Η Εθνική Τράπεζα έκλεισε με εντυπωσιακή υπερκάλυψη τη νέα έκδοση πράσινου ομολόγου υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας, αντλώντας 600 εκατ. ευρώ με το χαμηλότερο spread που έχει πετύχει ποτέ ελληνική τράπεζα σε αντίστοιχη έκδοση. Πάνω από το 85% της συναλλαγής κατευθύνθηκε σε διεθνείς θεσμικούς επενδυτές, επιβεβαιώνοντας την αναβάθμιση του ελληνικού τραπεζικού ρίσκου και τη ζήτηση για ESG τίτλους.
Η Εθνική Τράπεζα ολοκλήρωσε με επιτυχία την τέταρτη κατά σειρά έκδοση πράσινου ομολόγου υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας στις διεθνείς αγορές, αντλώντας 600 εκατ. ευρώ με κουπόνι 3,125% και απόδοση 3,23%. Το ομόλογο λήγει το 2031, με δυνατότητα ανάκλησης από την τράπεζα το 2030, και εντάσσεται στο ευρύτερο πρόγραμμα κάλυψης των εποπτικών απαιτήσεων MREL, που επιβάλλονται σε όλες τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
Η ζήτηση έφθασε τα 3,5 δισ. ευρώ, δηλαδή υπερκάλυψη άνω των 5,8 φορές, από περισσότερους από 150 θεσμικούς επενδυτές. Το τελικό spread διαμορφώθηκε στις 75 μονάδες βάσης πάνω από το αντίστοιχο mid-swap, επίδοση που συνιστά ιστορικό χαμηλό για ελληνική τράπεζα σε ομόλογο υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας, σηματοδοτώντας ουσιαστική συμπίεση του κόστους δανεισμού.
Στροφή στο πράσινο funding και ρόλος των MREL
Με τη νέα έκδοση, το ποσοστό των πράσινων ομολόγων επί του συνόλου των ομολόγων υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας της Εθνικής Τράπεζας ανέρχεται πλέον στο 67%. Αυτό δείχνει στρατηγική επιλογή της τράπεζας να ευθυγραμμίσει τη χρηματοδότησή της με τα κριτήρια βιώσιμης ανάπτυξης, αξιοποιώντας παράλληλα την αυξανόμενη διεθνή ζήτηση για ESG τίτλους.
Τα έσοδα θα κατευθυνθούν στη χρηματοδότηση χαρτοφυλακίου Πράσινων Έργων, σύμφωνα με το Πλαίσιο Βιώσιμων Ομολόγων της τράπεζας. Στον πυρήνα αυτού του πλαισίου βρίσκονται επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και λοιπές δράσεις με μετρήσιμο περιβαλλοντικό αποτύπωμα. Έτσι, η Εθνική επιχειρεί να κεφαλαιοποιήσει την εικόνα «πρωταθλητή» στη χρηματοδότηση ΑΠΕ, μετατρέποντας το ESG σε πραγματικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα.
Παράλληλα, η συναλλαγή εξυπηρετεί τον κρίσιμο στόχο κάλυψης των MREL, δηλαδή των ελάχιστων απαιτούμενων επιλέξιμων υποχρεώσεων που οφείλουν να διακρατούν οι τράπεζες, ώστε να μπορούν –αν χρειαστεί– να απορροφήσουν ζημιές χωρίς να επιβαρύνουν τους φορολογούμενους. Το γεγονός ότι η Εθνική αντλεί κεφάλαια με τόσο συμπιεσμένο spread μειώνει το κόστος συμμόρφωσης με το πλαίσιο εξυγίανσης, βελτιώνοντας την απόδοση για τους μετόχους.
Ισχυρή διεθνής ζήτηση και σήμα για την ελληνική οικονομία
Πάνω από το 85% της έκδοσης κατανεμήθηκε σε διεθνείς θεσμικούς επενδυτές, με το 27% να προέρχεται από το Ηνωμένο Βασίλειο, το 20% από τη Γαλλία και το 8% από τη Γερμανία. Κατά κατηγορία επενδυτών, το 68% της έκδοσης πήγε σε διαχειριστές κεφαλαίων, ασφαλιστικά και συνταξιοδοτικά ταμεία και υπερεθνικούς οργανισμούς, το 18% σε τράπεζες και private banking και το 14% σε hedge funds και λοιπούς επενδυτές.
Η σύνθεση του επενδυτικού βιβλίου δείχνει ότι η Εθνική Τράπεζα έχει πλέον σταθερή πρόσβαση σε ποιοτικό, μακροπρόθεσμο κεφάλαιο, στοιχείο που μειώνει τον κίνδυνο αναχρηματοδότησης και ενισχύει τη σταθερότητα του ισολογισμού της. Ταυτόχρονα, η ισχυρή συμμετοχή ξένων θεσμικών λειτουργεί ως έμμεση ψήφος εμπιστοσύνης στα θεμελιώδη μεγέθη της τράπεζας, αλλά και στις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας μετά την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας.
Στη συναλλαγή συμμετείχαν ως κοινοί διοργανωτές οι BofA Securities Europe, Deutsche Bank, Goldman Sachs Bank Europe, Natixis, Morgan Stanley και Santander, ενώ νομικοί σύμβουλοι της Εθνικής ήταν οι Freshfields LLP και Karatzas & Associates.
Σχόλιο SBCTV.gr: Η έκδοση δεν είναι απλώς ακόμη ένα ομόλογο, αλλά ένδειξη ότι το «country risk» της Ελλάδας έχει ουσιαστικά ανατιμολογηθεί προς τα κάτω και ότι οι ελληνικές τράπεζες μπορούν πλέον να χρηματοδοτούνται με όρους συγκρίσιμους με αντίστοιχες ευρωπαϊκές. Το στοίχημα από εδώ και πέρα είναι αν αυτό το φθηνότερο, πράσινο κεφάλαιο θα μεταφραστεί σε πραγματική επιτάχυνση επενδύσεων στην ενέργεια και την παραγωγή, ή θα μείνει κυρίως σε επίπεδο χρηματοοικονομικής μηχανικής για την κάλυψη των MREL.
#ΕθνικήΤράπεζα #ΠράσιναΟμόλογα #Τράπεζες #ESG #MREL
