Η Viohalco πούλησε περίπου το 1,75% της Cenergy σε μεγάλο διεθνές fund, ενισχύοντας τη ρευστότητά της και αυξάνοντας το free float της θυγατρικής. Η κίνηση λειτουργεί ως ψήφος εμπιστοσύνης για τον όμιλο και τροφοδοτεί σενάρια για νέες κινήσεις σε ElvalHalcor και Noval.
Με μια στοχευμένη χρηματιστηριακή κίνηση, η Viohalco προχώρησε σε placement περίπου 3,7 εκατ. μετοχών της Cenergy, μειώνοντας το ποσοστό της από 71,46% σε 69,71%. Πίσω από τη φαινομενικά περιορισμένη μείωση συμμετοχής κρύβεται ένα πολυεπίπεδο στρατηγικό μήνυμα προς την αγορά, που αφορά τόσο τη δομή του μετοχολογίου της Cenergy όσο και τη χρηματοοικονομική θέση της μητρικής.
Ενίσχυση free float και είσοδος «ποιοτικού» διεθνούς επενδυτή
Πρώτο αποτέλεσμα του placement είναι η αύξηση του ελεύθερου επενδυτικού κοινού (free float) της Cenergy. Η διεύρυνση της διασποράς αποτελεί βασική προϋπόθεση για μεγαλύτερη συμμετοχή ξένων θεσμικών, αλλά και για πιθανή αναβάθμιση της στάθμισης της μετοχής σε δείκτες, κάτι που συνήθως συνεπάγεται αυξημένο ενδιαφέρον από παθητικά κεφάλαια (index funds).
Καθοριστικής σημασίας είναι και η ταυτότητα του αγοραστή. Σύμφωνα με τις πληροφορίες, το πακέτο κατευθύνθηκε σε fund του εξωτερικού, εκτός Ευρώπης, το οποίο χαρακτηρίζεται ως «εξαιρετικής ποιότητας» και αποδέχθηκε πολύ χαμηλό discount σε σχέση με την τρέχουσα τιμή. Αυτό δείχνει ότι ο επενδυτής δεν αντιμετωπίζει τη Cenergy ως βραχυπρόθεσμο trade, αλλά ως στρατηγική θέση σε εταιρεία με ισχυρές προοπτικές στους κλάδους καλωδίων ενέργειας και έργων ΑΠΕ.
Η συναλλαγή πραγματοποιήθηκε σε επίπεδα τιμών σαφώς υψηλότερα από το πρόσφατο παρελθόν: η μετοχή της Cenergy έκλεισε στα 15,80 ευρώ, όταν η περσινή αύξηση κεφαλαίου είχε γίνει στα 9,00 ευρώ και πριν από πέντε χρόνια διαπραγματευόταν γύρω στο 1,70 ευρώ. Η αποδοχή χαμηλού discount σε τόσο υψηλή τρέχουσα τιμή λειτουργεί ως έμμεση επιβεβαίωση του επενδυτικού story της εταιρείας.
Ρευστότητα, μόχλευση και σενάρια για ElvalHalcor
Για τη Viohalco, η συναλλαγή εκτιμάται ότι έφερε στο ταμείο γύρω ή και πάνω από 55 εκατ. ευρώ. Τα κεφάλαια αυτά βελτιώνουν περαιτέρω τη ρευστότητα του ομίλου, ο οποίος έχει διανύσει ήδη σημαντική πορεία απομόχλευσης. Στις 30/06/2025 ο δείκτης καθαρού δανεισμού προς προσαρμοσμένο EBITDA βρισκόταν στο 2,4, επίπεδο που θεωρείται πλέον ικανοποιητικό για έναν ιστορικά «βαριά δανεισμένο» βιομηχανικό όμιλο.
Εφόσον, όπως αναφέρεται, η Viohalco δεν σχεδιάζει κάποιο νέο μεγάλο επενδυτικό project για το 2026, το τίμημα από το placement στη Cenergy μπορεί να αξιοποιηθεί είτε για περαιτέρω μείωση δανεισμού είτε για στοχευμένες κινήσεις κεφαλαιακής διαχείρισης. Αυτό ενισχύει την εικόνα ενός ομίλου που περνά από τη φάση της επιθετικής επένδυσης σε φάση εξορθολογισμού ισολογισμού και απόδοσης αξίας στους μετόχους.
Παράλληλα, η μείωση της συμμετοχής στη Cenergy αναζωπύρωσε τη φημολογία για πιθανή πώληση ποσοστού και στην άλλη μεγάλη εισηγμένη θυγατρική, την ElvalHalcor. Η μετοχή της έχει σχεδόν διπλασιαστεί μέσα στο 2025, από τα 2,04 ευρώ στην αρχή του έτους στα 3,97 ευρώ πρόσφατα, ενώ πρόσφατη ανάλυση της Pantelakis Securities έθεσε τιμή-στόχο τα 4,65 ευρώ. Η άνοδος αυτή καθιστά ενδεχόμενη μελλοντική μερική ρευστοποίηση ιδιαίτερα ελκυστική από άποψη αποτίμησης.
Θετική εικόνα και για τη Noval – Το συνολικό αφήγημα
Στο ταμπλό, θετικά εξελίσσονται τα πράγματα και για την τρίτη εισηγμένη θυγατρική της Viohalco, τη Noval ΑΕΕΑΠ. Η μετοχή της διαπραγματεύεται πλέον στα 2,89 ευρώ, πάνω από την τιμή εισαγωγής της στο Χρηματιστήριο Αθηνών (2,76 ευρώ), χωρίς να συνυπολογίζονται τα δύο μερίσματα που έχουν ήδη διανεμηθεί. Έτσι, το σύνολο των εισηγμένων θυγατρικών του ομίλου εμφανίζει βελτιούμενη εικόνα, ενισχύοντας το συνολικό equity story της Viohalco.
Σε αυτό το πλαίσιο, το placement στη Cenergy δεν είναι μια αποσπασματική κίνηση, αλλά μέρος μιας ευρύτερης στρατηγικής: προσέλκυση μακροπρόθεσμων διεθνών κεφαλαίων, βελτίωση δεικτών μόχλευσης, ενίσχυση της διασποράς στις θυγατρικές και δημιουργία ευελιξίας για μελλοντικές κεφαλαιακές επιλογές.
Σχόλιο SBCTV.gr: Η Viohalco δείχνει ότι περνά σε ώριμη φάση διαχείρισης αξίας, αξιοποιώντας την ισχυρή χρηματιστηριακή συγκυρία των θυγατρικών της για να «κλειδώσει» κέρδη, να μειώσει ρίσκο και να φέρει στο μετοχικό της κεφάλαιο ποιοτικούς διεθνείς επενδυτές. Το ενδιαφέρον πλέον μετατοπίζεται στο αν θα ακολουθήσει αντίστοιχη κίνηση στην ElvalHalcor, κάτι που θα μπορούσε να αποτελέσει καταλύτη για όλο τον κλάδο των ελληνικών βιομηχανικών μετοχών.
#Viohalco #Cenergy #ElvalHalcor #Noval #Χρηματιστήριο
