Η κλιμάκωση της σύγκρουσης με το Ιράν δεν αποτρέπει ορισμένους διαχειριστές από το να αυξάνουν την έκθεση σε αναδυόμενες αγορές. Αδύναμο δολάριο, πολεμικές δαπάνες και ενέργεια διαμορφώνουν ένα σύνθετο αλλά ελκυστικό για ορισμένους επενδυτές σκηνικό.
Η πολεμική σύγκρουση με το Ιράν και η έντονη μεταβλητότητα στις αγορές δεν λειτουργούν μόνο αποτρεπτικά για το ρίσκο. Για ορισμένους μεγάλους παίκτες της αγοράς ETFs, όπως η Global X, η τρέχουσα διόρθωση στις αναδυόμενες αγορές αποτελεί ευκαιρία για ενίσχυση θέσεων, μεσοπρόθεσμα τουλάχιστον.
Η λογική της Global X: αδύναμο δολάριο, ισχυρότερες αναδυόμενες
Ο Malcolm Dorson, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Global X ETFs, υποστηρίζει ότι «ίσως ήρθε η ώρα να διπλασιάσει κανείς» την έκθεση σε αναδυόμενες αγορές. Μιλώντας στο «ETF Edge» του CNBC, εξηγεί ότι η αναμενόμενη έκρηξη αμερικανικών πολεμικών δαπανών μπορεί να οδηγήσει σε αποδυνάμωση του δολαρίου, δημιουργώντας πιο ευνοϊκό περιβάλλον για τα assets των αναδυόμενων οικονομιών.
Παρότι αναγνωρίζει ότι η πρόσφατη ενίσχυση του δολαρίου μπορεί «σίγουρα» να διατηρηθεί βραχυπρόθεσμα, αυτό δεν αποτελεί το βασικό του σενάριο. Ο Dorson σημειώνει ότι πολλοί επενδυτές θεωρούν πως η σύγκρουση θα λήξει γρήγορα, κάτι που η Global X δεν θεωρεί δεδομένο. Ωστόσο, ακόμη και μέσα σε αυτό το κλίμα αβεβαιότητας, βλέπει «πολλούς λόγους» για να εκμεταλλευθεί κανείς τη διόρθωση και να «αγοράσει στο χαμηλό» τις αναδυόμενες αγορές.
Ενδεικτικό είναι ότι το iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) έχει χάσει πάνω από 5% μέσα στην εβδομάδα, παρότι σε ορίζοντα δωδεκαμήνου παραμένει με κέρδη σχεδόν 37%. Για διαχειριστές με ορίζοντα πέραν των επόμενων εβδομάδων, αυτή η απότομη διόρθωση εκλαμβάνεται ως τεστ αντοχής – και πιθανή είσοδος σε πιο ελκυστικές αποτιμήσεις.
Ενέργεια, Ευρώπη και το «θόρυβο» της γεωπολιτικής
Στο ίδιο μήκος κύματος, η Cinthia Murphy της VettaFi εκτιμά ότι, παρά τον πόλεμο, οι επενδυτές έχουν πλέον «εθιστεί» στον γεωπολιτικό θόρυβο και στρέφονται όλο και πιο συχνά σε διεθνείς τοποθετήσεις. Όπως σημειώνει, «δεν υπάρχει αμφιβολία ότι το διεθνές στοιχείο είναι η γεύση της χρονιάς», με την ανάληψη ρίσκου εκτός ΗΠΑ να θεωρείται μέσο διαφοροποίησης και αντιστάθμισης.
Η Murphy υπογραμμίζει ότι ο κλάδος της ενέργειας είναι το κρίσιμο πεδίο, ιδίως αν η σύγκρουση με το Ιράν παραταθεί. Οι ευρωπαϊκές αγορές, όπως τονίζει, παραμένουν «υπερ-εξαρτημένες» από την ενέργεια και το πετρέλαιο που προέρχονται από τη Μέση Ανατολή, γεγονός που καθιστά τις εξελίξεις στην περιοχή καταλύτη για τις τιμές και τις αποτιμήσεις. Ως ενδεικτικό εργαλείο για έκθεση στην άνοδο του πετρελαίου αναφέρει το United States Oil Fund (USO), το οποίο καταγράφει άνοδο περίπου 12% μέσα στην εβδομάδα και 32% από την αρχή του έτους.
Η εικόνα που διαμορφώνεται είναι ένα περιβάλλον όπου ο γεωπολιτικός κίνδυνος και η μεταβλητότητα παραμένουν υψηλοί, αλλά ταυτόχρονα ανοίγονται παράθυρα ευκαιρίας για όσους επενδυτές διαθέτουν υπομονή, ισχυρό στομάχι και αυστηρή διαχείριση ρίσκου.
Σχόλιο 
: Η στάση Global X και VettaFi δείχνει πως η σημερινή κρίση δεν οδηγεί σε τυφλή φυγή από το ρίσκο, αλλά σε πιο επιλεκτική ανάληψή του. Για Έλληνες επενδυτές, η συζήτηση γύρω από δολάριο, ενέργεια και αναδυόμενες αγορές είναι κρίσιμη, καθώς επηρεάζει τόσο τις αποτιμήσεις στο Χρηματιστήριο Αθηνών όσο και το κόστος ενέργειας και χρηματοδότησης της πραγματικής οικονομίας.
#αναδυόμενες_αγορές #Ιράν #πετρέλαιο #δολάριο #ETF #GlobalX #ενέργεια
