Η 22η εβδομάδα του 2026 στο Χρηματιστήριο Αθηνών λειτούργησε ως φάση εξισορρόπησης μετά την πίεση της προηγούμενης περιόδου, με την αγορά να σταθεροποιείται πάνω από κρίσιμα επίπεδα και να επαναφέρει σταδιακά την εμπιστοσύνη των χαρτοφυλακίων. Η βασική διαφορά σε σχέση με την 21η εβδομάδα ήταν ότι οι πωλητές αποσύρθηκαν από την επιθετική στάση και οι αγοραστές επέστρεψαν επιλεκτικά, χωρίς όμως να επιχειρήσουν πλήρη ανάληψη ρίσκου.
Ο Γενικός Δείκτης ξεκίνησε από την περιοχή των 2.246 μονάδων και κινήθηκε προς τη ζώνη των 2.270–2.280 μονάδων, καταγράφοντας μια ήπια ανοδική αντίδραση. Η εικόνα της αγοράς δεν ήταν αυτή ενός ισχυρού ράλι, αλλά μιας ελεγχόμενης προσπάθειας επαναφοράς, με πιο ώριμη συμπεριφορά και καλύτερη κατανομή κεφαλαίων.
Η εβδομάδα άνοιξε με ήπια ανοδική αντίδραση, καθώς η αγορά απορρόφησε την πίεση της προηγούμενης Παρασκευής και επέστρεψαν οι πρώτες αγοραστικές κινήσεις σε blue chips. Την Τρίτη η ανοδική προσπάθεια συνεχίστηκε με μεγαλύτερη συμμετοχή, κυρίως σε τραπεζικούς τίτλους και επιλεγμένες μετοχές μεσαίας κεφαλαιοποίησης, δείχνοντας ότι το risk appetite αρχίζει να επανέρχεται. Η Τετάρτη είχε χαρακτήρα ισορροπίας, με περιορισμένες μεταβολές και επιλεκτικό profit taking, χωρίς να αλλάζει η γενική εικόνα. Την Πέμπτη οι αγοραστές επανήλθαν με μεγαλύτερη ένταση, κυρίως σε ενέργεια και υποδομές, βελτιώνοντας αισθητά το breadth της αγοράς. Η Παρασκευή έκλεισε την εβδομάδα με σταθερό τόνο, επιβεβαιώνοντας ότι η αγορά έχει καταφέρει να χτίσει μια βραχυπρόθεσμη βάση.
Σε επίπεδο flows, η εικόνα είναι καθαρή. Η αγορά πέρασε από απομόχλευση σε φάση επανατοποθέτησης, αλλά με αυστηρά κριτήρια. Τα χαρτοφυλάκια δεν αυξάνουν επιθετικά την έκθεσή τους, αλλά σταματούν να μειώνουν ρίσκο και επιστρέφουν επιλεκτικά σε τίτλους με ορατότητα. Η έμφαση μεταφέρεται από το γενικευμένο beta σε πιο στοχευμένες επιλογές, με καλύτερη σχέση ρίσκου και απόδοσης.
Οι τράπεζες κινήθηκαν σε φάση σταθεροποίησης. Μετά τη μεταβλητότητα των προηγούμενων εβδομάδων, ο κλάδος έδειξε ότι βρίσκει ισορροπία, χωρίς όμως να επανακτά πλήρως τον ηγετικό του ρόλο. Η συμπεριφορά αυτή είναι ενδεικτική μιας αγοράς που ωριμάζει, καθώς μειώνεται η εξάρτηση από έναν μόνο κλάδο.
Τα blue chips αποτέλεσαν τον βασικό πυλώνα της εβδομάδας. ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, Metlen, Motor Oil και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ συγκέντρωσαν το ενδιαφέρον των επενδυτών, προσφέροντας σταθερότητα και ενισχύοντας το breadth. Η παρουσία αυτών των τίτλων στην ανοδική κίνηση δείχνει ότι η αγορά λειτουργεί πλέον με πιο θεσμικά χαρακτηριστικά και όχι με μονοδιάστατο momentum.
Σε επίπεδο τεχνικής εικόνας, η ζώνη των 2.240–2.250 μονάδων επιβεβαιώθηκε ως βασική στήριξη, ενώ η περιοχή των 2.280–2.300 μονάδων παραμένει η κύρια αντίσταση. Η αγορά κατάφερε να επανέλθει πάνω από τη βάση της, αλλά δεν έχει ακόμη δώσει καθαρό σήμα breakout. Η δομή παραμένει βελτιωμένη, αλλά απαιτείται συνέχεια στους όγκους και στις ροές για να επιβεβαιωθεί νέα ανοδική φάση.
Η συνολική εικόνα της αγοράς δείχνει ότι βρίσκεται σε μεταβατικό στάδιο. Από τη μία πλευρά έχει απομακρυνθεί ο κίνδυνος έντονης διόρθωσης, από την άλλη δεν έχει ακόμη δημιουργηθεί ισχυρό ανοδικό momentum. Το επόμενο βήμα θα εξαρτηθεί από τη συμπεριφορά των τραπεζών, τη συνέχιση των flows και το διεθνές περιβάλλον.
Το συμπέρασμα της εβδομάδας είναι ότι το Χρηματιστήριο Αθηνών περνά από τη φάση της διόρθωσης σε φάση ελεγχόμενης επανασυσσώρευσης. Δεν πρόκειται για bull market acceleration, αλλά για μια διαδικασία χτισίματος βάσης που θα καθορίσει την επόμενη μεγάλη κίνηση.
Σε θεσμικούς όρους, η αγορά μετακινείται από correction σε controlled re-accumulation, με την κατεύθυνση να παραμένει ανοιχτή και εξαρτώμενη από τους επόμενους καταλύτες.
