Η Διεθνής Αθλητική, διανομέας των Admiral, Kappa και Maui and Sons, αλλάζει γενιά στη μετοχική βάση ενώ παλεύει με βαριά χρέη και αρνητικές ροές. Η μεταβίβαση στον διάδοχο συνδέεται με ένα φιλόδοξο 15ετές business plan, αλλά ο ορκωτός προειδοποιεί για ουσιώδη αβεβαιότητα ως προς τη συνέχιση της δραστηριότητας.
Η Διεθνής Αθλητική Μονοπρόσωπη ΕΠΕ, ένας από τους παλαιότερους παίκτες στο ελληνικό λιανεμπόριο αθλητικών ειδών με brands όπως Admiral, Kappa και Maui and Sons, βρίσκεται σε κρίσιμη φάση αναδιάρθρωσης. Μετά από σχεδόν μισό αιώνα επιχειρηματικής πορείας και υπό την πίεση σοβαρού προβλήματος ρευστότητας, η εταιρεία ενεργοποιεί ταυτόχρονα διαδικασίες διαδοχής και ένα μακροπρόθεσμο σχέδιο εξυγίανσης.
Γονική παροχή και αλλαγή στη μετοχική σκυτάλη
Στις 16 Φεβρουαρίου 2026 καταχωρήθηκε στο ΓΕΜΗ τροποποίηση καταστατικού, με την οποία ο ιδρυτής Παναγιώτης Παναγάκος μεταβίβασε, μέσω γονικής παροχής, το σύνολο των 25.500 εταιρικών μεριδίων στον γιο του, Δημήτριο Παναγάκο. Ο τελευταίος καθίσταται πλέον μοναδικός εταίρος, αναλαμβάνοντας πλήρως δικαιώματα και υποχρεώσεις από τη συμμετοχή στην εταιρεία.
Στο σχετικό έγγραφο επισημαίνεται ότι ο Δημήτριος Παναγάκος αποδέχεται την περιουσιακή παροχή, αναλαμβάνει όλες τις υποχρεώσεις που απορρέουν από τα μερίδια και απαλλάσσει τον πατέρα του από κάθε ευθύνη που σχετίζεται με την μέχρι σήμερα συμμετοχή του. Δηλώνει επίσης ότι έχει λάβει γνώση των βιβλίων, της οικονομικής κατάστασης και των εργασιών της εταιρείας, προσχωρώντας στις μέχρι τώρα πράξεις της διοίκησης.
Εξωδικαστική ρύθμιση και 15ετές business plan
Η εταιρεία είχε ενταχθεί τον Σεπτέμβριο 2025 σε τετράμηνο καθεστώς προστασίας από τους πιστωτές, το οποίο έληξε στις 9 Ιανουαρίου 2026. Παράλληλα, από τις 20 Ιανουαρίου 2025 έχει υπαχθεί σε εξωδικαστικό μηχανισμό ρύθμισης οφειλών προς την εφορία και τα ασφαλιστικά ταμεία.
Σε συνεργασία με την Ernst & Young Greece, η διοίκηση έχει εκπονήσει 15ετές business plan με στόχο την εξυγίανση, την επαναφορά σε θετικές λειτουργικές ροές και την επίτευξη λειτουργικής κερδοφορίας. Στο πλαίσιο αυτού:
- Έχει συμφωνηθεί με τις τράπεζες η πώληση ιδιόκτητων ακινήτων για την κατά προτεραιότητα εξόφληση μέρους δανείων και οφειλών προς το Δημόσιο.
- Έχει ενεχυριαστεί υπέρ των τραπεζών το ιδιόκτητο εμπορικό σήμα «Admiral», ως εξασφάλιση των απαιτήσεών τους.
- Βρίσκεται σε εξέλιξη, από τις αρχές 2025, πρόγραμμα εξορθολογισμού δαπανών (μισθοδοσία, ενοίκια, λοιπά έξοδα) ώστε να τηρείται χωρίς ουσιώδεις αποκλίσεις το επιχειρηματικό σχέδιο.
Ασφυκτική ρευστότητα, μείωση τζίρου και διεύρυνση ζημιών
Παρά τις κινήσεις αναδιάρθρωσης, οι οικονομικές καταστάσεις αναδεικνύουν σημαντικές πιέσεις. Η καθαρή θέση παραμένει μεν θετική στα 2,71 εκατ. ευρώ (από 8,5 εκατ. ευρώ), αλλά οι συνολικές υποχρεώσεις ανέρχονται σε 41,29 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 38,8 εκατ. ευρώ είναι βραχυπρόθεσμα. Τα κυκλοφορούντα στοιχεία φτάνουν τα 33,7 εκατ. ευρώ, υποδηλώνοντας έλλειμμα κάλυψης των άμεσων υποχρεώσεων.
