Η αμερικανική οικονομία στέλνει νέο σήμα αντοχής από τον κλάδο υπηρεσιών, αλλά με σαφές τίμημα στο κόστος. Ο δείκτης ISM ενισχύεται, ενώ οι πιέσεις στις τιμές φτάνουν στο υψηλότερο επίπεδο από το 2022.
Ο κλάδος υπηρεσιών στις Ηνωμένες Πολιτείες επιταχύνει ξανά, επιβεβαιώνοντας ότι η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου παραμένει σε τροχιά ανάπτυξης, ακόμη και μετά από έναν παρατεταμένο κύκλο αυστηρής νομισματικής πολιτικής. Ο δείκτης υπηρεσιών ISM ανέβηκε τον Μάιο στο 54,5% από 53,6% τον Απρίλιο, επίπεδο που σηματοδοτεί σαφή επέκταση της δραστηριότητας.
Πίσω από τον συνολικό δείκτη, η εικόνα είναι σύνθετη. Ο υποδείκτης επιχειρηματικής δραστηριότητας ενισχύθηκε στο 57,7%, ενώ οι νέες παραγγελίες ανέβηκαν στο 57,3%, δείχνοντας ότι η ζήτηση για υπηρεσίες παραμένει ισχυρή. Ωστόσο, ο δείκτης απασχόλησης παραμένει κάτω από το όριο των 50 μονάδων, στο 47,9%, υποδηλώνοντας ότι οι επιχειρήσεις διστάζουν να αυξήσουν προσωπικό, παρά τη θετική πορεία των πωλήσεων.
Ο λογαριασμός του πληθωρισμού υπηρεσιών
Το πιο ανησυχητικό σήμα προέρχεται από τον δείκτη τιμών, ο οποίος εκτινάχθηκε στο 71,3%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2022. Όπως σημείωσε ο πρόεδρος της επιτροπής έρευνας υπηρεσιών του ISM, Στιβ Μίλερ, για τρίτο συνεχόμενο μήνα καμία κατηγορία δεν καταγράφεται ως «σε πτώση τιμής», με αυξήσεις σε αλουμίνιο, χαλκό, καύσιμα, άδειες λογισμικού και μεταφορές.
Η εικόνα αυτή ενισχύει την ανησυχία ότι ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες –ο πιο επίμονος και στενά συνδεδεμένος με την εγχώρια ζήτηση– παραμένει ισχυρός. Για τη Federal Reserve, ένα τέτοιο μίγμα ισχυρής δραστηριότητας και αυξημένου κόστους δυσκολεύει το χρονοδιάγραμμα χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, καθώς αυξάνει τον κίνδυνο να παγιωθούν υψηλότερες τιμές.
Τι σημαίνει για αγορές, Ευρώπη και Ελλάδα
Για τις διεθνείς αγορές, η ενίσχυση των υπηρεσιών στις ΗΠΑ λειτουργεί ως σήμα ότι η αμερικανική οικονομία μπορεί να αντέξει υψηλότερα επιτόκια για μεγαλύτερο διάστημα. Αυτό τείνει να στηρίζει το δολάριο και να διατηρεί ανοδικές τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, επηρεάζοντας το κόστος χρηματοδότησης παγκοσμίως. Για την Ευρωζώνη, όπου η ανάκαμψη είναι πιο εύθραυστη, η σύγκριση αναδεικνύει τη διαφορά δυναμικής μεταξύ αμερικανικής και ευρωπαϊκής οικονομίας.
Σχόλιο 
: Για την ελληνική οικονομία, ένα περιβάλλον επίμονης αντοχής στις ΗΠΑ με υψηλότερα επιτόκια σημαίνει ότι το κόστος δανεισμού στις διεθνείς αγορές θα παραμείνει συγκριτικά αυξημένο για περισσότερο. Αυτό επηρεάζει τόσο τις αποτιμήσεις στο Χρηματιστήριο Αθηνών, ειδικά σε τραπεζικό και ενεργειακό κλάδο, όσο και τις αποφάσεις επενδύσεων σε υποδομές και πράσινη μετάβαση. Παράλληλα, η ενίσχυση του δολαρίου επηρεάζει τις εισαγωγές καυσίμων και πρώτων υλών, διατηρώντας την ανάγκη για προσεκτική διαχείριση κόστους από τις ελληνικές επιχειρήσεις εξωστρεφούς προσανατολισμού.
#ΗΠΑ #ISM #υπηρεσίες #πληθωρισμός #Fed #επιτόκια
