Ο Νιλ Κασκάρι της Fed προειδοποιεί ότι ένα παρατεταμένο κλείσιμο του Στενού του Ορμούζ θα απαιτήσει ισχυρή νομισματική απάντηση. Ακόμη και ήπιο σενάριο, τονίζει, παγώνει τις προσδοκίες για μείωση επιτοκίων.
Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Μινεάπολης, Νιλ Κασκάρι, κρούει τον κώδωνα του κινδύνου για τις προοπτικές του πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες, σε περίπτωση που το Στενό του Ορμούζ παραμείνει κλειστό για παρατεταμένο χρονικό διάστημα. Σε άρθρο του, υπογραμμίζει ότι ένα σοκ στις τιμές ενέργειας και βασικών εμπορευμάτων από την περιοχή θα έθετε σε σοβαρό κίνδυνο τις προσδοκίες για αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και θα απαιτούσε «ισχυρή αντίδραση πολιτικής» από τη Fed.
Ενεργειακό σοκ και επιπτώσεις στη νομισματική πολιτική
Ο Κασκάρι επισημαίνει ότι, αν το Στενό του Ορμούζ παραμείνει κλειστό, είναι «δύσκολο να φανταστεί κανείς» πώς το πετρέλαιο, το φυσικό αέριο και άλλα κρίσιμα εμπορεύματα της Μέσης Ανατολής θα μπορούσαν να βρουν εναλλακτικές οδούς προς τις αγορές. Το συγκεκριμένο θαλάσσιο πέρασμα αποτελεί έναν από τους σημαντικότερους διαύλους για τις παγκόσμιες ροές πετρελαίου, επομένως τυχόν παρατεταμένη διακοπή θα μπορούσε να εκτινάξει τις τιμές ενέργειας διεθνώς.
Μια τέτοια εξέλιξη θα μετέφερε τις αυξημένες τιμές καυσίμων στην ευρύτερη οικονομία, αυξάνοντας το κόστος μεταφορών, παραγωγής και κατανάλωσης. Για τη Fed, αυτό θα σήμαινε ότι ο κίνδυνος επαναφοράς του πληθωρισμού σε υψηλότερα επίπεδα θα ενισχυόταν, αναγκάζοντας την κεντρική τράπεζα είτε να διατηρήσει τα επιτόκια σε αυστηρά επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα είτε ακόμη και να εξετάσει πρόσθετη σύσφιξη, παρά τις πιέσεις για χαλάρωση.
Ακόμη και ήπιο σενάριο μπλοκάρει τις μειώσεις επιτοκίων
Ο αξιωματούχος της Fed σημειώνει ότι ακόμη και ένα «πιο ήπιο σενάριο», στο οποίο το Στενό του Ορμούζ ανοίγει ξανά σχετικά σύντομα, θα οδηγήσει σε επίπεδα πληθωρισμού που δεν επιτρέπουν γρήγορη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Με άλλα λόγια, ακόμη και προσωρινή διαταραχή των ροών θα αρκούσε, σύμφωνα με τον Κασκάρι, για να παγιώσει την ανάγκη διατήρησης των επιτοκίων στα τρέχοντα, υψηλά επίπεδα για παρατεταμένο χρονικό διάστημα.
Η τοποθέτηση αυτή εντάσσεται σε ένα περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας, όπου ο κίνδυνος νέου ενεργειακού σοκ, αυτή τη φορά από το Στενό του Ορμούζ, επανέρχεται στον πυρήνα της συζήτησης για τη νομισματική πολιτική διεθνώς. Για αγορές, επιχειρήσεις και κυβερνήσεις, το μήνυμα είναι σαφές: η γεωπολιτική μπορεί ανά πάσα στιγμή να ανατρέψει τα σενάρια ήπιας προσγείωσης και ομαλής αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού.
Σχόλιο 
: Η προειδοποίηση Κασκάρι δείχνει πόσο εύθραυστη παραμένει η μάχη κατά του πληθωρισμού: ένα γεωπολιτικό σοκ στην ενέργεια μπορεί να καθυστερήσει ή και να ακυρώσει τα σχέδια για μειώσεις επιτοκίων, συμπιέζοντας ανάπτυξη, αγορές και δανεισμό παγκοσμίως, συμπεριλαμβανομένης της Ευρώπης και της Ελλάδας.
#Fed #πληθωρισμός #Ορμούζ #ΗΠΑ #επιτόκια #ενέργεια
