Σαφές μήνυμα συγκράτησης στις προσδοκίες για γρήγορες και βαθιές μειώσεις επιτοκίων έστειλε ο Όσταν Γκούλσμπι. Ο επικεφαλής της Fed Σικάγου προειδοποίησε ότι ο πληθωρισμός στο 3% δεν επιτρέπει εφησυχασμό.
Την ανάγκη η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να αποφύγει βεβιασμένες και υπερβολικές μειώσεις επιτοκίων τόνισε ο Όσταν Γκούλσμπι, επικεφαλής της Fed του Σικάγο και φέτος μέλος με δικαίωμα ψήφου στην Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC). Μιλώντας στην ετήσια συνάντηση της Εθνικής Ένωσης Οικονομικών Επιχειρήσεων στην Ουάσιγκτον, προειδοποίησε ότι τα πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό «δεν είναι αρκετά καλά» ώστε να δικαιολογήσουν επιθετική χαλάρωση.
Ο πληθωρισμός στο 3% και ο φόβος επανάληψης λαθών
Ο Γκούλσμπι υπενθύμισε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής «έχουν καεί στο παρελθόν θεωρώντας τον πληθωρισμό παροδικό» και υπογράμμισε πως η Fed δεν πρέπει να επαναλάβει το ίδιο λάθος. Παρά την αποκλιμάκωση από τα ιστορικά υψηλά, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ διαμορφώθηκε τον Δεκέμβριο στο 2,9% σε ετήσια βάση, πάνω από τον στόχο του 2%.
Ακόμη πιο ανησυχητική εμφανίζεται η εικόνα στον δομικό δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (core PCE), τον προτιμώμενο δείκτη της Fed, ο οποίος επιταχύνθηκε στο 3% σε ετήσια βάση και 0,4% σε μηνιαία, σε υψηλό σχεδόν έτους. «Το 3% δεν είναι αρκετά καλό και δεν είναι αυτό που υποσχεθήκαμε όταν η Fed δεσμεύθηκε στο 2%», δήλωσε χαρακτηριστικά, προσθέτοντας ότι μια σταθεροποίηση γύρω στο 3% «δεν είναι ασφαλές σημείο για πάρα πολλούς λόγους».
Ιδιαίτερη αναφορά έκανε στον επίμονο πληθωρισμό στη στέγαση, τονίζοντας ότι δεν πυροδοτείται από δασμούς, αλλά από βαθύτερες ανισορροπίες στην αγορά. Αυτό, κατά τον ίδιο, επιβάλλει «επαγρύπνηση» από τη Fed και όχι βιαστικές κινήσεις χαλάρωσης.
Αγορές, προσδοκίες και το μήνυμα προς τους πολίτες
«Πιστεύω ότι η πρόωρη εφαρμογή υπερβολικών μειώσεων στα επιτόκια δεν είναι συνετή υπό αυτές τις συνθήκες», υπογράμμισε, καλώντας σε υπομονή μέχρι να υπάρξουν σαφέστερες ενδείξεις επιστροφής του πληθωρισμού στον στόχο. Όπως είπε, οι πολίτες εξακολουθούν να αναφέρουν τις τιμές ως ένα από τα πιο επείγοντα προβλήματα: «Ας δώσουμε προσοχή. Πριν προχωρήσουμε σε περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων για την τόνωση της οικονομίας, ας βεβαιωθούμε ότι ο πληθωρισμός επιστρέφει στο 2%.»
Οι αγορές, προς το παρόν, στοιχηματίζουν σε διατήρηση των αμερικανικών επιτοκίων στα τρέχοντα επίπεδα τουλάχιστον έως τον Ιούνιο και πιθανώς έως τον Ιούλιο. Σύμφωνα με τον δείκτη FedWatch της CME Group, οι πιθανότητες μείωσης τον Ιούνιο διαμορφώνονται περίπου στο 50%, ενώ για τον Ιούλιο ανεβαίνουν κοντά στο 71%. Οι δηλώσεις Γκούλσμπι λειτουργούν ως αντίβαρο στις πιο αισιόδοξες προσδοκίες των επενδυτών για γρήγορη στροφή της Fed σε χαλαρή πολιτική.
Σχόλιο 
: Η παρέμβαση Γκούλσμπι δείχνει ότι η Fed φοβάται περισσότερο μια νέα έξαρση πληθωρισμού παρά μια βραδύτερη ανάπτυξη. Για τις αγορές –και κατ’ επέκταση για το κόστος δανεισμού διεθνώς, συμπεριλαμβανομένης της Ευρωζώνης και της Ελλάδας– το μήνυμα είναι σαφές: τα επιτόκια στις ΗΠΑ θα μείνουν ψηλά περισσότερο από όσο προεξοφλούσε η αγορά, περιορίζοντας τον χώρο για ράλι κινδύνου και φθηνή ρευστότητα.
#Fed #επιτόκια #πληθωρισμός #ΗΠΑ #οικονομία
