Global Markets Weekly Report – 8η Εβδομάδα 2026 (16–20 Φεβρουαρίου)

0) Market Dashboard (εβδομαδιαίο κλείσιμο / κατεύθυνση)

Equities

• S&P 500: 6.909,51 (+1,1% w/w)

  

• Nasdaq: +1,5% w/w (weekly gain, τέλος losing streak)

• STOXX 600: 630,56 (record close, best week since Ιαν.)

• FTSE 100: 10.686,89 (record zone / ισχυρό εβδομαδιαίο κέρδος)

• CAC 40: 8.515,49 (record close, +2,45% w/w)

• Euro Stoxx 50: 6.131,31 (52w high, +2,55% w/w)

• ATHEX ΓΔ: 2.273,73 (-0,66% w/w)

• FTSE/ATHEX Large Cap (FTSE 25): 5.791,71 (-0,10% day / weak week)

• Hang Seng: επανεκκίνηση μετά αργίες, “soft” bias (26.657,84 στις 20/2)

Rates / Vol / FX

• US 10Y: 4,09% (ήπια ανοδικά στο τέλος)

• VIX: ~19–21 range μέσα στην εβδομάδα (όχι panic, αλλά όχι και “sleep mode”)

• DXY: 97,80 (εβδομαδιαία ενίσχυση από 96,92)

• ECB EUR/USD reference (20/2): 1,1767

Energy / Commodities

• Brent: 71,76 (ισχυρή εβδομαδιαία άνοδος ~+5,9%)

• WTI: περιοχή 66,39 στο τέλος (επίσης δυνατό week)

• Gold: πάνω από 5.000, αλλά “bumpy week” (μεταβλητότητα)

1) Executive Summary (σε 6 γραμμές, χωρίς ωραιοποίηση)

1. Η εβδομάδα γύρισε risk-on στο σύνολο της Δύσης, με την Ευρώπη να γράφει records.

2. Ο βασικός καταλύτης ήταν θεσμικός: U.S. Supreme Court ακύρωσε τους broad tariffs → άμεση συμπίεση policy risk premium.

3. Το real risk δεν εξαφανίστηκε: η αγορά απλώς έκανε repricing, γιατί υπάρχει “escape route” για νέους δασμούς με άλλα νομικά εργαλεία.

4. Ενέργεια: το πετρέλαιο πήρε premium από US-Iran ένταση → λειτουργεί ως “tax” σε growth narrative.

5. Greece/ATHEX: μετά την έντονη κίνηση των προηγούμενων εβδομάδων, η αγορά έγραψε μικρή διόρθωση και καθαρό “rotation” στα βαριά χαρτιά.

6. Flows: μεγαλύτερες εισροές σε global equity funds σε 5 εβδομάδες → επανήλθε η όρεξη για ρίσκο, αλλά με “guardrails”.

2) The Big Drivers (τι πραγματικά κούνησε την αγορά)

A) Trade policy shock (θετικό) – αλλά με ουρά αβεβαιότητας

Η απόφαση του Supreme Court “έσβησε” ένα κομμάτι του worst-case σε κόστος εισαγωγών/πληθωρισμό/εφοδιαστικές. Αυτό έδωσε:

• ανακούφιση σε trade-sensitive ονόματα/κλάδους,

• καλύτερο breadth,

• και ένα μικρό risk-on wave στο τέλος της εβδομάδας.

Caveat: η πολιτική αβεβαιότητα μένει (πιθανές εναλλακτικές νομικές διαδρομές για δασμούς). Άρα: το policy risk premium μειώθηκε, δεν μηδενίστηκε.

B) Geopolitics → Oil premium (αρνητικό για duration assets)

Οι αγορές έπαιξαν “war premium” στο πετρέλαιο, με την ένταση ΗΠΑ-Ιράν να κρατά το Brent πάνω από 70 και να γράφει ισχυρή εβδομαδιαία άνοδο.
Αυτό είναι κρίσιμο γιατί:

• ανεβάζει inflation expectations,

• κρατά “sticky” τα yields,

• πιέζει margins σε energy-intensive κλάδους.

C) Europe: Earnings + sector leadership + πολιτικό noise (Lagarde)

Η Ευρώπη πήγε σε records με “καθαρό” κλαδικό σήμα: luxury/consumer και banks rebound.
Παράλληλα υπήρξε θόρυβος για Lagarde/διαδοχή, που επισήμως αντιμετωπίστηκε ως speculation (άρα περιορισμός damage).

3) Equity Deep Dive ανά περιοχή

3.1 ΗΠΑ (S&P/Nasdaq)

• Η αγορά έδειξε αντοχή: κλείσιμο εβδομάδας θετικό, με catalyst το tariff ruling και ταυτόχρονα “μικτή” εικόνα μακρο (GDP/πληθωρισμός δεν ήταν φιλικά).

• Volatility: VIX κινήθηκε γύρω από 20 (όριο “uneasy calm”).

