Η Deutsche Bank αναβαθμίζει τη Eurobank και την Τράπεζα Πειραιώς, αλλά η Εθνική παραμένει η κορυφαία επιλογή της στη χώρα, δεδομένης της διαρθρωτικής της δύναμης και του απλού επιχειρηματικού της μοντέλου.
Ο γερμανικός οίκος, ο βασικός «μοχλός» πίσω από αυτή την εικόνα υπεραπόδοσης είναι η δυναμική ανάκαμψης αυτών, αφού έγινε άμεσα αισθητή η εξυγίανση των ισολογισμών τους και μάλιστα με ταχύτερο ρυθμό από ότι αναμένονταν, με «οδηγό» και την ώθηση από τα υψηλότερα επιτόκια, τα οποία οδηγούν σε σημαντικές αναβαθμίσεις στο guidance και στο δείκτη αποδοτικότητας ενσώματων κεφαλαίων, RoTE, που είναι αρκετά ευθυγραμμισμένος με εκείνων άλλων τραπεζών της Νότιας Ευρώπης.
Η γερμανική τράπεζα στην τελευταία της έκθεση επισημαίνει ότι «συνολικά, διατηρούμε τις συστάσεις μας για την Εθνική (αγορά, τιμή στόχος 6,15 ευρώ από 5,10 ευρώ πριν) και Alpha Bank (αγορά, 1,60 ευρώ από 1,55 ευρώ πριν) και αναβαθμίζουμε την Eurobank (αγορά, τιμή στόχος 1,70 ευρώ από 1,45 ευρώ πριν) και την Τράπεζα Πειραιώς (αγορά, με τιμή στόχο 2,95 ευρώ από 1,80 πριν)».
Τα επίπεδα κεφαλαίου των ελληνικών τραπεζών βελτιώνονται με ένα καλό ρυθμό (εξαιρετική βελτίωση έχει καταγράψει η Τράπεζα Πειραιώς), επιτρέποντας έτσι τη σταδιακή επιστροφή και επανέναρξη της διανομής μερισμάτων μετά από αρκετά χρόνια, ενώ οι δραστηριότητές τους είναι απίθανο να επηρεαστούν από εκροές καταθέσεων, καθώς δεν υπάρχει πραγματικός ανταγωνισμός μεταξύ των τεσσάρων συστημικών τραπεζών.
