Ο δείκτης υπηρεσιών ISM καταγράφει ήπια επιβράδυνση τον Ιούνιο, αλλά με σαφή βελτίωση στην απασχόληση. Τα στοιχεία ενισχύουν την εικόνα μιας αμερικανικής οικονομίας που ψύχεται χωρίς όμως να μπαίνει σε φάση απότομης προσγείωσης.
Ο δείκτης υπηρεσιών ISM στις ΗΠΑ υποχώρησε στο 54% τον Ιούνιο από 54,5% τον Μάιο, σηματοδοτώντας ηπιότερη αλλά ακόμη θετική επέκταση στον μεγαλύτερο κλάδο της αμερικανικής οικονομίας. Πίσω από τον τίτλο, όμως, η σύνθεση του δείκτη δείχνει μια πιο σύνθετη εικόνα για τη ζήτηση, τις τιμές και την αγορά εργασίας.
Τι δείχνει ο δείκτης υπηρεσιών ISM για ανάπτυξη και πληθωρισμό;
Η κάμψη στη συνολική μέτρηση αντανακλά πτώση τόσο στον υποδείκτη επιχειρηματικής δραστηριότητας όσο και στις νέες παραγγελίες, που παραμένουν πάντως άνετα πάνω από το όριο των 50 μονάδων. Αυτό υποδηλώνει ότι η ζήτηση στις υπηρεσίες επιβραδύνεται, αλλά δεν γυρίζει σε συρρίκνωση, στοιχείο συμβατό με σενάριο «ήπιας προσγείωσης» της αμερικανικής οικονομίας.
Πιο ουσιαστικό για τις κεντρικές τράπεζες είναι το σκέλος των τιμών, όπου ο υποδείκτης τιμών υποχώρησε αλλά παραμένει σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα. Οι αναφορές σε αυξημένα κόστη για πετρέλαιο, ντίζελ και βενζίνη δείχνουν ότι οι ενεργειακές πιέσεις συνεχίζουν να τροφοδοτούν το κόστος υπηρεσιών, ακόμη και αν η ένταση του φαινομένου μειώνεται σταδιακά.
Πώς αλλάζει η εικόνα στην απασχόληση και τι σημαίνει για τη Fed;
Η πιο καθαρή μεταβολή προέρχεται από τον υποδείκτη απασχόλησης, ο οποίος πέρασε πάνω από το όριο των 50 μονάδων για πρώτη φορά μετά από τέσσερις μήνες. Αυτό δείχνει ότι οι επιχειρήσεις υπηρεσιών, από τη μεταφορά και την εστίαση μέχρι την υγεία και την πληροφορική, επανέρχονται σε καθαρή δημιουργία θέσεων εργασίας.
Για τη Federal Reserve, ο συνδυασμός ήπιας επιβράδυνσης στη δραστηριότητα, επίμονων πληθωριστικών πιέσεων στις υπηρεσίες και σταθερής ή ενισχυόμενης απασχόλησης δυσκολεύει τα επιχειρήματα για ταχεία χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Η εικόνα παραπέμπει περισσότερο σε παρατεταμένη περίοδο υψηλών επιτοκίων, με προσεκτικές και σταδιακές μειώσεις όταν το επιτρέψουν τα στοιχεία.
Τι σημαίνει για την ελληνική οικονομία
Για την Ελλάδα, η ανθεκτικότητα του αμερικανικού κλάδου υπηρεσιών σημαίνει ότι η ζήτηση για ναυτιλιακές, τουριστικές και ενεργειακές υπηρεσίες που συνδέονται με τις ΗΠΑ παραμένει υποστηρικτική. Ωστόσο, η προοπτική διατήρησης υψηλών αμερικανικών επιτοκίων κρατά ψηλά το κόστος κεφαλαίου διεθνώς, επηρεάζοντας την αποτίμηση ελληνικών μετοχών και ομολόγων και περιορίζοντας τον χώρο για επιθετικές επενδυτικές κινήσεις.
Επιπλέον, οι επίμονες πιέσεις στις τιμές ενέργειας στις υπηρεσίες υπενθυμίζουν την ευαισθησία της ελληνικής οικονομίας στο ενεργειακό κόστος, ειδικά για μεταφορές, logistics και τουρισμό. Σε αυτό το περιβάλλον, η ελληνική δημοσιονομική και ρυθμιστική πολιτική καλείται να ενισχύσει την ανταγωνιστικότητα στις υπηρεσίες, αξιοποιώντας ευρωπαϊκούς πόρους για ψηφιοποίηση και πράσινες επενδύσεις ώστε να περιοριστεί η εξάρτηση από την ενέργεια.
Σχόλιο 
: Η ήπια επιβράδυνση στις αμερικανικές υπηρεσίες δεν αποτελεί σήμα συναγερμού για τις διεθνείς αγορές, αλλά ενισχύει το σενάριο παρατεταμένων υψηλών επιτοκίων και σταδιακής προσαρμογής. Για τους Έλληνες επενδυτές, το μήνυμα είναι προσεκτική στάθμιση μεταξύ κλάδων που ωφελούνται από την ανθεκτική ζήτηση στις ΗΠΑ και εκείνων που είναι πιο εκτεθειμένοι στο αυξημένο κόστος χρήματος.
Διαβάστε επίσης:
ΗΠΑ: Η AIG ενισχύει τις παγκόσμιες σχέσεις με νέα επικεφαλής
ΗΠΑ: Οριακή άνοδος του σύνθετου PMI με σήμα επιβράδυνσης
#ΗΠΑ #Μακροοικονομία #Πληθωρισμός #Αγορές #Ελληνικήοικονομία
