Η Walmart ανακοίνωσε ισχυρή αύξηση πωλήσεων και κερδών στο τέταρτο τρίμηνο, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις της Wall Street, αλλά το συντηρητικό ετήσιο guidance προκάλεσε πτώση της μετοχής άνω του 3%. Η αντίφαση ανάμεσα στις βραχυπρόθεσμες επιδόσεις και στις πιο ήπιες προσδοκίες για το 2026 αναδεικνύει την αβεβαιότητα στο αμερικανικό λιανεμπόριο.
Η Walmart, ο μεγαλύτερος όμιλος λιανεμπορίου παγκοσμίως, παρουσίασε για το τέταρτο τρίμηνο του οικονομικού της έτους αποτελέσματα που ξεπέρασαν τις προβλέψεις της Wall Street, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική της σε ηλεκτρονικό εμπόριο, διαφήμιση και υπηρεσίες προς τρίτους. Ωστόσο, η πιο συγκρατημένη καθοδήγηση (guidance) για το νέο οικονομικό έτος λειτούργησε ως ψυχρολουσία για τους επενδυτές, οδηγώντας τη μετοχή σε πτώση άνω του 3% στη συνεδρίαση.
Ισχυρές επιδόσεις τριμήνου και μετατόπιση του μίγματος κερδοφορίας
Οι πωλήσεις της Walmart στο τέταρτο τρίμηνο αυξήθηκαν σχεδόν 6%, με τα συνολικά έσοδα να διαμορφώνονται στα 190,66 δισ. δολάρια, έναντι 180,55 δισ. δολαρίων την αντίστοιχη περσινή περίοδο και πάνω από την εκτίμηση των 190,43 δισ. δολαρίων. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν σε 0,74 δολάρια, ελαφρώς υψηλότερα από τα 0,73 δολάρια που ανέμεναν οι αναλυτές.
Παρά την υπέρβαση των εκτιμήσεων, τα καθαρά κέρδη υποχώρησαν στα 4,24 δισ. δολάρια ή 0,53 δολάρια ανά μετοχή, από 5,25 δισ. δολάρια ή 0,65 δολάρια ανά μετοχή ένα χρόνο πριν. Η εικόνα αυτή υποδηλώνει πίεση στα περιθώρια κέρδους, καθώς η εταιρεία επενδύει επιθετικά σε logistics, ψηφιακές πλατφόρμες και υπηρεσίες υψηλότερης προστιθέμενης αξίας.
Καθοριστικός δείκτης για το λιανεμπόριο, οι συγκρίσιμες πωλήσεις (χωρίς τα καύσιμα) αυξήθηκαν 4,6% για τη δραστηριότητα της Walmart στις ΗΠΑ και 4% για τη θυγατρική Sam’s Club. Η επίδοση αυτή δείχνει ότι η εταιρεία εξακολουθεί να κερδίζει μερίδια αγοράς σε ένα περιβάλλον όπου ο καταναλωτής παραμένει προσεκτικός.
Συντηρητικό guidance, πίεση στη μετοχή και στρατηγικές κινήσεις
Για το τρέχον οικονομικό έτος, η διοίκηση της Walmart προβλέπει αύξηση καθαρών πωλήσεων 3,5% έως 4,5% και προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή μεταξύ 2,75 και 2,85 δολαρίων. Το εύρος αυτό βρίσκεται κάτω από τη μέση εκτίμηση της αγοράς για 2,96 δολάρια ανά μετοχή, σύμφωνα με την LSEG, γεγονός που εξηγεί την άμεση αρνητική αντίδραση της μετοχής, παρά το θετικό τρίμηνο.
Η μετοχή της Walmart, η οποία έχει ενισχυθεί περίπου 22% τον τελευταίο χρόνο και 14% από την αρχή του έτους –υπερβαίνοντας τις αποδόσεις του S&P 500– δέχεται βραχυπρόθεσμη διόρθωση μετά τις ανακοινώσεις. Αξίζει να σημειωθεί ότι στις αρχές Φεβρουαρίου η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας ξεπέρασε για πρώτη φορά το 1 τρισ. δολάρια, εδραιώνοντας τη θέση της ανάμεσα στους «γίγαντες» της Wall Street.
Ο οικονομικός διευθυντής Τζον Ντέιβιντ Ρέινι, μιλώντας στο CNBC, υπογράμμισε ότι οι γρήγορες παραδόσεις από τα καταστήματα ενισχύουν την ελκυστικότητα της Walmart, ιδιαίτερα στα υψηλότερα εισοδηματικά στρώματα. Όπως ανέφερε, η εταιρεία κερδίζει μερίδια αγοράς «σε όλες τις ομάδες εισοδήματος», με πιο έντονη δυναμική στους πελάτες με υψηλότερα εισοδήματα. Παράλληλα, εκτίμησε ότι οι επιπτώσεις από τον πληθωρισμό και τους δασμούς που έχει επιβάλει η κυβέρνηση Τραμπ τείνουν να εξομαλυνθούν, οδηγώντας σε ένα «πιο ομαλοποιημένο περιβάλλον τιμών».
Σημαντική κίνηση κεφαλαιακής πολιτικής αποτελεί και η ανακοίνωση νέου προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών ύψους 30 δισ. δολαρίων, που αντικαθιστά το προηγούμενο των 20 δισ. δολαρίων του 2022. Η επαναγορά στέλνει μήνυμα εμπιστοσύνης της διοίκησης στις μακροπρόθεσμες προοπτικές, ακόμη κι αν το βραχυπρόθεσμο guidance εμφανίζεται προσεκτικό.
Σχόλιο 
: Η Walmart ισορροπεί ανάμεσα σε εντυπωσιακή επιχειρησιακή επίδοση και μακροοικονομική επιφυλακτικότητα: τα ισχυρά τρίμηνα και η είσοδος στο «κλαμπ» του 1 τρισ. δολαρίων δείχνουν διαρθρωτική ισχύ, αλλά το συντηρητικό guidance αποκαλύπτει ότι ακόμη και οι ηγέτες του κλάδου δεν θεωρούν δεδομένη την αντοχή της καταναλωτικής ζήτησης στις ΗΠΑ.
#Walmart #λιανεμπόριο #WallStreet #εταιρικα_αποτελεσματα
