Μόλις το 6,7% των μετόχων του ΟΠΑΠ επέλεξε την έξοδο έναντι μετρητών, επιβεβαιώνοντας την εμπιστοσύνη στη στρατηγική συνένωσης με την Allwyn. Η διασυνοριακή μετατροπή με έδρα το Λουξεμβούργο και η μετονομασία σε Allwyn AG ανοίγουν τον δρόμο για τη δημιουργία ενός παγκόσμιου «παίκτη» λοταριών με κέντρο αναφοράς το ελληνικό χρηματιστήριο.
Η διαδικασία άσκησης του δικαιώματος εξόδου από τη συνένωση ΟΠΑΠ–Allwyn ολοκληρώθηκε με πολύ περιορισμένη συμμετοχή, στοιχείο που η αγορά διαβάζει ως ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης στη συναλλαγή. Από το σύνολο των μετόχων που είχαν το σχετικό δικαίωμα, οι οποίοι κατείχαν 50.154.474 μετοχές, τελικά επέλεξαν να τις ανταλλάξουν έναντι μετρητών μόνο για 23.959.850 μετοχές, δηλαδή για το 6,7% του συνόλου των μετοχών του ΟΠΑΠ.
Το χρηματικό αντάλλαγμα έχει οριστεί στα 19,04 ευρώ ανά μετοχή, με το συνολικό ποσό να ανέρχεται περίπου σε 456 εκατ. ευρώ. Το ποσό αυτό θα καταβληθεί στους δικαιούχους μετόχους εντός ενός μηνός από την ημερομηνία κατά την οποία θα τεθεί σε ισχύ η διασυνοριακή μετατροπή του ΟΠΑΠ.
Χρηματοδότηση και δομή του νέου σχήματος
Η Allwyn έχει ήδη δεσμεύσει τραπεζικούς μηχανισμούς χρηματοδότησης και ρευστότητας για να καλύψει πλήρως το ποσό του χρηματικού ανταλλάγματος. Παράλληλα, έχουν γίνει διευθετήσεις με τον ΟΠΑΠ, ώστε οι συγκεκριμένοι πόροι να είναι διαθέσιμοι στη συνενωμένη εταιρεία για την πληρωμή των μετόχων που αποχώρησαν.
Η εταιρεία αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο να αντικαταστήσει τους υφιστάμενους δεσμευμένους μηχανισμούς με μια έκδοση εξασφαλισμένης χρηματοδότησης (senior secured financing) στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου, εφόσον οι συνθήκες το επιτρέψουν. Μια τέτοια κίνηση θα αναδιαμορφώσει το προφίλ χρηματοδότησης της συνένωσης, ενδεχομένως με πιο ανταγωνιστικούς όρους κόστους κεφαλαίου.
Καθοριστικό επόμενο βήμα είναι η διασυνοριακή μετατροπή του ΟΠΑΠ, με μεταφορά της έδρας στο Λουξεμβούργο, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί τον Μάρτιο. Με την ολοκλήρωση της μεταφοράς, ο ΟΠΑΠ θα μετονομαστεί σε Allwyn AG. Στη συνέχεια, η Allwyn σχεδιάζει να εισφέρει τα περιουσιακά της στοιχεία στον ΟΠΑΠ, με αντάλλαγμα την έκδοση 445.684.184 νέων μετοχών.
Μετά την άσκηση του δικαιώματος εξόδου, η συνενωμένη εταιρεία θα αριθμεί 770.799.070 μετοχές (εξαιρουμένων των ιδίων μετοχών). Από αυτές, το 78,4% θα κατέχεται έμμεσα από τον όμιλο KKCG, ενώ το 21,6% θα αποτελεί ελεύθερη διασπορά, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών της J&T ARCH3, σημερινού μετόχου μειοψηφίας στην Allwyn.
Στρατηγική σημασία για την ελληνική αγορά
Ο διευθύνων σύμβουλος της Allwyn, Robert Chvátal, χαρακτήρισε το χαμηλό ποσοστό άσκησης του δικαιώματος εξόδου ως «ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης» στα οφέλη της συναλλαγής, υπογραμμίζοντας ότι η συνένωση θα τοποθετήσει τον όμιλο ως τον δεύτερο μεγαλύτερο εισηγμένο πάροχο λοταριών και τυχερών παιχνιδιών παγκοσμίως. Τόνισε επίσης τη στόχευση σε συνεχή ανάπτυξη, καινοτομία και δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας για όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη.
Από την πλευρά του ΟΠΑΠ, ο διευθύνων σύμβουλος Jan Karas έκανε λόγο για «κομβική εξέλιξη» που αναδιαμορφώνει το μέλλον του κλάδου, επισημαίνοντας ότι η συνένωση θα οδηγήσει στην εισαγωγή ενός κορυφαίου παγκόσμιου παίκτη λοταριών και τυχερών παιχνιδιών στο ελληνικό χρηματιστήριο και θα δημιουργήσει πολλαπλά οφέλη για τους εταίρους.
Σε επίπεδο αγοράς, η διατήρηση της ελεύθερης διασποράς άνω του 20% είναι κρίσιμη για τη ρευστότητα της μετοχής και την ελκυστικότητα του τίτλου για θεσμικούς επενδυτές. Παράλληλα, η μεταφορά έδρας στο Λουξεμβούργο, σε συνδυασμό με την παραμονή της εισηγμένης οντότητας στο ελληνικό χρηματιστήριο, δημιουργεί ένα υβριδικό μοντέλο εταιρικής δομής με ευρωπαϊκό αποτύπωμα και ελληνική κεφαλαιαγορά ως βασική πλατφόρμα διαπραγμάτευσης.
Σχόλιο 
: Η χαμηλή συμμετοχή στο δικαίωμα εξόδου δείχνει ότι οι μέτοχοι προτιμούν την υπεραξία ενός διεθνούς ομίλου παρά τη βραχυπρόθεσμη ρευστότητα, ενώ η ενίσχυση του ελέγχου από τον όμιλο KKCG θέτει πιο απαιτητικά στάνταρ εταιρικής διακυβέρνησης και στρατηγικής λογοδοσίας για ό,τι πλέον εξελίσσεται σε «ναυαρχίδα» της ελληνικής κεφαλαιαγοράς.
#ΟΠΑΠ #Allwyn #Συνένωση #Χρηματιστήριο #Επενδύσεις