Ο κύκλος εργασιών το 2024 μειώθηκε κατά περίπου 4,56%, στα 49,7 εκατ. ευρώ από 52,12 εκατ. ευρώ το 2023. Το κόστος πωλήσεων αυξήθηκε στα 22,16 εκατ. ευρώ (άνοδος 9,66%), ενώ τα λειτουργικά έξοδα ανέβηκαν στα 31,4 εκατ. ευρώ (+5,3%). Η αύξηση αποδίδεται σε υψηλότερο μισθολογικό κόστος (κρατικές και οικειοθελείς αυξήσεις), ακριβότερα ενοίκια λόγω νέων καταστημάτων σε premium σημεία, αυξημένο ενεργειακό κόστος και επενδύσεις σε νέα και υφιστάμενα καταστήματα.
Παρά την αποπληρωμή δανείων 5,83 εκατ. ευρώ το 2024, ο τραπεζικός δανεισμός παραμένει υψηλός στα 19,04 εκατ. ευρώ (από 24,88 εκατ. ευρώ). Τα χρηματοοικονομικά έξοδα διατηρούνται σε υψηλά επίπεδα, περίπου 1,92 εκατ. ευρώ.
Τα EBITDA είναι αρνητικά, -3,1 εκατ. ευρώ (έναντι -1,9 εκατ. ευρώ το 2023), ενώ οι ζημιές προ φόρων ανήλθαν σε 5,79 εκατ. ευρώ (από 4,46 εκατ. ευρώ). Η εταιρεία καταγράφει ζημίες για τρίτη συνεχόμενη χρήση (1,1 εκατ. ευρώ το 2022).
Νομικές εκκρεμότητες και προειδοποίηση ορκωτού
Σε δικαστική εκκρεμότητα παραμένουν αγωγές τρίτων κατά της εταιρείας ύψους 2,85 εκατ. ευρώ και αγωγές της εταιρείας κατά τρίτων ύψους 1,7 εκατ. ευρώ. Οι νομικοί σύμβουλοι εκτιμούν ότι για απαιτήσεις 1,51 εκατ. ευρώ δεν θα υπάρξει καταδίκη, ενώ για τα υπόλοιπα 1,34 εκατ. ευρώ δεν μπορούν να διατυπώσουν πρόβλεψη. Δεν έχουν σχηματιστεί σχετικές προβλέψεις, με το σκεπτικό ότι υπάρχουν σοβαρές πιθανότητες απόρριψης των αγωγών εις βάρος της εταιρείας.
Ο ορκωτός ελεγκτής, χωρίς επιφύλαξη στη γνώμη του, επισημαίνει ουσιώδη αβεβαιότητα για τη συνέχιση της δραστηριότητας, λόγω υπεροχής των υποχρεώσεων έναντι των απαιτήσεων, αρνητικών αποτελεσμάτων εις νέο και οξυμένου προβλήματος άμεσης ρευστότητας.
Παρά τα προβλήματα, η Διεθνής Αθλητική εξακολουθεί να λειτουργεί εκτεταμένο δίκτυο 115 καταστημάτων σε όλη τη χώρα (108 υποκαταστήματα και 7 σε εμπορικά κέντρα), καθώς και ηλεκτρονικό κατάστημα, εξυπηρετώντας εμπρόθεσμα τις υποχρεώσεις προς το προσωπικό (μέσος όρος 805 εργαζόμενοι).
Σχόλιο 
: Η γονική διαδοχή σε συνθήκες οριακής ρευστότητας δείχνει προσπάθεια διάσωσης ενός ιστορικού brand μέσω νέας διοίκησης και μακροπρόθεσμου σχεδιασμού. Ωστόσο, ο συνδυασμός υψηλού δανεισμού, αρνητικών EBITDA και εξάρτησης από συμφωνίες με τράπεζες καθιστά την επιτυχία του 15ετούς πλάνου εξαιρετικά απαιτητική. Το στοίχημα θα κριθεί στην ταχύτητα απομόχλευσης, στη μείωση λειτουργικού κόστους χωρίς απώλεια τζίρου και στην ικανότητα της νέας γενιάς να επανατοποθετήσει την εταιρεία σε μια αγορά λιανεμπορίου που αλλάζει ραγδαία.
#ΔιεθνήςΑθλητική #λιανεμπόριο #εξυγίανση #Admiral #επιχειρήσεις
