Οι τιμές φυσικού αερίου στην Ευρώπη αυξάνονται έως 25% μετά τη σχεδόν παύση διέλευσης LNG από το Στενό του Ορμούζ. Η ήπειρος μπαίνει σε νέα φάση ενεργειακής αβεβαιότητας με χαμηλά αποθέματα και υψηλό γεωπολιτικό ρίσκο.
2 Μαρτίου 2026 — Ισχυρό σοκ δέχονται οι ευρωπαϊκές αγορές φυσικού αερίου, με τα συμβόλαια αναφοράς να καταγράφουν άνοδο έως και 25%, τη μεγαλύτερη από τον Αύγουστο του 2023. Το συμβόλαιο επόμενου μήνα στο ολλανδικό hub TTF διαμορφώθηκε γύρω στα 38,54 ευρώ ανά MWh, καθώς η σχεδόν πλήρης παύση διέλευσης δεξαμενόπλοιων LNG από το Στενό του Ορμούζ αναζωπυρώνει τους φόβους για σοβαρή διαταραχή στον παγκόσμιο εφοδιασμό.
Ορμούζ: στενό υψηλού κινδύνου για LNG και τιμές
Το Στενό του Ορμούζ αποτελεί κρίσιμη θαλάσσια δίοδο, μέσω της οποίας διέρχεται περίπου το 20% των παγκόσμιων εξαγωγών υγροποιημένου φυσικού αερίου. Η κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, μετά τις επιθέσεις ΗΠΑ και Ισραήλ κατά του Ιράν και τα ιρανικά αντίποινα, έχει οδηγήσει σε σχεδόν πλήρη «πάγωμα» της ναυσιπλοΐας LNG στην περιοχή.
Δεξαμενόπλοια που επρόκειτο να φορτώσουν σε Κατάρ και Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα καθυστερούν ή αλλάζουν πορεία, ενώ ταυτόχρονα κλείσιμο ισραηλινών κοιτασμάτων οδηγεί την Αίγυπτο να αναζητά επιπλέον φορτία LNG. Η εικόνα που διαμορφώνεται είναι αυτή ενός εξαιρετικά περιορισμένου διαθέσιμου όγκου για την ευρωπαϊκή αγορά σε μια φάση έντονου ανταγωνισμού με την Ασία.
Ιδιαίτερη έκθεση της Ευρώπης και κίνδυνος διπλασιασμού τιμών
Η Ευρώπη βρίσκεται σε δυσμενή αφετηρία: τα αποθέματα φυσικού αερίου είναι ασυνήθιστα χαμηλά για την εποχή, ενώ η σταδιακή απεξάρτηση από το ρωσικό αέριο μέσω αγωγών έχει καταστήσει το LNG τον βασικό πυλώνα του εφοδιασμού. Σε αυτό το πλαίσιο, κάθε διαταραχή σε κρίσιμα θαλάσσια choke points μεταφράζεται σε ισχυρή μεταβλητότητα τιμών.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Goldman Sachs, ενδεχόμενη διακοπή της ναυσιπλοΐας στο Ορμούζ για έναν μήνα θα μπορούσε να οδηγήσει σε «υπερδιπλασιασμό» των ευρωπαϊκών τιμών φυσικού αερίου. Οι σημερινές κινήσεις θεωρούνται από την αγορά ως αρχικό στάδιο τιμολόγησης ενός πολύ πιο δυσμενούς σεναρίου, εφόσον η κρίση παραταθεί ή επεκταθεί.
Πληθωρισμός, κόστη και αντιδράσεις πολιτικής
Η νέα έκρηξη στις τιμές φυσικού αερίου απειλεί να αναθερμάνει τον ενεργειακό πληθωρισμό, σε μια περίοδο που η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα επιχειρεί να εδραιώσει την αποκλιμάκωση των τιμών. Υψηλότερο κόστος ενέργειας σημαίνει πιέσεις στα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων, αυξημένες δαπάνες για τα νοικοκυριά και κίνδυνο επιβράδυνσης της ανάκαμψης.
Οι κυβερνήσεις στην ΕΕ εξετάζουν στοχευμένα μέτρα στήριξης για ευάλωτα νοικοκυριά και ενεργοβόρους κλάδους, αποφεύγοντας όμως γενικευμένες επιδοτήσεις όπως στην πρώτη φάση της ενεργειακής κρίσης. Παράλληλα, επανέρχεται στο τραπέζι η ενίσχυση της κοινής πλατφόρμας προμηθειών φυσικού αερίου και η επιτάχυνση επενδύσεων σε αποθήκευση, διασυνδέσεις και ανανεώσιμες πηγές ενέργειας.
Στην αγορά, επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και μεγάλοι βιομηχανικοί καταναλωτές αυξάνουν την αντιστάθμιση κινδύνου (hedging) μέσω παραγώγων, ενώ οι traders παρακολουθούν στενά τις θαλάσσιες ροές LNG για ενδείξεις αποκλιμάκωσης ή νέων διαταραχών.
Σχόλιο 
: Η Ευρώπη διαπιστώνει ότι η έξοδος από την εξάρτηση από το ρωσικό αέριο την έχει καταστήσει ακόμη πιο εκτεθειμένη σε θαλάσσια «στενά» υψηλού ρίσκου· χωρίς επιτάχυνση της πραγματικής διαφοροποίησης και της αποθήκευσης, κάθε γεωπολιτική κρίση κινδυνεύει να μετατρέπεται σε άμεσο σοκ τιμών για οικονομία και κοινωνία.
