Μετά από τριήμερο πτωτικό σερί, το Χρηματιστήριο Αθηνών επιχειρεί αντίδραση με αιχμή τον τραπεζικό κλάδο και «οδηγό» τα ισχυρά αποτελέσματα της Τράπεζας Κύπρου. Η κίνηση έρχεται σε ένα περιβάλλον αποφόρτισης υπεραξιών και ελκυστικότερων αποτιμήσεων, με τους αναλυτές να βλέπουν περιθώρια ανόδου για το 2026.
Σε φάση τεχνικής αντίδρασης εισέρχεται το Χρηματιστήριο Αθηνών, με τις τράπεζες να ηγούνται της κίνησης ύστερα από τρεις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις που οδήγησαν τους βασικούς δείκτες σε κρίσιμες στηρίξεις. Καταλύτης για το αγοραστικό ενδιαφέρον αποτελεί η ανακοίνωση ιδιαίτερα ισχυρών αποτελεσμάτων από την Τράπεζα Κύπρου, τα οποία λειτούργησαν ως υπενθύμιση της ισχυρής κερδοφορίας του κλάδου.
Ισχυρή κερδοφορία Κύπρου και αποφόρτιση υπεραξιών
Η Τράπεζα Κύπρου άνοιξε τον κύκλο των τραπεζικών αποτελεσμάτων με καθαρά κέρδη 128 εκατ. ευρώ στο δ΄ τρίμηνο και συνολικά 481 εκατ. ευρώ για το 2025. Η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) διαμορφώθηκε στο 18,6%, έναντι 21,4% το 2024, επίπεδα που εξακολουθούν να θεωρούνται ιδιαίτερα υψηλά για ευρωπαϊκή τράπεζα. Παράλληλα, η επίτευξη ρεκόρ πιστωτικής επέκτασης υπογραμμίζει ότι η κερδοφορία στηρίζεται όχι μόνο στα επιτόκια αλλά και σε οργανική ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου.
Στο ταμπλό, η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου ενισχύεται κατά 2,14% στα 9,56 ευρώ, δίνοντας τόνο σε όλο τον κλάδο. Η Alpha Bank κερδίζει 1,72%, η Πειραιώς 1,16%, η Eurobank 1,25%, ενώ η Εθνική Τράπεζα καταγράφει ηπιότερη άνοδο 0,68%. Η κίνηση αυτή έρχεται μετά από έντονη αποφόρτιση στις τραπεζικές μετοχές, όπου η κατοχύρωση υπεραξιών ήταν πιο επιθετική, οδηγώντας τον τραπεζικό δείκτη (ΔΤΡ) σε διόρθωση της τάξης του 10,2% και τον Γενικό Δείκτη σε πτώση 6,4%.
Αγορές σε ενάρετο κύκλο με σημαντικό discount
Παρά την πρόσφατη διόρθωση, η AXIA Ventures παραμένει σαφώς θετική για την ελληνική αγορά, χαρακτηρίζοντάς την «ταύρο» για το 2026. Υπενθυμίζει ότι το Χρηματιστήριο Αθηνών κατέγραψε πέντε συνεχόμενα θετικά έτη με σωρευτικές αποδόσεις 162% από τις αρχές του 2021 και άνοδο 44,3% μόνο το 2025. Οι αναλυτές της AXIA εκτιμούν ότι η αγορά βρίσκεται σε πολυετή ενάρετο κύκλο, στηριζόμενο σε βελτιωμένα θεμελιώδη, αποκλιμάκωση του country risk και ενίσχυση της επενδυτικής ορατότητας.
Παρά τη σημαντική επαναξιολόγηση των αποτιμήσεων, ο Γενικός Δείκτης εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με discount άνω του 30% τόσο έναντι των ιστορικών του επιπέδων (προ κρίσης) όσο και σε σύγκριση με διεθνείς δείκτες όπως ο SXXP και ο MSCI EM, σε όρους P/E και EV/EBITDA. Αυτό αφήνει, σύμφωνα με την AXIA, περιθώρια για σταδιακή σύγκλιση των αποτιμήσεων τα επόμενα χρόνια, με προσδοκώμενη απόδοση 10%-20% για το 2026, εφόσον επιβεβαιωθεί η περαιτέρω αύξηση κερδοφορίας.
Εικόνα δεικτών και επιμέρους μετοχών
Σε επίπεδο αγοράς, ο Γενικός Δείκτης κινείται ανοδικά κατά 1,16% στις 2.279 μονάδες, με τον τραπεζικό δείκτη να ενισχύεται κατά 1,27% στις 2.598 μονάδες. Πέρα από τις τράπεζες, συνεχίζεται το ανοδικό σερί της Coca‑Cola HBC (ΕΕΕ) με κέρδη 1,67%, ενώ επιστρέφουν οι αγοραστές σε ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Τιτάν και Metlen.
Η ΕΛΧΑ κερδίζει 1,8% στα 4,495 ευρώ και η Cenergy 1,64%, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική του βιομηχανικού/ενεργειακού complex. Ο ΟΤΕ κινείται σταθεροποιητικά με ήπια άνοδο, όπως και τα ΕΛΠΕ και η ΔΕΗ, ενώ πιέσεις δέχεται ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών (ΔΑΑ) με πτώση 1,31%.
Η τρέχουσα αντίδραση, αν και τεχνικού χαρακτήρα, αναδεικνύει ότι η διόρθωση δημιούργησε εκ νέου «σημεία εισόδου» για κεφάλαια που έμειναν εκτός της ανόδου από τις αρχές του έτους, ιδίως στις τράπεζες όπου τα θεμελιώδη παραμένουν ισχυρά.
Σχόλιο 
: Η κίνηση στις τράπεζες δείχνει ότι η αγορά περισσότερο «ανασαίνει» μετά από μια υπερβολική άνοδο παρά αλλάζει τάση. Το ουσιαστικό ερώτημα για το 2026 δεν είναι αν θα υπάρξει νέα άνοδος, αλλά αν η ελληνική αγορά θα καταφέρει να κλείσει μέρος του ιστορικού discount μέσω διατηρήσιμης κερδοφορίας και περαιτέρω μείωσης του country risk, ώστε το ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών να μετατραπεί σε σταθερές εισροές.
#Χρηματιστήριο #Τράπεζες #ΤράπεζαΚύπρου #AXIA #ΕλληνικήΑγορά
