Καθησυχαστικά μηνύματα για τον αντίκτυπο ενός νέου κύματος αμερικανικών δασμών στην ευρωπαϊκή οικονομία έστειλε η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ. Εκτίμησε ότι η επίδραση στον πληθωρισμό της Ευρωζώνης θα είναι οριακή, με τις τιμές ήδη κοντά στον στόχο του 2%.
Σε μια συγκυρία κλιμάκωσης της εμπορικής ρητορικής από τον πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ, με αφορμή την υπόθεση της Γροιλανδίας, η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ επιχείρησε να αποδραματοποιήσει τον αντίκτυπο στην ευρωπαϊκή οικονομία. Μιλώντας στο γαλλικό RTL, υπογράμμισε ότι ακόμη και ένα νέο κύμα δασμών σε ευρωπαϊκά προϊόντα θα είχε μόνο περιορισμένη επίδραση στον πληθωρισμό της Ευρωζώνης.
Οριακή αύξηση των δασμών, ελεγχόμενες τιμές
Η Λαγκάρντ εξήγησε ότι, με βάση τις εκτιμήσεις της ΕΚΤ, οι τελευταίες απειλές για επιβολή πρόσθετων δασμών θα ανέβαζαν τον μέσο συντελεστή δασμών που αντιμετωπίζει η ζώνη του ευρώ από περίπου 12% σε 15%. Πρόκειται για μια μετρήσιμη αλλά όχι εκρηκτική επιβάρυνση στο κόστος των εμπορικών ροών μεταξύ ΗΠΑ και Ευρωζώνης.
«Αν δούμε βραχυπρόθεσμα, το άμεσο αποτέλεσμα είναι σχετικά μικρό», σημείωσε, προσθέτοντας ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη θα επηρεαστεί «πολύ ελαφρά, πιθανώς προς τα πάνω». Κατά την ίδια, η αύξηση αυτή θα είναι ελάχιστη, καθώς ο τρέχων ρυθμός πληθωρισμού βρίσκεται ήδη «υπό έλεγχο στο 1,9%», δηλαδή ουσιαστικά στον στόχο της ΕΚΤ για επίπεδα λίγο κάτω αλλά κοντά στο 2%.
Η τοποθέτηση της προέδρου της ΕΚΤ λειτουργεί ως μήνυμα σταθερότητας προς αγορές και επιχειρήσεις, σε μια περίοδο όπου οι εμπορικές εντάσεις θα μπορούσαν να αναζωπυρώσουν φόβους για νέο κύκλο ανατιμήσεων ή και επιβράδυνση της ανάπτυξης.
Η στρατηγική της ΕΚΤ απέναντι στην εμπορική αβεβαιότητα
Πέρα από το άμεσο μέτωπο των δασμών, η εκτίμηση της Λαγκάρντ δείχνει ότι η ΕΚΤ θεωρεί διαχειρίσιμες τις πληθωριστικές πιέσεις που μπορεί να προκύψουν από εμπορικούς πολέμους. Η κεντρική τράπεζα έχει πλέον μεγαλύτερο περιθώριο να διαχωρίσει τις βραχυπρόθεσμες, εξωγενείς αυξήσεις τιμών από τις υποκείμενες πληθωριστικές τάσεις που συνδέονται με τη ζήτηση, τους μισθούς και τις προσδοκίες.
Για τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, μια αύξηση του μέσου δασμολογικού συντελεστή από 12% σε 15% σημαίνει μεν υψηλότερο κόστος πρόσβασης στην αμερικανική αγορά, αλλά όχι ανατροπή των ισορροπιών. Πιθανό είναι να υπάρξουν πιέσεις σε συγκεκριμένους κλάδους –ιδίως σε βιομηχανικά και αγροτικά προϊόντα που βρεθούν στο στόχαστρο της Ουάσιγκτον– όμως η συνολική εικόνα για τον πληθωρισμό παραμένει ελεγχόμενη.
Η στάση της ΕΚΤ αφήνει να εννοηθεί ότι, τουλάχιστον σε αυτή τη φάση, δεν θα χρειαστούν βεβιασμένες νομισματικές παρεμβάσεις αποκλειστικά λόγω δασμών. Αντίθετα, η έμφαση μετατοπίζεται στη διατήρηση της αξιοπιστίας του στόχου για τον πληθωρισμό και στη στήριξη της ανάπτυξης, με εργαλεία που θα ενεργοποιηθούν μόνο αν η εμπορική σύγκρουση μετατραπεί σε συστημικό σοκ.
Σχόλιο SBCTV.gr: Η Λαγκάρντ επιχειρεί μια λεπτή ισορροπία: να μην υποτιμήσει τον κίνδυνο της εμπορικής κλιμάκωσης από τον Τραμπ, αλλά και να αποτρέψει έναν αυτοτροφοδοτούμενο πανικό στις αγορές. Για την Ευρωζώνη –και κατ’ επέκταση για χώρες όπως η Ελλάδα– το ουσιαστικό διακύβευμα δεν είναι μια οριακή άνοδος του πληθωρισμού, αλλά η πιθανή φθορά της εμπιστοσύνης στο διεθνές εμπορικό σύστημα. Αν ο εμπορικός πόλεμος γενικευθεί, η ΕΚΤ θα κληθεί να ισορροπήσει ανάμεσα σε υψηλότερες τιμές εισαγωγών και σε χαμηλότερη ανάπτυξη, ένα δίλημμα που καμία κεντρική τράπεζα δεν επιθυμεί.
#ΕΚΤ #Λαγκάρντ #Τραμπ #Δασμοί #Πληθωρισμός #Ευρωζώνη
