στις εκτιμήσεις για την ανεργία, με την αναμενόμενη ανεργία να ανεβαίνει στο 11,3% από 10,8%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2023. Ο συνδυασμός υψηλότερου αναμενόμενου πληθωρισμού, χαμηλότερης ανάπτυξης και αυξημένης ανεργίας συνθέτει ένα περιβάλλον στασιμοπληθωριστικού τύπου, το οποίο καθιστά τις αποφάσεις της ΕΚΤ ακόμη πιο περίπλοκες.
Σχόλιο 
: Η έντονη άνοδος των προσδοκιών πληθωρισμού λειτουργεί ως «καμπανάκι» για τη Φρανκφούρτη: περιορίζει τα περιθώρια γρήγορων μειώσεων επιτοκίων, ενώ η επιδείνωση σε ανάπτυξη και ανεργία αυξάνει τον κίνδυνο πολιτικού και κοινωνικού κόστους από παρατεταμένα υψηλά επιτόκια. Η ισορροπία ανάμεσα στη σταθερότητα τιμών και τη στήριξη της οικονομίας γίνεται πλέον λεπτή ακροβασία.
#ΕΚΤ #πληθωρισμός #Ευρωζώνη #οικονομία
