Σε τελική ευθεία μπαίνει η πώληση της γαλλικής Aluminium Dunkerque, με τη Metlen να ανταγωνίζεται δύο αραβικούς ομίλους. Το τίμημα εκτιμάται κοντά στο 1 δισ. ευρώ, με έντονη και κρατική γαλλική εμπλοκή.
Η διαδικασία πώλησης της Aluminium Dunkerque, της ναυαρχίδας της γαλλικής βιομηχανίας αλουμινίου, εισέρχεται στην πιο κρίσιμη φάση της, με τη Metlen Energy & Metals να βρίσκεται στην τελική short list μαζί με δύο ισχυρούς παίκτες από τον αραβικό κόσμο: την Emirates Global Aluminium (EGA) από τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και την Aluminium Bahrain.
Ο σημερινός ιδιοκτήτης, το αμερικανικό επενδυτικό fund AIP, που απέκτησε τη μονάδα το 2021 από τη Rio Tinto, αξιολογεί πλέον τις δεσμευτικές οικονομικές προσφορές, με την αγορά να εκτιμά ότι το τίμημα μπορεί να προσεγγίσει το 1 δισ. ευρώ.
Οι αντίπαλοι της Metlen και η γεωπολιτική διάσταση
Η Emirates Global Aluminium συγκαταλέγεται στους μεγαλύτερους παραγωγούς αλουμινίου παγκοσμίως, με κύκλο εργασιών περίπου 6,9 δισ. ευρώ το 2024 και παραγωγή 2,5 εκατ. τόνων, ποσότητα που αντιστοιχεί σε πάνω από τα δύο τρίτα της συνολικής παραγωγής αλουμινίου στην Ευρώπη. Η εταιρεία εξετάζει εδώ και μήνες σχέδιο εισαγωγής στο χρηματιστήριο, με πιθανή αποτίμηση μεταξύ 10 και 15 δισ. ευρώ, στοιχείο που υπογραμμίζει το μέγεθος και τη χρηματοδοτική της ισχύ.
Η Aluminium Bahrain, με παραγωγή περίπου 1,62 εκατ. τόνων αλουμινίου το 2025, στηρίζεται σε ένα ευρύτερο πλέγμα στρατηγικών σχέσεων μεταξύ Μπαχρέιν και Γαλλίας. Η πρόσφατη επίσκεψη του βασιλιά Χαμάντ μπιν Ίσα Αλ Χαλίφα στο Μέγαρο των Ηλυσίων και οι συζητήσεις για διασταυρούμενες επενδύσεις ενισχύουν τη γεωπολιτική διάσταση της υπόθεσης, καθώς το Παρίσι επιδιώκει να διασφαλίσει μακροπρόθεσμες βιομηχανικές και ενεργειακές συνεργασίες με το βασίλειο του Κόλπου.
Την ίδια στιγμή, άλλοι δυνητικοί μνηστήρες όπως η Glencore, η Sumitomo και, κυρίως, η Rio Tinto φαίνεται να έχουν αποστασιοποιηθεί, με πληροφορίες να αναφέρουν ότι η αρνητική εικόνα της Rio Tinto στους εργαζομένους και τα συνδικάτα λειτουργεί αποτρεπτικά.
Το στρατηγικό πλεονέκτημα της Metlen και ο ρόλος του γαλλικού κράτους
Η Metlen εισέρχεται στη διαδικασία με σημαντικά διαρθρωτικά πλεονεκτήματα. Είναι ο μεγαλύτερος παραγωγός βωξίτη στην Ευρωπαϊκή Ένωση και η μοναδική μεταλλουργική εταιρεία που ελέγχει ολόκληρη την αλυσίδα αξίας του αλουμινίου: από την εξόρυξη και τη διύλιση αλουμίνας έως την παραγωγή μετάλλου, την ενεργειακή τροφοδοσία και τη μεταλλουργία. Ένα τέτοιο καθετοποιημένο μοντέλο μπορεί να καθησυχάσει τις γαλλικές αρχές ως προς τη διασφάλιση επενδύσεων, απασχόλησης και σχεδίων απανθρακοποίησης.
Το γαλλικό κράτος, μαζί με τη δημόσια επενδυτική τράπεζα BPI, έχει εμπλακεί ενεργά από την έναρξη των διαπραγματεύσεων. Η συμμετοχή της BPI με μειοψηφικό ποσοστό θεωρείται όλο και πιθανότερη, με στόχο την παρουσία στο διοικητικό συμβούλιο και την άσκηση επιρροής στη στρατηγική κατεύθυνση της μονάδας. Αυτό θα επιτρέψει στενή παρακολούθηση των επενδυτικών προγραμμάτων, ιδιαίτερα όσων αφορούν την πράσινη μετάβαση και την απανθρακοποίηση της παραγωγής.
Η Aluminium Dunkerque παράγει πλάκες αλουμινίου και ράβδους κραμάτων για βιομηχανική χρήση. Το 2024 κατέγραψε καθαρά κέρδη 186 εκατ. ευρώ, σε κύκλο εργασιών 834 εκατ. ευρώ, έναντι μόλις 48 εκατ. ευρώ κερδών το 2021, εξέλιξη που αναδεικνύει τη δυναμική ανάκαμψη της μονάδας σε ένα περιβάλλον υψηλής μεταβλητότητας τιμών ενέργειας και μετάλλων.
Η τελική απόφαση για τον αγοραστή, σύμφωνα με πηγές της αγοράς, μπορεί να ληφθεί μέσα σε λίγες ημέρες, με τη Metlen να διεκδικεί ένα περιουσιακό στοιχείο που θα ενίσχυε θεαματικά το ευρωπαϊκό της αποτύπωμα στην αλυσίδα του αλουμινίου.
Σχόλιο 
: Η διεκδίκηση της Aluminium Dunkerque είναι για τη Metlen κίνηση στρατηγικής κλίμακας: αν επικρατήσει απέναντι σε δύο κραταιούς, κρατικά στηριζόμενους αραβικούς ομίλους, θα αποκτήσει ένα κορυφαίο ευρωπαϊκό asset, θα θωρακίσει την καθετοποίηση της παραγωγής της και θα αναβαθμίσει τον ρόλο της στον ευρωπαϊκό βιομηχανικό χάρτη, σε μια περίοδο που η ΕΕ αναζητά «δικούς της» πρωταγωνιστές στην πράσινη μεταλλουργία.
#Metlen #AluminiumDunkerque #εξαγορές #αλουμίνιο #βιομηχανία