Το επιχειρησιακό συμπέρασμα: ΗΠΑ σε “policy-driven tape”. Όποιος κάνει positioning μόνο με μακρο, θα τρώει whipsaw.

3.2 Ευρώπη (STOXX 600 / CAC / FTSE / EuroStoxx)

• STOXX 600 record close 630,56 και ισχυρό weekly print.

• CAC 40 record close 8.515,49 με +2,45% εβδομάδας (ισχυρότερο από mid-Nov).

• FTSE 100 σε record zone (intraday record 10.745,76) και κλείσιμο 10.686,89.

• Euro Stoxx 50: νέο 52w high, week-to-week +2,55%.

Sector reading: luxury “πήρε το τιμόνι”, banks γύρισαν δυνατά μετά το sell-off των προηγούμενων ημερών.

3.3 Ασία (μεγάλη εικόνα)

Η Ασία ήταν πιο “disconnected” λόγω αργιών και thinner liquidity. Hong Kong άνοιξε με ήπια υποχώρηση/νευρικότητα.

4) Greece / ATHEX (σαν να μιλάμε σε trading desk)

4.1 Τι έκανε η αγορά

• ΓΔ: 2.273,73 και -0,66% εβδομάδας.

• FTSE 25: 5.791,71 (ήπια υποχώρηση στο κλείσιμο).

• Mid Caps: +0,11% στο κλείσιμο της Παρασκευής (αντοχή σε σχέση με large).

4.2 Banks tape (εκεί ήταν το “ζουμί”)

• Banks index -0,57% στο κλείσιμο Παρασκευής.

• Movers: Πειραιώς -1,0%, Eurobank -0,98%, ΕΤΕ -0,69%, Alpha +0,59%.

Καθαρή ανάγνωση: ATHEX σε phase rotation + profit taking. Δεν ήταν risk-off πανικός — ήταν “αποσυμπίεση” μετά από ένταση.

5) Rates / FX / Volatility (η “υποδομή” του ρίσκου)

Rates

• US 10Y 4,09%: μικρή άνοδος στο τέλος, άρα η αγορά δεν έτρεξε σε duration σαν να έρχεται ύφεση αύριο.

FX

• EUR/USD reference 1,1767 (ECB).

• DXY 97,80: δολάριο ενισχύθηκε εβδομαδιαία (από 96,92 στις 13/2).

Vol

• VIX κινήθηκε σε “controlled stress” περιοχή (19–21).

6) Commodities (με έμφαση στο energy shock)

• Brent 71,76 στο settle Παρασκευής και εβδομαδιαίο άλμα.

• Ο driver ήταν ο φόβος κλιμάκωσης με Ιράν (supply disruption premium).

• Gold: πέρασε πάνω από 5.000 αλλά με νεύρο/σκαμπανεβάσματα (safe haven, όχι “γραμμική” φυγή).

7) Day-by-Day Tape (για να “δέσει” το narrative)

Δευ 16/2

• Oil +1,33% (Brent 68,65) με focus σε talks/ένταση ΗΠΑ-Ιράν.

Τετ 18/2

• Ευρώπη record close (628,69) με defence/banks και earnings.

• US stocks higher, market διάβαζε Fed minutes + geopolitics.

Πεμ 19/2

• Risk-off day: private credit/earnings + US-Iran ένταση, oil σε νέα highs, Ευρώπη pullback από record.

Παρ 20/2

• Supreme Court strike-down tariffs → risk-on rally, Ευρώπη record close 630,56, US indices higher.

8) Risk Map (τι μπορεί να χαλάσει το πάρτι)

1. Tariff policy round-2: ruling ναι, αλλά ο μηχανισμός επανεμφάνισης μέτρων υπάρχει → headline volatility.

2. Geopolitics → Oil: αν κρατήσει premium, ξαναγράφεται το inflation/rates story.

3. Europe politics / ECB noise: η αγορά το έσβησε ως speculation, αλλά τέτοια θέματα επιστρέφουν όταν “διψάει” το tape για δράμα.

9) Week Ahead (9η εβδομάδα) – πρακτικό watchlist

• AI bellwether earnings (Nvidia): market-moving για risk appetite και Nasdaq positioning.

• Παρακολούθηση crude: αν “κλειδώσει” πάνω από 70 με ένταση, αλλάζει η κουβέντα για yields.

• Europe breadth: αν συνεχίσει η ηγεσία luxury/banks, τα records έχουν “πάτημα”.

SBC Market Compass – Editorial Note

Η 8η εβδομάδα ήταν το textbook παράδειγμα ότι οι αγορές δεν είναι “οικονομία” — είναι μηχανή τιμολόγησης ρίσκου. Ένα δικαστήριο έκοψε ένα κομμάτι policy tail-risk και ξαφνικά όλοι θυμήθηκαν ότι αγαπάνε τα equities. Ταυτόχρονα, το πετρέλαιο είπε “μην ενθουσιάζεστε”, γιατί η γεωπολιτική πάντα βρίσκει τρόπο να μπαίνει στο P&L.