Ο πρόεδρος της Bundesbank Γιοαχίμ Νάγκελ προειδοποιεί ότι οι νέες αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ γίνονται όλο και πιο πιθανές. Κεντρικό κριτήριο παραμένει η σταθεροποίηση του πληθωρισμού κοντά στο 2%.
Η συζήτηση για την επόμενη κίνηση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας αναζωπυρώνεται, μετά τις δηλώσεις του προέδρου της Bundesbank και μέλους του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Γιοαχίμ Νάγκελ. Ο Γερμανός κεντρικός τραπεζίτης τόνισε ότι η πιθανότητα νέων αυξήσεων επιτοκίων «γίνεται ολοένα και μεγαλύτερη», καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή απειλούν να τροφοδοτήσουν νέο κύμα πληθωριστικών πιέσεων.
Πληθωρισμός επίμονα πάνω από τον στόχο
Ο Νάγκελ υπογράμμισε ότι η ΕΚΤ θα αναγκαστεί να δράσει εκ νέου εάν «η εικόνα του πληθωρισμού δεν αλλάξει θεμελιωδώς». Όπως σημείωσε, «κανείς δεν χαίρεται να αυξάνει επιτόκια όταν η ανάπτυξη βρίσκεται υπό έντονη πίεση, αλλά η εντολή μας είναι η διασφάλιση της σταθερότητας των τιμών». Η δήλωση αυτή επαναβεβαιώνει ότι ο στόχος για πληθωρισμό κοντά στο 2% μεσοπρόθεσμα παραμένει αδιαπραγμάτευτος, ακόμη και με κόστος την περαιτέρω επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας.
Παράλληλα, ο πρόεδρος της Bundesbank προειδοποίησε ότι «έχουμε ακόμη αρκετό πληθωρισμό μπροστά μας», ξεκαθαρίζοντας ότι οι ανατιμήσεις δεν θα περιοριστούν μόνο στα καύσιμα. Αυτό σημαίνει ότι οι δευτερογενείς επιδράσεις –από τα μεταφορικά μέχρι τα τρόφιμα και τις υπηρεσίες– εξακολουθούν να ανησυχούν τις κεντρικές τράπεζες της Ευρωζώνης.
Επιπτώσεις για αγορές, επιχειρήσεις και νοικοκυριά
Οι τοποθετήσεις του Νάγκελ στέλνουν σαφές μήνυμα στις αγορές ότι το κύκλο σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής δεν έχει κλείσει οριστικά. Για τις επιχειρήσεις, ειδικά τις πιο υπερχρεωμένες ή ενεργοβόρες, η προοπτική υψηλότερου κόστους δανεισμού σε συνδυασμό με αβέβαιες γεωπολιτικές εξελίξεις δημιουργεί ένα περιβάλλον αυξημένου ρίσκου για επενδύσεις και ρευστότητα.
Για τα ευρωπαϊκά –και ελληνικά– νοικοκυριά, ενδεχόμενες νέες αυξήσεις επιτοκίων μεταφράζονται σε περαιτέρω επιβάρυνση δανείων με κυμαινόμενο επιτόκιο, την ώρα που ο πληθωρισμός διαβρώνει ήδη το διαθέσιμο εισόδημα. Η έμφαση του Νάγκελ στην αξιοπιστία του στόχου για το 2% δείχνει ότι η ΕΚΤ προτιμά να «σφίξει τα λουριά» τώρα, παρά να αφήσει τον πληθωρισμό να παγιωθεί σε υψηλότερα επίπεδα, με ακόμη μεγαλύτερο κοινωνικό και οικονομικό κόστος στο μέλλον.
Σχόλιο 
: Οι δηλώσεις Νάγκελ λειτουργούν ως προειδοποιητική βολή: οι αγορές που είχαν «τιμολογήσει» γρήγορη χαλάρωση ίσως χρειαστεί να αναθεωρήσουν, ενώ κυβερνήσεις, επιχειρήσεις και τράπεζες οφείλουν να προετοιμαστούν για περίοδο παρατεταμένα υψηλότερων επιτοκίων, όπου η διαχείριση χρέους και ρευστότητας θα γίνει κρίσιμος παράγοντας επιβίωσης.
#ΕΚΤ #Bundesbank #Νάγκελ #Επιτόκια #Πληθωρισμός #Ευρωζώνη
