Σε τροχιά υλοποίησης μπαίνει η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου 1 δισ. ευρώ στον ΑΔΜΗΕ, αποκλειστικά με τη συμμετοχή των υφιστάμενων μετόχων. Το Δημόσιο διατηρεί τον έλεγχο του 51%, ενώ ενεργοποιείται διπλή ΑΜΚ στην ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών και στην ΑΔΜΗΕ ΑΕ για τη χρηματοδότηση επενδύσεων 6 δισ. ευρώ έως το 2034.
Με επιστολή του υπουργού Περιβάλλοντος και Ενέργειας Σταύρου Παπασταύρου προς τη διοίκηση του ΑΔΜΗΕ, δόθηκε το πολιτικό και θεσμικό «πράσινο φως» για την έναρξη της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου ύψους 1 δισ. ευρώ. Η αύξηση θα καλυφθεί από τους υφιστάμενους μετόχους – το Ελληνικό Δημόσιο μέσω της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, την κινεζική State Grid και τη ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ – χωρίς είσοδο νέου στρατηγικού επενδυτή, παρά τις αρχικές σκέψεις για δυτικό παίκτη τύπου BlackRock.
Δομή μετοχών και διπλή αύξηση κεφαλαίου
Η επιλογή της κυβέρνησης να μη μεταβάλει την εταιρική αρχιτεκτονική του Διαχειριστή αποτυπώνεται στη φόρμουλα της ΑΜΚ. Σήμερα, η ΑΔΜΗΕ ΑΕ ελέγχεται κατά 51% από την εισηγμένη ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, κατά 24% από τη State Grid – με ενισχυμένα δικαιώματα διοίκησης – και κατά 25% από τη ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ. Στην ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, το Δημόσιο κατέχει 51,1%, ενώ το 48,9% βρίσκεται σε ελεύθερη διασπορά.
Για να καλυφθούν οι ανάγκες της ΑΔΜΗΕ ΑΕ, θα προηγηθεί αύξηση κεφαλαίου στην εισηγμένη ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, ώστε να αντλήσει περίπου 510 εκατ. ευρώ, αναλογικά με το 51% που κατέχει στον Διαχειριστή. Σε αυτή την πρώτη ΑΜΚ θα πρέπει να συμμετάσχουν τόσο το Δημόσιο όσο και οι ιδιώτες μέτοχοι του free float. Ακολουθεί δεύτερη ΑΜΚ στην ίδια την ΑΔΜΗΕ ΑΕ, όπου οι τρεις μέτοχοι θα κληθούν να συνεισφέρουν συνολικά 1 δισ. ευρώ: περί τα 510 εκατ. ευρώ η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, 240 εκατ. ευρώ η State Grid και 250 εκατ. ευρώ η ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ.
Τραπεζικές πηγές χαρακτηρίζουν την αύξηση «μονόδρομο», καθώς το επενδυτικό πρόγραμμα του Διαχειριστή φθάνει τα 6 δισ. ευρώ για την περίοδο 2025-2034. Το πρόσφατο ομολογιακό δάνειο 300 εκατ. ευρώ από την Εθνική Τράπεζα θεωρείται η τελευταία σημαντική τραπεζική χρηματοδότηση που μπορεί να εξυπηρετηθεί χωρίς ενίσχυση ιδίων κεφαλαίων.
Στρατηγικές υποδομές και κρατικός έλεγχος
Πηγές του ΥΠΕΝ υπογραμμίζουν ότι οι υποδομές μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας έχουν στρατηγικό χαρακτήρα για την οικονομία και την ασφάλεια της χώρας, γεγονός που εξηγεί την απόφαση να παραμείνει υπό κρατικό έλεγχο το 51% του ΑΔΜΗΕ. Η αύξηση κεφαλαίου συνδέεται άμεσα με την υλοποίηση του δεκαετούς αναπτυξιακού προγράμματος του ΕΣΜΗΕ 2025-2034, το οποίο έχει υποβληθεί στη ΡΑΑΕΥ και απαιτεί ισχυρή κεφαλαιακή βάση.
Η κυβέρνηση, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, δίνει έμφαση στη θεσμική διαχείριση της διαδικασίας, με σεβασμό στους κανόνες εταιρικής διακυβέρνησης και κεφαλαιαγοράς, καθώς η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών είναι εισηγμένη. Η πολιτική βαρύτητα της υπόθεσης είχε αναδειχθεί και από τον Κυριάκο Μητσοτάκη, που είχε χαρακτηρίσει υψηλή προτεραιότητα την απρόσκοπτη υλοποίηση του επενδυτικού σχεδιασμού του Διαχειριστή και τη διατήρηση του κεντρικού ρόλου του κράτους στις κρίσιμες υποδομές.
Σχόλιο 
: Η επιλογή διπλής ΑΜΚ με διατήρηση του 51% από το Δημόσιο ισορροπεί ανάμεσα στην ανάγκη για τεράστια ιδιωτικά κεφάλαια και στην πολιτική απαίτηση ελέγχου στρατηγικών δικτύων. Το στοίχημα τώρα μεταφέρεται στο ταμπλό: αν η αγορά εμπιστευθεί το business plan του ΑΔΜΗΕ, η άντληση 1 δισ. ευρώ μπορεί να λειτουργήσει ως καταλύτης για τον κλάδο ενέργειας και για το ελληνικό χρηματιστήριο συνολικά.
#ΑΔΜΗΕ #ΑύξησηΚεφαλαίου #Ενέργεια #Δημόσιο
