Η ΑΒΑΞ καταγράφει ισχυρή αύξηση κύκλου εργασιών και σταθερό EBITDA στο α΄ τρίμηνο 2026, επιβεβαιώνοντας ώριμη φάση έργων σε Ελλάδα και Ρουμανία. Τα καθαρά κέρδη υποχωρούν οριακά, ενώ το ανεκτέλεστο και οι παραχωρήσεις στηρίζουν τη μελλοντική ορατότητα.
Ο Όμιλος ΑΒΑΞ μπαίνει στο 2026 με σαφές σήμα διατηρήσιμης ανάπτυξης, καθώς ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών στο α΄ τρίμηνο ανήλθε σε 208,4 εκατ. €, αυξημένος κατά 17,3% σε σχέση με τα 177,7 εκατ. € της αντίστοιχης περιόδου 2025. Η άνοδος αποδίδεται στη σημαντική πρόοδο των έργων που υλοποιεί ο Όμιλος στην Ελλάδα και τη Ρουμανία, τα οποία βρίσκονται πλέον σε ώριμη φάση κατασκευής.
Τζίρος, EBITDA και κερδοφορία: τι δείχνουν τα μεγέθη
Τα κέρδη προ φόρων, χρηματοοικονομικών εξόδων και αποσβέσεων (EBITDA) διαμορφώθηκαν σε 26,7 εκατ. €, από 26,2 εκατ. € ένα χρόνο πριν, επιβεβαιώνοντας σταθερή λειτουργική κερδοφορία. Το περιθώριο EBITDA στον κλάδο κατασκευής διατηρήθηκε στο 10,7%, πολύ κοντά στο 10,8% του συνόλου του 2025, στοιχείο που υποδηλώνει ελεγχόμενο κόστος και πειθαρχία στην τιμολόγηση των έργων.
Τα καθαρά κέρδη μετά φόρων ανήλθαν σε 10,6 εκατ. €, έναντι 11,9 εκατ. € το 2025, καταγράφοντας ήπια κάμψη. Η εικόνα παραμένει πάντως κερδοφόρα, με τον Όμιλο να απορροφά τις πιέσεις από το χρηματοοικονομικό και φορολογικό περιβάλλον χωρίς να διαταράσσει την επενδυτική του στρατηγική σε έργα υποδομής.
Παραχωρήσεις, ανεκτέλεστο και μόχλευση: η ορατότητα για τα επόμενα χρόνια
Κρίσιμος πυλώνας για τη μεσοπρόθεσμη σταθερότητα της ΑΒΑΞ παραμένει το χαρτοφυλάκιο συμμετοχών σε παραχωρήσεις και ΣΔΙΤ. Η εύλογη αξία του ανέρχεται σε 401,7 εκατ. €, από 397,7 εκατ. € στο τέλος του 2025, αποτυπώνοντας ήπια ενίσχυση της αξίας ώριμων και μακροχρόνιων συμβάσεων. Πρόκειται για περιουσιακό στοιχείο που λειτουργεί ως αντιστάθμισμα στη μεταβλητότητα των καθαρά κατασκευαστικών ροών.
Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο υπογεγραμμένων και προς υπογραφή συμβάσεων παραμένει στα 2,6 δισ. €, καθώς νέες συμβάσεις ύψους 0,2 δισ. € ήρθαν να αναπληρώσουν την πρόοδο των υφιστάμενων έργων. Αυτό προσφέρει ορατότητα εργασιών για τα επόμενα χρόνια, σε μια περίοδο που η αγορά υποδομών και ενεργειακών έργων στην Ελλάδα βρίσκεται σε φάση υψηλής δραστηριότητας.
Στο μέτωπο της χρηματοοικονομικής θέσης, ο δείκτης μόχλευσης (Καθαρός Δανεισμός / EBITDA τελευταίου 12μήνου) βρίσκεται στο 2,0x την 31 Μαρτίου 2026, από 1,7x στο τέλος του 2025. Παρότι αυξημένος, παραμένει σε επίπεδα που θεωρούνται διαχειρίσιμα για εταιρεία εντάσεως κεφαλαίου με σταθερές ροές από παραχωρήσεις.
Σχόλιο 
: Για τον Έλληνα καταναλωτή και την εγχώρια αγορά ενέργειας, η εικόνα της ΑΒΑΞ σημαίνει μεγαλύτερη ασφάλεια στην υλοποίηση κρίσιμων έργων υποδομής – από οδικούς άξονες έως ενεργειακά και αστικά έργα. Ένα ισχυρό ανεκτέλεστο και ελεγχόμενη μόχλευση μειώνουν τον κίνδυνο καθυστερήσεων ή αναθεωρήσεων συμβάσεων, που συχνά μετακυλίονται σε χρεώσεις διοδίων, τελών ή λογαριασμών. Για τους επενδυτές, η σταθερότητα του περιθωρίου EBITDA και η αξία των παραχωρήσεων αποτελούν ένδειξη ότι ο Όμιλος μπορεί να συνεχίσει να διεκδικεί νέα έργα χωρίς να επιβαρύνει υπερβολικά τον ισολογισμό του, στοιχείο κρίσιμο σε μια περίοδο αυξημένων επενδύσεων σε πράσινες και ενεργειακές υποδομές.
#ΑΒΑΞ #Κατασκευές #Υποδομές #ΣΔΙΤ #Επενδύσεις
