Η Federal Reserve αποφάσισε να διατηρήσει τα επιτόκια ίδια για δεύτερη φορά από την έναρξη του τρέχοντος κύκλου, με στόχο τη συγκράτηση του πληθωρισμού πέρυσι, αλλά προέβλεψε ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλότερα τα επόμενα δύο χρόνια από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως, παρέχοντας ορισμένα ανεπιθύμητα νέα για τους επενδυτές ελπίζοντας ότι τα επιτόκια θα μειωθούν νωρίτερα παρά αργότερα.
Η Fed θα διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά στο υψηλό 22 ετών από 5,25% έως 5,5% όπως ευρέως αναμενόταν, ανακοίνωσε η κεντρική τράπεζα την Τετάρτη το απόγευμα μετά την ολοκλήρωση της διήμερης συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτών Αγορών που ορίζει την πολιτική της.
Αλλά ίσως το πιο σημαντικό, η τριμηνιαία οικονομική πρόβλεψη της Fed την Τετάρτη αποκάλυψε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αναμένουν τα επιτόκια να παραμείνουν υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Οι αξιωματούχοι της Fed αναμένουν ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν σε διάμεσο 5,6% μέχρι το τέλος του έτους, ίδια με την πρόβλεψή της για 5,6% στις προβλέψεις του Ιουνίου, 5,1% έως το τέλος του 2024 έναντι 4,6% τον Ιούνιο και 3,9% έως το τέλος του 2025 από 3,1 % τον Ιούνιο, διατηρώντας τη μακροπρόθεσμη εκτίμηση του 2,5%.
Η δήλωση που συνοδεύει την ανακοίνωση σημείωσε ότι η Fed είναι «έτοιμη να προσαρμόσει τη στάση της νομισματικής πολιτικής», αν και οι προβλέψεις υποδηλώνουν ότι θα υπάρξει μια τελική αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης φέτος.
Το προσωπικό της Fed αύξησε επίσης τις διάμεσες προβλέψεις του για την αύξηση του ΑΕΠ και μείωσε τις προοπτικές του για το ποσοστό ανεργίας, υποδεικνύοντας ότι η κεντρική τράπεζα έχει μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στην οικονομία.
Οι μετοχές υποχώρησαν μετά την έκθεση της Fed, μειώνοντας τα προηγούμενα κέρδη και οδηγώντας τον S&P 500 σε μέτρια πτώση για την ημέρα.
Η πρόβλεψη των επιτοκίων ομοσπονδιακών κεφαλαίων για το 2024 της Fed είναι ίσως η «πιο σημαντική πρόβλεψη» για τους επενδυτές, έγραψε τη Δευτέρα ένας όμιλος της Bank of America με επικεφαλής τον οικονομολόγο Michael Gapen, προβλέποντας ότι η Fed θα αυξήσει την εκτίμησή της για το 2024 στο 4,875%. Πριν από την κυκλοφορία της Fed την Τετάρτη, η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είχε επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων από 4,5% έως 4,75% ως το πιο πιθανό σενάριο για το τέλος του 2024, σύμφωνα με στοιχεία του Ομίλου CME. Η επόμενη μείωση επιτοκίων θα είναι η πρώτη από τον Μάρτιο του 2020.
Κρίσιμο Απόσπασμα
Οι οικονομικές προβλέψεις που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη δείχνουν ότι «η Fed είναι ολοένα και πιο σίγουρη ότι μπορεί να επιτύχει μια ήπια προσγείωση και ότι η οικονομία μπορεί να αντέξει υψηλότερα επιτόκια για περισσότερο», έγραψε ο οικονομολόγος της Vanguard Andrew Patterson σε σχόλια που εστάλησαν μέσω email.
Κλειδί φόντο
Από τον περασμένο Μάρτιο, ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ και η εταιρεία αύξησαν το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων 11 φορές σε μια προσπάθεια να περιορίσουν τον πληθωρισμό επιβραδύνοντας την οικονομία, ανεβάζοντάς τον από τα σχεδόν μηδενικά επίπεδα που κυμαίνονταν στην αρχή στις αρχές του 2020. Μόνο το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων καθορίζει τεχνικά το επιτόκιο με το οποίο οι τράπεζες μπορούν να δανείζουν η μία στην άλλη, αλλά επηρεάζει σε μεγάλο βαθμό το κόστος δανεισμού σε ολόκληρη την οικονομία, όπως στεγαστικά δάνεια, δάνεια αυτοκινήτων και επιχειρηματικά δάνεια. Η άνοδος των επιτοκίων ήρθε καθώς η Fed προσπάθησε να αντιμετωπίσει τον αυξανόμενο πληθωρισμό. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή κορυφώθηκε στο 9,1% τον περασμένο Ιούνιο, αλλά έφτασε στο πολύ πιο μέτριο 3,7% τον περασμένο μήνα, πολύ πάνω από τον μακροπρόθεσμο στόχο του 2% της Fed, καθώς η μάχη της κεντρικής τράπεζας για τον πληθωρισμό αποδίδει καρπούς, αλλά απέχει πολύ από το τέλος. Το περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων έχει καταπνίξει τις μετοχές καθώς μειώνει τα εταιρικά αποτελέσματα καθώς το κόστος δανεισμού αυξάνεται. ο S&P 500 υποχωρεί περίπου 7% από το τέλος του 2021 όταν τα επιτόκια ήταν 0% έως 0,25%.
