Ο χρυσός ολοκλήρωσε τον έβδομο συνεχόμενο κερδοφόρο μήνα, με μηνιαία άνοδο 7,6%, ενισχυόμενος από γεωπολιτική αβεβαιότητα και κινήσεις των επενδυτών προς ασφαλή καταφύγια. Το ασήμι και η πλατίνα επίσης σημείωσαν ισχυρά μηνιαία κέρδη.
Ο χρυσός κατέγραψε τον έβδομο διαδοχικό μήνα κερδών, ενισχυόμενος κατά 7,6% τον Φεβρουάριο. Στην αγορά spot η τιμή ανέβηκε στα 5.230,56 δολάρια ανά ουγγιά με ενδοσυνεδριακό υψηλό μετά τις αναταράξεις στη Μέση Ανατολή και τις νέες δηλώσεις υψηλόβαθμων αξιωματούχων που αύξησαν το γεωπολιτικό ρίσκο. Τα futures ενισχύθηκαν επίσης περίπου 1% και έθεσαν την επόμενη τεχνική αντίσταση για τους αναλυτές στα 5.450 δολάρια, ενώ στήριξη καταγράφεται κοντά στα 5.120 δολάρια.
Οδηγός η γεωπολιτική και οι ροές της ζήτησης
Πρωταγωνιστικός παράγοντας της ανόδου ήταν η αναζωπύρωση γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή. Επενδυτές στράφηκαν σε χρυσό ως «ασφαλές καταφύγιο», παράλληλα με την αύξηση της ζήτησης για φυσική κατοχή σε ορισμένες αγορές. Σημαντική ήταν και η αύξηση εισαγωγών χρυσού της Κίνας μέσω Χονγκ Κονγκ, που ενισχύθηκε κατά 68,7% τον Ιανουάριο σε σύγκριση με τον Δεκέμβριο, ένδειξη ότι η βιομηχανική και επενδυτική ζήτηση παραμένει ισχυρή.
Σχέση με τα επιτόκια και την αγορά ομολόγων
Η άνοδος του χρυσού συνοδεύτηκε από υποχώρηση της απόδοσης του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου σε χαμηλό τριών μηνών, εξέλιξη που επιδρά θετικά στις τιμές πολύτιμων μετάλλων. Η πτώση των αποδόσεων μειώνει το πραγματικό κόστος διακράτησης μη αποδόσιμων περιουσιακών στοιχείων όπως ο χρυσός, ενισχύοντας τη ζήτηση. Ταυτόχρονα, η αβεβαιότητα για το αν οι κεντρικές τράπεζες θα χαλαρώσουν τη νομισματική τους στάση σύντομα καθιστά τα πολύτιμα μέταλλα ελκυστική επιλογή για διαχείριση κινδύνου.
Ασήμι, πλατίνα και παλλάδιο
Το ασήμι ενισχύθηκε 4,8% και έκλεισε περίπου στα 92,60 δολάρια ανά ουγγιά, με μηνιαία άνοδο 9,7%, υποδηλώνοντας τη μεγαλύτερη ευαισθησία του σε κινήσεις ρίσκου και βιομηχανική ζήτηση. Η πλατίνα κινήθηκε ανοδικά κατά 3,4% στα 2.350,34 δολάρια, ενώ το παλλάδιο κατέγραψε μικρή διόρθωση, υποχωρώντας 0,5% στα 1.775,31 δολάρια, αλλά διατήρησε θετικό πρόσημο για τον μήνα.
Σχόλιο 
: Ο συνδυασμός γεωπολιτικού ρίσκου και ευνοϊκής σχέσης ομολόγων‑χρυσού διατηρεί σε ανοδική τροχιά τα πολύτιμα μέταλλα. Οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθούν στενά εξελίξεις στις διερευνητικές συνομιλίες και τις αποδόσεις, καθώς μικρές μεταβολές μπορούν να οδηγήσουν σε σημαντική βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα.
