Το παλαιότερο ασφαλές περιουσιακό στοιχείο στον κόσμο καταιγιστικά έφτασε σε νέο ιστορικό υψηλό τη Δευτέρα, φθάνοντας στο μέγιστο των 2.265 δολαρίων ανά ουγγιά σε ένα περιβάλλον ισχνής ρευστότητας, καθώς το μεγαλύτερο μέρος της Ευρώπης λείπει σε διακοπές.
Ο χρυσός έχει αυξηθεί περισσότερο από 9% ήδη φέτος, υποστηριζόμενος από τις άμεσες αγορές από τις κεντρικές τράπεζες που διαφοροποιούν τα αποθεματικά τους, τις ελπίδες ότι η «ψύξη» του πληθωρισμού θα ανοίξει το δρόμο για χαμηλότερα επιτόκια και την επίμονη ζήτηση λιανικής από Κινέζους επενδυτές που αναζητούν ένα αντισταθμιστικό μέσο.
Ένα εντυπωσιακό στοιχείο πίσω από το ράλι του χρυσού είναι ότι συμβαίνει παρά την ευρεία ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ και την αύξηση των αποδόσεων φέτος, τα οποία αποτελούν συνήθως αρνητικές εξελίξεις για το πολύτιμο μέταλλο που είναι εκφρασμένο σε δολάρια και δεν αποδίδει. Αυτό υποδηλώνει ότι πίσω από αυτό το ράλι υπάρχει “πραγματική ζήτηση” και όχι μόνο η μεταβλητότητα των χρηματοπιστωτικών αγορών.
Κοιτάζοντας μπροστά, οι προοπτικές για τη ράβδο παραμένουν λαμπρές. Η τάση των αγορών από τις κεντρικές τράπεζες αντανακλά μια ασταθή γεωπολιτική ατμόσφαιρα και την προσπάθεια της Κίνας να μειώσει την εξάρτησή της από το δολάριο ΗΠΑ, οπότε θα μπορούσε να είναι μια πολυετής διαδικασία που θα κρατήσει τη ζήτηση χρυσού αυξημένη. Πράγματι, οι κινεζικές αγορές χρυσού θα μπορούσαν ακόμη και να επιταχυνθούν εάν ο Ντόναλντ Τραμπ επανεκλεγεί πρόεδρος και η αντιπαράθεση μεταξύ των δύο υπερδυνάμεων θερμανθεί.
Ομοίως, ο χρυσός μπορεί ακόμη να αντλήσει στήριξη από την πτώση των επιτοκίων. Οι αποδόσεις εξακολουθούν να είναι αρκετά υψηλές από ιστορική άποψη, οπότε ο χρυσός μπορεί να επωφεληθεί καθώς οι αποδόσεις πέφτουν σε πιο “φυσιολογικά” επίπεδα, ιδίως αν η αμερικανική οικονομία χάσει την ορμή της.
Το γεν σταθεροποιείται κοντά σε χαμηλό τριών δεκαετιών
Στο πεδίο του συναλλάγματος, η συναλλακτική δραστηριότητα είναι υποτονική, καθώς οι περισσότερες ευρωπαϊκές αγορές είναι κλειστές λόγω αργίας. Αντικατοπτρίζοντας την πιο ήρεμη διάθεση, τα κύρια ζεύγη νομισμάτων έχουν κολλήσει κοντά στα επίπεδα ανοίγματός τους, περιμένοντας νέους καταλύτες.
Το δολάριο/γιεν έχει σταθεροποιηθεί σε ένα στενό εύρος τιμών μεταξύ 151,00 και 152,00. Οι επανειλημμένες απειλές για παρέμβαση στο συναλλαγματικό ισοζύγιο την περασμένη εβδομάδα φαίνεται ότι έκαναν «κόλπο» για να αποτρέψουν περαιτέρω απώλειες του γεν και αν κρίνουμε από το πόσο ρηχή ήταν η ανάκαμψη, οι έμποροι δεν σπεύδουν να αγοράσουν ούτε το νόμισμα. Απαιτείται διάσπαση του εύρους 151,00 – 152,00 για να αποκαλυφθεί το επόμενο κύμα κατεύθυνσης.
Όσον αφορά το δολάριο, ο τελευταίος γύρος των στατιστικών στοιχείων για τον πληθωρισμό PCE και η ομιλία του επικεφαλής της Fed την Παρασκευή δεν προσέφεραν πυροτεχνήματα. Το σύνολο των δεδομένων ήταν “λίγο πολύ σύμφωνο” με τις προσδοκίες, όπως σημείωσε ο πρόεδρος της Fed, ενώ τα σχόλιά του δεν περιείχαν νέες αποκαλύψεις για τα επιτόκια.
