Μόλις το 6,7% του μετοχικού κεφαλαίου του ΟΠΑΠ επέλεξε να αποχωρήσει μέσω του δικαιώματος εξόδου στα 19,04 ευρώ, με συνολικό τίμημα 456 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση μιλά για «ψήφο εμπιστοσύνης» στη συνένωση με την Allwyn και δρομολογεί τη μεταφορά έδρας στο Λουξεμβούργο τον Μάρτιο.
Ισχυρό μήνυμα στήριξης από τη βάση των μετόχων λαμβάνει η διοίκηση του ΟΠΑΠ και της Allwyn, καθώς λιγότεροι από τους μισούς δικαιούχους επέλεξαν να ασκήσουν το δικαίωμα εξόδου που είχε δοθεί στο πλαίσιο της επιχειρηματικής συνένωσης των δύο εταιρειών.
Ενώ δικαίωμα εξόδου διέθεταν μέτοχοι με 50.154.474 μετοχές, τελικά ασκήθηκε έγκυρα για 23.959.850 τίτλους, που αντιστοιχούν στο 6,7% του συνόλου των μετοχών (χωρίς τις ίδιες). Το τίμημα έχει οριστεί στα 19,04 ευρώ ανά μετοχή, με το συνολικό χρηματικό αντάλλαγμα να διαμορφώνεται στα 456 εκατ. ευρώ.
Δομή της συναλλαγής και χρηματοδότηση
Η Allwyn έχει ήδη δεσμεύσει τραπεζικούς μηχανισμούς χρηματοδότησης και επαρκή ρευστότητα για την κάλυψη του ποσού των 456 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, όπως ανακοινώθηκε, θα αξιολογήσει τις συνθήκες στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου για την πιθανή έκδοση εξασφαλισμένης χρηματοδότησης (senior secured financing), ώστε να αντικαταστήσει μέρος ή το σύνολο των υφιστάμενων δεσμευμένων γραμμών.
Το χρηματικό αντάλλαγμα προς τους μετόχους που αποχωρούν θα καταβληθεί εντός ενός μηνός από την ημερομηνία κατά την οποία θα τεθεί σε ισχύ η διασυνοριακή μετατροπή του ΟΠΑΠ. Η κίνηση αυτή αποτελεί το επόμενο κρίσιμο βήμα της συναλλαγής: ο ΟΠΑΠ μεταφέρει την καταστατική του έδρα στο Λουξεμβούργο και μετονομάζεται σε Allwyn AG, με την ολοκλήρωση να τοποθετείται χρονικά τον Μάρτιο.
Αμέσως μετά, η Allwyn σχεδιάζει να εισφέρει τα περιουσιακά της στοιχεία στην εταιρεία, λαμβάνοντας ως αντάλλαγμα 445.684.184 νέες μετοχές. Λαμβάνοντας υπόψη την άσκηση του δικαιώματος εξόδου, η συνενωμένη οντότητα θα αριθμεί 770.799.070 μετοχές (χωρίς τις ίδιες), εκ των οποίων το 78,4% θα ελέγχεται έμμεσα από τον όμιλο KKCG, ενώ το 21,6% θα αποτελεί ελεύθερη διασπορά, συμπεριλαμβανομένης της συμμετοχής της J&T ARCH, σημερινού μετόχου μειοψηφίας στην Allwyn.
Ψήφος εμπιστοσύνης και θέση στην παγκόσμια αγορά
Η διοίκηση ερμηνεύει το χαμηλό ποσοστό εξόδου ως ένδειξη ευθυγράμμισης των μετόχων με το στρατηγικό σχέδιο. Ο διευθύνων σύμβουλος της Allwyn, Robert Chvátal, χαρακτήρισε το 6,7% των μετόχων που επέλεξαν την έξοδο ως «ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης στα οφέλη αυτής της συναλλαγής», τονίζοντας ότι η συνένωση θα καταστήσει τον όμιλο τον δεύτερο μεγαλύτερο εισηγμένο πάροχο λοταριών και τυχερών παιχνιδιών παγκοσμίως.
Από την πλευρά του ΟΠΑΠ, ο διευθύνων σύμβουλος Jan Karas έκανε λόγο για κομβική εξέλιξη που αναδιαμορφώνει το μέλλον του κλάδου και φέρνει στο ελληνικό χρηματιστήριο έναν κορυφαίο διεθνή παίκτη του gaming. Η ολοκλήρωση της συναλλαγής εκτιμάται ότι θα ενισχύσει την πρόσβαση του ομίλου στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου, θα αυξήσει το μέγεθος και τη ρευστότητα της μετοχής και θα δημιουργήσει συνέργειες σε επίπεδο προϊόντων, τεχνολογίας και δικτύου.
Για τους επενδυτές, το γεγονός ότι η μεγάλη πλειονότητα επέλεξε να παραμείνει στη νέα εταιρική δομή δείχνει προσδοκία για περαιτέρω δημιουργία αξίας πέραν του βραχυπρόθεσμου premium των 19,04 ευρώ ανά μετοχή.
Σχόλιο 
: Η περιορισμένη άσκηση του δικαιώματος εξόδου δείχνει ότι η αγορά «αγοράζει» το αφήγημα της κλίμακας και της διεθνοποίησης που φέρνει η Allwyn. Το στοίχημα τώρα μεταφέρεται στην ταχύτητα υλοποίησης της διασυνοριακής μετατροπής και στη διαχείριση της αυξημένης μόχλευσης από τη χρηματοδότηση του πακέτου των 456 εκατ. ευρώ, σε ένα περιβάλλον όπου οι επενδυτές επιβραβεύουν μεν την ανάπτυξη, αλλά τιμολογούν αυστηρά τον κίνδυνο.
#ΟΠΑΠ #Allwyn #δικαίωμαΕξόδου #συνένωση #χρηματιστήριο
