Η ανεξαρτησία της Fed βρέθηκε στο επίκεντρο της ακρόασης του προέδρου Κέβιν Γουόρς στο Κογκρέσο, με τον ίδιο να τη χαρακτηρίζει «ιερή» και αναντικατάστατη για την αξιοπιστία της νομισματικής πολιτικής. Η συζήτηση ανέδειξε τις αυξανόμενες ανησυχίες για τον κίνδυνο πολιτικών παρεμβάσεων στη χάραξη επιτοκίων υπό τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ.
Η ανεξαρτησία της Fed τέθηκε ευθέως στο τραπέζι, καθώς ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας Κέβιν Γουόρς δήλωσε ενώπιον της Επιτροπής Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών της Βουλής ότι η αυτονομία της κεντρικής τράπεζας είναι «ιερή». Υπογράμμισε ότι η ισχύς της Fed απορρέει από την αξιοπιστία της, η οποία ενισχύεται μόνο όταν είναι –και φαίνεται να είναι– ανεξάρτητη από την εκτελεστική εξουσία.
Γιατί η ανεξαρτησία της Fed ανησυχεί το Κογκρέσο;
Οι βουλευτές επέμειναν με αλλεπάλληλες ερωτήσεις για το εάν ο Λευκός Οίκος επιχειρεί να επηρεάσει τη νομισματική πολιτική, αντανακλώντας τον φόβο ότι η βραχυπρόθεσμη πολιτική σκοπιμότητα μπορεί να υπερισχύσει της σταθερότητας τιμών. Η ανησυχία εστιάζει στο ενδεχόμενο πίεσης για χαμηλότερα επιτόκια προκειμένου να στηριχθεί η ανάπτυξη και η χρηματιστηριακή αγορά, ακόμη κι αν αυτό αυξάνει μελλοντικά τον πληθωριστικό κίνδυνο.
Ο Γουόρς απάντησε ότι δεσμεύεται να υπερασπιστεί τον θεσμικό ρόλο της Fed, τονίζοντας πως «έτσι μπορούμε να κάνουμε καλύτερα τη δουλειά μας». Με αυτό το σήμα προς τις αγορές επιχείρησε να καθησυχάσει ότι οι αποφάσεις για τα επιτόκια θα συνεχίσουν να λαμβάνονται με βάση τα μακροοικονομικά δεδομένα και όχι τις πολιτικές προτιμήσεις της εκάστοτε κυβέρνησης.
Ποιο είναι το ιστορικό πλαίσιο και οι κίνδυνοι για τις αγορές;
Η συζήτηση για την ανεξαρτησία της Fed επανέρχεται περιοδικά στις ΗΠΑ, ιδιαίτερα σε περιόδους έντονου πολιτικού διχασμού και υψηλού δημόσιου χρέους. Από τη δεκαετία του 1970 και μετά, η εμπειρία του υψηλού πληθωρισμού έχει εδραιώσει την αντίληψη ότι οι κεντρικές τράπεζες πρέπει να θωρακίζονται θεσμικά από την εκτελεστική εξουσία, ώστε να αποφεύγονται «εκλογικοί κύκλοι» στα επιτόκια.
Για τις διεθνείς αγορές, κάθε υπόνοια πολιτικοποίησης της Fed μεταφράζεται σε αυξημένο ασφάλιστρο κινδύνου για τα αμερικανικά ομόλογα και σε μεγαλύτερη μεταβλητότητα στο δολάριο. Αν οι επενδυτές αμφισβητήσουν ότι η Fed θα δράσει έγκαιρα κατά του πληθωρισμού, μπορεί να απαιτήσουν υψηλότερες αποδόσεις, επηρεάζοντας το παγκόσμιο κόστος δανεισμού, δεδομένου ότι τα αμερικανικά επιτόκια λειτουργούν ως σημείο αναφοράς.
Τι σημαίνει για την ελληνική οικονομία
Για την Ελλάδα, η σταθερότητα και η ανεξαρτησία της Fed επηρεάζουν έμμεσα αλλά ουσιαστικά το κόστος χρηματοδότησης κράτους, τραπεζών και επιχειρήσεων, μέσω της επίδρασης στα διεθνή επιτόκια και στην όρεξη για ανάληψη κινδύνου. Ένα περιβάλλον αμφισβήτησης της Fed θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερες αποδόσεις διεθνώς, περιορίζοντας τον χώρο για φθηνότερο δανεισμό και πιέζοντας τις αποτιμήσεις σε αγορές όπως το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Παράλληλα, η συζήτηση στις ΗΠΑ λειτουργεί ως υπενθύμιση για την Ευρωζώνη και την ΕΚΤ ότι η θεσμική ανεξαρτησία των κεντρικών τραπεζών παραμένει κρίσιμη για τη συγκράτηση του πληθωρισμού και την προστασία της αγοραστικής δύναμης των νοικοκυριών. Για τους Έλληνες επενδυτές και εξαγωγικές επιχειρήσεις, η πορεία της νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ επηρεάζει έμμεσα την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου, άρα και την ανταγωνιστικότητα και τα έσοδα σε ξένο νόμισμα.
Σχόλιο 
: Η δημόσια δέσμευση Γουόρς υπέρ της θεσμικής αυτονομίας της Fed είναι κρίσιμη για τη διατήρηση της εμπιστοσύνης στο δολάριο και στα αμερικανικά ομόλογα, άρα και για τη σταθερότητα του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος στο οποίο συμμετέχει η Ελλάδα. Για την ελληνική πλευρά, η εξέλιξη υπενθυμίζει ότι η αξιοπιστία της νομισματικής πολιτικής –είτε στην Ουάσιγκτον είτε στη Φρανκφούρτη– μεταφράζεται τελικά σε χαμηλότερο κόστος δανεισμού, ηπιότερες διακυμάνσεις στις αγορές και πιο προβλέψιμο περιβάλλον για επενδύσεις και ανάπτυξη.
Διαβάστε επίσης:
ΗΠΑ: Ο Τραμπ χαρακτηρίζει «εξαιρετικές» τις σχέσεις με το Ιράκ
ΗΠΑ: Ο Warsh προαναγγέλλει «αλλαγή καθεστώτος» στην επικοινωνία της Fed
#ΗΠΑ #κεντρικέςτράπεζες #νομισματικήπολιτική #Fed #ελληνικήοικονομία
