Η Fitch Ratings μείωσε την πρόβλεψή της για τα επιτόκια αθέτησης πληρωμών το 2023 για τα ευρωπαϊκά δάνεια με μόχλευση, αντανακλώντας μια μέτρια πτώση στη λίστα Loans of Market Concern της Fitch και την έκθεση στα τέλη του 2022 αθετήσεις από το επιτόκιο 12 μηνών (TTM) της Fitch.
“Συνεχίζουμε να αναμένουμε αθέτηση υποχρεώσεων από εκδότες ομολόγων και δανείων το 4ο τρίμηνο του 23ου και το 2024 μέσω αναδιαρθρώσεων και προβληματικών ανταλλαγών χρέους. Οι προβλέψεις μας για τα επιτόκια αθέτησης ομολόγων υψηλής απόδοσης για το 2023 και τα επιτόκια αθέτησης πληρωμών του 2024 τόσο για ομόλογα όσο και για δάνεια παραμένουν αμετάβλητα” τονίζεται στο σημείωμα.
Αρκετές αθετήσεις δανείων τον Αύγουστο του 2023 ανέβασαν το επιτόκιο αθέτησης δανείων μοχλευμένου TTM στο 2,9% από 2,4% τον Ιούλιο. Ο κατάλογος Loans of Market Concern έχει απορριφθεί λόγω της αθέτησης των εκδοτών που μεταφέρθηκαν εκτός λίστας. Τώρα αναμένουμε ότι το επιτόκιο αθέτησης δανείων θα είναι περίπου στο 3,0% στο τέλος του 2023, μείωση από την προηγούμενη βασική προσδοκία μας κατά 4,5%. Ομοίως, έχουμε αναθεωρήσει την πρόβλεψή μας για το επιτόκιο αθέτησης δανείων σε σοβαρές περιπτώσεις σε 4,0% από 6,0%.
Το επιτόκιο αθέτησης των ομολόγων υψηλής απόδοσης TTM ήταν 2,4% τον Αύγουστο και δεν έχουμε κάνει καμία αλλαγή στην πρόβλεψή μας για το 2023, αναμένοντας τα βασικά και σοβαρά επιτόκια χρεοκοπίας στο τέλος του έτους να είναι 2,5% και 4,0%, αντίστοιχα.
Συνεχίζουμε να αναμένουμε υψηλότερα επιτόκια αθέτησης χρηματοδότησης μόχλευσης το 2024 σε σύγκριση με το 2023, αντανακλώντας τον ακόμη υψηλό αριθμό δανείων και ομολόγων στις λίστες ανησυχιών αγοράς μας σε σύγκριση με προηγούμενους κύκλους ανάκτησης περιθωρίων. Οι αμετάβλητες προβλέψεις μας για το 2024 αντικατοπτρίζουν τις προσδοκίες μας για επιτόκια αναφοράς υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα και βραδύτερη ευρωπαϊκή και παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη. Αυτά είναι ιδιαίτερα προκλητικά για εκδότες υψηλής μόχλευσης και ευαίσθητους στα επιτόκια, κυκλικούς και κεφαλαιουχικούς εκδότες.
