Ο πληθωρισμός στη Γαλλία σχεδόν διπλασιάστηκε τον Μάρτιο, κυρίως εξαιτίας της εκτίναξης των τιμών ενέργειας. Η εξέλιξη αναζωπυρώνει τα ερωτήματα για την πορεία της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη.
Η γαλλική οικονομία καταγράφει εκ νέου ανοδικές πληθωριστικές πιέσεις, καθώς ο ετήσιος δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) εκτιμάται ότι διαμορφώθηκε στο 1,7% τον Μάρτιο, από 0,9% τον Φεβρουάριο, σύμφωνα με την προκαταρκτική εκτίμηση της στατιστικής υπηρεσίας INSEE. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης αναμένεται να αυξηθεί κατά 0,9%, σηματοδοτώντας σαφή αλλαγή τάσης μετά την πρόσφατη περίοδο πολύ χαμηλού πληθωρισμού.
Η ενέργεια ξαναπαίρνει τη σκυτάλη στις αυξήσεις τιμών
Κεντρικός παράγοντας της ανόδου είναι η ενέργεια, με τις τιμές της να προβλέπεται ότι θα ενισχυθούν κατά 7,3% σε ετήσια βάση, με ιδιαίτερη έμφαση στα πετρελαϊκά προϊόντα. Η εξέλιξη αυτή αντανακλά τόσο την πορεία των διεθνών τιμών του πετρελαίου όσο και τις εγχώριες ρυθμίσεις στη φορολογία και τις τιμολογιακές πολιτικές.
Πέραν της ενέργειας, αυξητικές τάσεις καταγράφονται και σε άλλες κατηγορίες. Οι τιμές του καπνού αναμένεται να αυξηθούν κατά 3,2% σε ετήσια βάση, οι τιμές των τροφίμων κατά 1,8%, ενώ οι υπηρεσίες εκτιμάται ότι θα ενισχυθούν κατά 1,7%. Η διασπορά των αυξήσεων σε βασικές κατηγορίες κατανάλωσης υποδηλώνει ότι, αν και ο γενικός πληθωρισμός παραμένει σχετικά χαμηλός, οι πιέσεις είναι ευρύτερες από μια απλή «ενεργειακή διόρθωση».
Σήμα προς την ΕΚΤ από τον Εναρμονισμένο ΔΤΚ
Ιδιαίτερη σημασία για τις αγορές και τη νομισματική πολιτική έχει ο Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (HICP), στον οποίο βασίζεται η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Για τη Γαλλία, ο HICP εκτιμάται ότι αυξήθηκε κατά 1,9% σε ετήσια βάση τον Μάρτιο και κατά 1,1% σε σχέση με τον Φεβρουάριο.
Η επιτάχυνση του πληθωρισμού σε μία από τις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωζώνης μπορεί να λειτουργήσει ως αντίβαρο στις προσδοκίες για επιθετικές μειώσεις επιτοκίων. Αν και τα επίπεδα παραμένουν κάτω από τον στόχο του 2%, η κατεύθυνση –και κυρίως ο ρόλος της ενέργειας– θα αξιολογηθούν προσεκτικά από την ΕΚΤ, σε συνδυασμό με τα δεδομένα από Γερμανία, Ιταλία και Ισπανία.
Για τα γαλλικά νοικοκυριά, η άνοδος στις τιμές ενέργειας και τροφίμων πλήττει ιδιαίτερα τα χαμηλότερα εισοδηματικά στρώματα, περιορίζοντας το διαθέσιμο εισόδημα και ενδεχομένως την κατανάλωση τους επόμενους μήνες.
Σχόλιο 
: Η απότομη άνοδος του γαλλικού πληθωρισμού, με αιχμή την ενέργεια, επιβεβαιώνει ότι ο αποπληθωριστικός κίνδυνος στην Ευρωζώνη υποχωρεί, αλλά ταυτόχρονα καθιστά πιο σύνθετη τη συζήτηση για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Για τις αγορές, η Γαλλία λειτουργεί ως κρίσιμο «βαρόμετρο»: αν η τάση συνεχιστεί και επιβεβαιωθεί στα τελικά στοιχεία, οι προσδοκίες για γρήγορη και μεγάλη μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ πιθανότατα θα αναθεωρηθούν προς τα κάτω.
#Γαλλία #πληθωρισμός #Ευρωζώνη #ΕΚΤ #ενέργεια
