Ο πληθωρισμός στην Ελλάδα σκαρφαλώνει στο 4,9% τον Μάιο του 2026, στο υψηλότερο επίπεδο 38 μηνών, και αρχίζει να «φρενάρει» την ιδιωτική κατανάλωση. Η ανάλυση της Eurobank καταγράφει έντονη πίεση στα νοικοκυριά, αυξανόμενο ρίσκο δευτερογενών επιδράσεων και απόκλιση ανάμεσα σε καταναλωτική και επιχειρηματική εμπιστοσύνη.
Ο πληθωρισμός στην Ελλάδα καταγράφει νέα άνοδο και διαμορφώνεται στο 4,9% τον Μάιο του 2026, με την Eurobank να διαπιστώνει ότι η ακρίβεια διαχέεται πλέον σε όλο το φάσμα της οικονομίας και περιορίζει την ιδιωτική κατανάλωση. Η χώρα εμφανίζει απόσταση 1,7 ποσοστιαίων μονάδων από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, επιβεβαιώνοντας ότι το εγχώριο κύμα ανατιμήσεων είναι εντονότερο.
Πώς εξελίσσεται ο πληθωρισμός στην Ελλάδα και πού οφείλεται;
Η τράπεζα επισημαίνει ότι από τον Φεβρουάριο του 2026, πριν από την έναρξη των πολεμικών επιχειρήσεων στον Περσικό Κόλπο, ο εναρμονισμένος πληθωρισμός έχει αυξηθεί κατά 1,7 ποσοστιαίες μονάδες, έναντι 1,3 μονάδων στην Ευρωζώνη. Αρχικά η άνοδος των τιμών επικεντρώθηκε στις μεταφορές και τα καύσιμα, όμως πλέον επεκτείνεται στη στέγαση, το ηλεκτρικό ρεύμα, το φυσικό αέριο και, πιο πρόσφατα, στις υπηρεσίες ξενοδοχείων, καφέ και εστίασης.
Σύμφωνα με την ανάλυση, το ενεργειακό σοκ δεν λειτουργεί μόνο άμεσα, αλλά και έμμεσα μέσω του αυξημένου κόστους παραγωγής, μεταφοράς και λειτουργίας που μετακυλίεται σταδιακά στις τελικές τιμές. Η τάση αυτή δείχνει ότι οι πληθωριστικές πιέσεις αποκτούν πλέον ευρύτερη βάση και δεν περιορίζονται σε λίγες, «ειδικές» κατηγορίες αγαθών και υπηρεσιών.
Πόσο κινδυνεύει η κατανάλωση από δευτερογενείς επιδράσεις;
Η Eurobank εστιάζει στον κίνδυνο ενός νέου κύκλου ανατιμήσεων, εφόσον παγιωθεί η πεποίθηση ότι ο υψηλός πληθωρισμός θα διαρκέσει. Σε αυτό το σενάριο, οι εργαζόμενοι θα ζητήσουν υψηλότερες μισθολογικές αυξήσεις για να καλύψουν την απώλεια αγοραστικής δύναμης και οι επιχειρήσεις θα απαντήσουν με νέες αυξήσεις τιμών, καθιστώντας τον πληθωρισμό πιο επίμονο.
Καθοριστικής σημασίας θεωρείται η αξιοπιστία της νομισματικής πολιτικής και η ικανότητα των κεντρικών τραπεζών να συγκρατήσουν τις πληθωριστικές προσδοκίες, ώστε να αποφευχθούν έντονες δευτερογενείς επιδράσεις. Ηδη, ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης υποχωρεί στις -52,2 μονάδες τον Μάιο, μία από τις χαμηλότερες επιδόσεις 40 μηνών, σηματοδοτώντας αυξημένο κίνδυνο για την πορεία της ιδιωτικής κατανάλωσης.
Τι σημαίνει για την ελληνική οικονομία
Τα στοιχεία εθνικών λογαριασμών δείχνουν σαφή επιβράδυνση της ιδιωτικής κατανάλωσης, με τον ετήσιο ρυθμό αύξησης να πέφτει στο 0,7% το πρώτο τρίμηνο του 2026, από 2,3% στο τέλος του 2025. Παρά τη σημαντική μείωση της ανεργίας στο 9,5% και τη συρρίκνωση των ανέργων σε 452.300 άτομα, η παρατεταμένη ακρίβεια διαβρώνει το διαθέσιμο εισόδημα και περιορίζει την αγοραστική δύναμη.
Την ίδια ώρα, οι επιχειρήσεις εμφανίζονται πιο ανθεκτικές, με τους δείκτες εμπιστοσύνης σε βιομηχανία και κατασκευές να στηρίζουν τον συνολικό δείκτη οικονομικού κλίματος πάνω από τις 100 μονάδες. Η απόκλιση ανάμεσα σε επιχειρηματική και καταναλωτική εμπιστοσύνη συνδέεται, όπως σημειώνει η Eurobank, με τις αναδιανεμητικές επιδράσεις του πληθωρισμού, καθώς τα νοικοκυριά πλήττονται άμεσα, ενώ αρκετές επιχειρήσεις μπορούν να προσαρμοστούν ή να μετακυλίσουν το κόστος.
Σχόλιο 
: Για τον Έλληνα καταναλωτή, η νέα άνοδος των τιμών σε ενέργεια, στέγαση και εστίαση σημαίνει περαιτέρω πίεση στον οικογενειακό προϋπολογισμό και ανάγκη για περιορισμό μη αναγκαίων δαπανών. Για τις επιχειρήσεις, ιδίως σε μεταφορές, τουρισμό και εστίαση, η συγκυρία επιβάλλει λεπτή ισορροπία ανάμεσα στη μετακύλιση του κόστους και στη διατήρηση της ζήτησης, ενώ για τη συνολική οικονομία το βασικό ρίσκο είναι μια παρατεταμένη φάση χαμηλότερης κατανάλωσης που θα μπορούσε να επιβραδύνει την αναπτυξιακή δυναμική των επόμενων τριμήνων.
Διαβάστε επίσης:
Μεγάλοι διαχειριστές στρέφονται στις ελληνικές τράπεζες
#Eurobank #πληθωρισμός #ιδιωτικήκατανάλωση #νοικοκυριά #επιχειρήσεις
