Οι ταμειακές ροές Ελληνικό μετατρέπονται σε κεντρικό στόχο της Lamda Development, με τον όμιλο να τοποθετεί τον πήχη στα 600 εκατ. € το 2026. Η επιτάχυνση των κατασκευών, η νέα δέσμη διαμερισμάτων και το αυξημένο capex αναδιατάσσουν τον χρηματοοικονομικό χάρτη του έργου.
Οι ταμειακές ροές Ελληνικό τοποθετούνται πλέον στο επίκεντρο της στρατηγικής της Lamda Development, με σαφή στόχευση για εισροές 600 εκατ. € το 2026 καθώς η πρώτη φάση ωριμάζει εμπορικά. Με σωρευτικά έσοδα περίπου 2 δισ. € έως τα τέλη Μαΐου, το έργο περνά από την υπόσχεση στην υλοποίηση, με πρώτο ορόσημο την παράδοση του Ellinikon Sports Park εντός Ιουλίου.
Πώς διαμορφώνονται οι ταμειακές ροές Ελληνικό και η αγορά κατοικίας;
Η διοίκηση της Lamda ανοίγει νέο κύκλο πωλήσεων με 300-350 διαμερίσματα έως το τέλος του 2026, εκ των οποίων οι 120 κατοικίες βγαίνουν στην αγορά ήδη από τον Ιούλιο. Μέχρι σήμερα έχουν πουληθεί 315 διαμερίσματα στην παραλιακή ζώνη, ενώ από τα 670 του συγκροτήματος Little Athens έχει δεσμευθεί περίπου το 90%, οδηγώντας σε συνολικά περίπου 1.300 κατοικίες στην πρώτη φάση.
Η πρόσφατη επιβράδυνση στις πωλήσεις δεν αποδίδεται σε έλλειψη ζήτησης αλλά στην απουσία διαθέσιμου αποθέματος, στοιχείο που λειτουργεί ως ένδειξη ανθεκτικότητας της υψηλής κατηγορίας ακινήτων. Η νέα δέσμη διαμερισμάτων επιχειρεί να «κλειδώσει» επιπλέον προπωλήσεις, ενισχύοντας την ορατότητα των μελλοντικών ταμειακών ροών και μειώνοντας τον κίνδυνο εκτέλεσης του επενδυτικού πλάνου.
Μπορούν οι αυξημένες επενδύσεις να στηρίξουν τις αποτιμήσεις;
Το επενδυτικό πρόγραμμα εισέρχεται σε φάση έντονης κεφαλαιακής δαπάνης, με το capex να αυξάνεται κατά περίπου 50% φέτος και να στοχεύει τα 1,6 δισ. € το 2026 έναντι 1 δισ. € το 2025. Κεντρικό ρόλο έχουν τα δύο εμπορικά κέντρα, Ellinikon Mall και Riviera Galleria, με συνολικό κόστος γύρω στα 800 εκατ. €, από τα οποία έχουν ήδη δαπανηθεί 150-200 εκατ. € κυρίως για τη Riviera Galleria.
Με την εκκίνηση της κατασκευαστικής φάσης του Ellinikon Mall και την ολοκλήρωση της Riviera Galleria που τοποθετείται στις αρχές του 2027, το έργο μεταβαίνει σε φάση εντατικής υλοποίησης με αυξημένες ανάγκες ρευστότητας. Η πρόκληση για τη Lamda είναι να συγχρονίσει τις εισροές από προπωλήσεις και εμπορικές μισθώσεις με τις εκροές του capex, ώστε να περιορίσει την εξάρτηση από δανεισμό και να στηρίξει την αποτίμηση της μετοχής σε περιβάλλον αυξημένων επιτοκίων.
Τι σημαίνει για την Ελλάδα
Η δυναμική των ταμειακών ροών από το Ελληνικό λειτουργεί ως τεστ ωριμότητας για την ελληνική αγορά ακινήτων μεγάλης κλίμακας, σε μια περίοδο που η χώρα επιχειρεί να εδραιωθεί ως επενδυτικός προορισμός real estate στην ευρύτερη περιοχή. Η επιτάχυνση του έργου, αλλά και η καθυστέρηση στη συμφωνία με την ΙΟΝ, αναδεικνύουν ταυτόχρονα τις δυνατότητες και τα όρια της εγχώριας θεσμικής και χρηματοδοτικής ικανότητας να υποστηρίξει σύνθετα έργα αστικής αναγέννησης.
Σχόλιο 
: Για την ελληνική κεφαλαιαγορά, το Ελληνικό εξελίσσεται σε «δείκτη αναφοράς» για το πώς η χώρα μπορεί να μετατρέψει ανενεργά δημόσια περιουσιακά στοιχεία σε διατηρήσιμες ταμειακές ροές και φορολογική βάση. Η έκβαση των επενδύσεων της Lamda και η διαχείριση του αυξημένου capex θα επηρεάσουν όχι μόνο τη μετοχή της εταιρείας, αλλά και την προθυμία διεθνών θεσμικών επενδυτών να χρηματοδοτήσουν επόμενα μεγάλα έργα αστικής ανάπτυξης.
Διαβάστε επίσης:
Market Insight: Η ελληνική αγορά αναζητά νέο καταλύτη μετά το ιστορικό ράλι
Χρηματιστήριο Αθηνών σε ελεγχόμενη διόρθωση με εκτόξευση τζίρου
#LamdaDevelopment #Ελληνικό #Ακίνητα #Επενδύσεις #Χρηματιστήριο
