Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μπορεί να βγάλει από το τραπέζι περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων, δεδομένης της “αξιοσημείωτης” πτώσης του πληθωρισμού και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν θα πρέπει να καθοδηγούνται για την παραμονή των επιτοκίων σε σταθερά επίπεδα έως τα μέσα του 2024, δήλωσε στο Reuters το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ Isabel Schnabel.
Τα σχόλια σηματοδοτούν μια ήπια στροφή της Schnabel, η οποία θεωρείται ως η πιο ισχυρή φωνή στο συντηρητικό στρατόπεδο των πολιτικών που οδήγησε στην απότομη αύξηση των επιτοκίων στην ιστορία της ΕΚΤ τα τελευταία ένα με ενάμισι χρόνια.
Ο πληθωρισμός της ευρωζώνης κατρακύλησε στο 2,4% τον περασμένο μήνα , από 10% ένα χρόνο νωρίτερα, μετά από μια σειρά ρεκόρ αυξήσεων των επιτοκίων. Το γεγονός αυτό έθεσε τον στόχο της ΕΚΤ για πληθωρισμό 2% σε απόσταση αναπνοής και δημιούργησε αμφιβολίες σχετικά με τις προειδοποιήσεις των υπευθύνων χάραξης πολιτικής ότι άλλα δύο χρόνια επίμονης αύξησης των τιμών μπορεί να είναι μπροστά μας.
Η Schnabel, η οποία είχε επιμείνει μόλις πριν από ένα μήνα ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων πρέπει να παραμείνουν μια επιλογή επειδή το “τελευταίο στάδιο” της μάχης για τον πληθωρισμό μπορεί να είναι το πιο δύσκολο, δήλωσε ότι άλλαξε στάση μετά από τρεις απροσδόκητα ευνοϊκές μετρήσεις του πληθωρισμού στη σειρά.
“Όταν αλλάζουν τα δεδομένα, αλλάζω γνώμη. Εσείς τι κάνετε, κύριε;” δήλωσε η Σνάμπελ σε συνέντευξή της, επαναλαμβάνοντας μια ατάκα που συχνά αποδίδεται στον Τζον Μέιναρντ Κέινς. “Ο πιο πρόσφατος αριθμός πληθωρισμού έχει καταστήσει μια περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων μάλλον απίθανη”.
Η ίδια προειδοποίησε επίσης να μην καθοδηγούν τις αγορές σχετικά με τις κινήσεις των επιτοκίων πολύ μακριά στο μέλλον, δεδομένων των ταχέως μεταβαλλόμενων στοιχείων του πληθωρισμού που εκπλήσσουν τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής στην πορεία προς τα κάτω, όπως έκαναν και στην πορεία προς τα πάνω.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ, ο επικεφαλής της γαλλικής κεντρικής τράπεζας Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό και ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος Γιάννης Στουρνάρας έχουν όλοι καθοδηγήσει για σταθερά επιτόκια για τα επόμενα «λίγα» ή «αρκετά» τρίμηνα, ακόμη και όταν οι αγορές βλέπουν μείωση επιτοκίων στις αρχές της άνοιξης.
“Έχουμε εκπλαγεί πολλές φορές και προς τις δύο κατευθύνσεις”, δήλωσε η Schnabel. “Θα πρέπει λοιπόν να είμαστε προσεκτικοί στο να κάνουμε δηλώσεις για κάτι που θα συμβεί σε έξι μήνες”.
Η Schnabel, είναι Γερμανίδα και η πρώτη από τα «γεράκια» της πολιτικής της ΕΚΤ που σηματοδοτεί αλλαγή άποψης. Τα σχόλιά της έρχονται αφού ο επικεφαλής της Bundesbank Joachim Nagel δήλωσε ότι τα στοιχεία του Νοεμβρίου δεν της άλλαξαν γνώμη και ότι μια αύξηση των επιτοκίων εξακολουθεί να είναι πιθανή.
Οι αγορές τιμολογούν περισσότερες από πέντε μειώσεις του επιτοκίου καταθέσεων 4% της ΕΚΤ, με την πρώτη να θεωρείται ότι θα έρθει ήδη τον Μάρτιο.
Η Schnabel πίεσε πιο συγκρατημένα σε αυτά τα στοιχήματα από ό,τι ορισμένοι συνάδελφοί της.
“Οι κεντρικές τράπεζες είναι προσεκτικές και θα έλεγα ότι θα πρέπει να γίνουν πιο προσεκτικές”, δήλωσε. “Μετά από δύο χρόνια πληθωρισμού άνω του στόχου, πρέπει να είμαστε προσεκτικοί”.
Η συνολική αύξηση των τιμών αναμενόταν πάντοτε να μειωθεί γρήγορα μέχρι το φθινόπωρο, αλλά η ταχεία μείωση του υποκείμενου πληθωρισμού, ο οποίος αφαιρεί τις ασταθείς τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, στηρίζει τη συγκρατημένη αισιοδοξία.
“Αυτό είναι αρκετά αξιοσημείωτο”, δήλωσε η Schnabel. “Η πρόσφατη εκτύπωση του πληθωρισμού μου έδωσε μεγαλύτερη εμπιστοσύνη ότι θα μπορέσουμε να επιστρέψουμε στο 2% το αργότερο έως το 2025”.
Ωστόσο, η μάχη για τον πληθωρισμό δεν έχει ακόμη κερδηθεί, είπε, με περισσότερη πρόοδο που απαιτείται για τον υποκείμενο πληθωρισμό και βραδύτερη αύξηση των μισθών. Η ΕΚΤ αναμένει επίσης στοιχεία για να δει εάν τα περιθώρια κέρδους της εταιρείας συνεχίζουν να συρρικνώνονται.
Μια άνοδος στην αύξηση των τιμών εξακολουθεί να έρχεται, προειδοποίησε η Schnabel, καθώς ορισμένες επιδοτήσεις του προϋπολογισμού λήγουν και οι υψηλές τιμές της ενέργειας εξαφανίζονται από τα προηγούμενα στοιχεία του έτους, οπότε η ταχεία πτώση μπορεί να έχει τελειώσει προς το παρόν.
«Δεν πρέπει να κηρύξουμε πρόωρα τη νίκη επί του πληθωρισμού», είπε. «Είμαστε σε καλό δρόμο, αλλά πρέπει να παραμείνουμε σε εγρήγορση».
