Η ΔΕΗ κλείνει το 2025 με ισχυρή βελτίωση κερδοφορίας και επιθετική στροφή σε ΑΠΕ. Παράλληλα ανταμείβει τους μετόχους με σημαντικά αυξημένο μέρισμα.
Ισχυρή χρονιά σε επίπεδο κερδοφορίας και επενδύσεων καταγράφει η ΔΕΗ για το 2025, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική του επιχειρηματικού της μετασχηματισμού. Το προσαρμοσμένο EBITDA ανήλθε σε 2 δισ. ευρώ από 1,8 δισ. ευρώ το 2024, ενώ τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη μετά δικαιωμάτων μειοψηφίας διαμορφώθηκαν σε 450 εκατ. ευρώ, έναντι 360 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρήση.
Το Διοικητικό Συμβούλιο προτείνει μέρισμα 0,60 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένο κατά 50% σε σχέση με το 2024, σηματοδοτώντας σαφές μήνυμα προς την αγορά για τη βιωσιμότητα της κερδοφορίας και την πρόθεση διαμοιρασμού αξίας στους μετόχους.
Επενδυτική κλιμάκωση και επιτάχυνση της πράσινης στροφής
Οι συνολικές επενδύσεις του Ομίλου ανήλθαν σε 2,8 δισ. ευρώ, με εντυπωσιακή στόχευση: το 87% κατευθύνθηκε σε έργα Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας, ευέλικτης παραγωγής και αναβάθμισης δικτύων διανομής. Η στρατηγική είναι σαφής: η ΔΕΗ επιδιώκει να αξιοποιήσει τις ευκαιρίες της ενεργειακής μετάβασης, μετασχηματίζοντας το ενεργειακό της μείγμα και την ποιότητα των ρυθμιζόμενων εσόδων της.
Η εγκατεστημένη ισχύς από ΑΠΕ αυξήθηκε σε 7,2 GW στο τέλος του 2025 από 5,5 GW το 2024, αντιστοιχώντας πλέον στο 58% της συνολικής ισχύος του Ομίλου. Μόνο στο δ΄ τρίμηνο ολοκληρώθηκαν έργα 0,55 GW στην Ελλάδα και 0,27 GW σε Ρουμανία, Βουλγαρία και Ιταλία, επιβεβαιώνοντας την επιθετική διεθνοποίηση του πράσινου χαρτοφυλακίου.
Παράλληλα, σε εξέλιξη βρίσκονται ή είναι ώριμα προς κατασκευή έργα ΑΠΕ ισχύος 3,7 GW, στοιχείο που «κλειδώνει» ορατότητα για περαιτέρω αύξηση της παραγωγικής βάσης τα επόμενα χρόνια. Καθοριστικής σημασίας κίνηση αποτελεί και η είσοδος στην αποθήκευση: το 2025 ολοκληρώθηκαν οι πρώτοι σταθμοί BESS, 50 MW στην Ελλάδα και 9 MW στη Ρουμανία, ενισχύοντας την ευελιξία του συστήματος και την αποδοτική ενσωμάτωση των ΑΠΕ.
Απολιγνιτοποίηση, μείωση εκπομπών και προοπτικές 2026
Σε επίπεδο παραγωγής, η ΔΕΗ ενισχύει σταθερά το πράσινο αποτύπωμά της. Η παραγωγή από ΑΠΕ αυξήθηκε κατά 12% σε σχέση με το 2024, φθάνοντας τις 6,9 TWh και καλύπτοντας το 33% της συνολικής παραγωγής. Η λιγνιτική παραγωγή μειώθηκε κατά 16%, στις 2,7 TWh, μόλις 13% του μείγματος, με το 2026 να αποτελεί την τελευταία χρονιά λειτουργίας λιγνιτικών μονάδων, όπως προβλέπει η στρατηγική απολιγνιτοποίησης.
Η παραγωγή από φυσικό αέριο παρέμεινε ουσιαστικά σταθερή στις 7,7 TWh (37% της παραγωγής), ενώ η ένταση εκπομπών CO2 (Scope 1) υποχώρησε κατά περίπου 5% έναντι του 2024. Τα μεγάλα υδροηλεκτρικά κινήθηκαν σταθερά στις 3,4 TWh, με βελτίωση στο δ΄ τρίμηνο λόγω αυξημένων βροχοπτώσεων.
Σε χρηματοοικονομικό επίπεδο, ο δείκτης Καθαρό Χρέος προς EBITDA διαμορφώθηκε στις 3,2 φορές, κάτω από το ανώτατο όριο των 3,5 φορές που έχει θέσει ο Όμιλος, με τον καθαρό δανεισμό στα 6,5 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025. Η διοίκηση, υπό τον Γεώργιο Στάσση, τονίζει ότι η Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση των δικτύων σε Ελλάδα και Ρουμανία έχει φθάσει τα 5,7 δισ. ευρώ, ενισχύοντας την προβλεψιμότητα των μελλοντικών ταμειακών ροών.
Για το 2026, η ΔΕΗ επαναβεβαιώνει τους στόχους που είχε παρουσιάσει στο Capital Markets Day: προσαρμοσμένο EBITDA 2,4 δισ. ευρώ, προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 700 εκατ. ευρώ και μέρισμα 0,80 ευρώ ανά μετοχή. Εφόσον επιτευχθούν, θα εδραιώσουν τον Όμιλο ως έναν από τους πιο κερδοφόρους και «καθαρούς» ενεργειακούς παίκτες της περιοχής.
Σχόλιο 
: Η ΔΕΗ εμφανίζει πλέον προφίλ ώριμου, διεθνοποιημένου utility με έντονη πράσινη κατεύθυνση και πειθαρχημένη μόχλευση. Το ισχυρό επενδυτικό πρόγραμμα σε ΑΠΕ και δίκτυα, σε συνδυασμό με τη σταδιακή έξοδο από τον λιγνίτη, μετατοπίζει το επιχειρηματικό ρίσκο από την τιμή του καυσίμου στη ρυθμιζόμενη απόδοση και στη διαχείριση κεφαλαίου. Το σημαντικά αυξημένο μέρισμα και οι φιλόδοξοι στόχοι για το 2026 στέλνουν θετικό μήνυμα στην αγορά, αλλά ταυτόχρονα ανεβάζουν τον πήχη για τη διοίκηση, ειδικά σε ένα περιβάλλον μεταβλητών τιμών ενέργειας και επιτοκίων.
#ΔΕΗ #ΑΠΕ #Ενέργεια #Αποτελέσματα #Μέρισμα
