Η Euronext χαιρετίζει το Market Integration Package της Κομισιόν ως βήμα ενοποίησης των κεφαλαιαγορών, αλλά ζητά κρίσιμες βελτιώσεις. Στο επίκεντρο η ρευστότητα, η διαφάνεια και ο ρόλος του ενοποιημένου δελτίου συναλλαγών.
Η Euronext τοποθετείται θετικά, αλλά όχι άκριτα, απέναντι στο «Market Integration Package» (MIP) της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, το οποίο παρουσιάστηκε τον Δεκέμβριο του 2025 ως νέο εργαλείο για την εμβάθυνση της ενοποίησης των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών. Σε ανακοίνωσή της υπογραμμίζει ότι οι Ευρωπαίοι πολίτες και επιχειρήσεις χρειάζονται πιο βαθιές, ρευστές και διαφανείς αγορές, ικανές να χρηματοδοτήσουν τους στρατηγικούς στόχους της ΕΕ, από την πράσινη μετάβαση μέχρι την ψηφιοποίηση.
Ο ρόλος της Euronext στην ευρωπαϊκή αγορά κεφαλαίου
Η Euronext υπενθυμίζει ότι βρίσκεται στον πυρήνα της ευρωπαϊκής χρηματοοικονομικής υποδομής, έχοντας εξελιχθεί από μια συμμαχία εθνικών χρηματιστηρίων σε μια ολοκληρωμένη πανευρωπαϊκή πλατφόρμα. Διαχειρίζεται οκτώ ρυθμιζόμενες αγορές, εκ των οποίων οι επτά λειτουργούν σε ενιαία πλατφόρμα με κοινή δεξαμενή ρευστότητας, ενώ μέσω της Euronext Securities διαθέτει το τρίτο μεγαλύτερο δίκτυο κεντρικών αποθετηρίων τίτλων στην ΕΕ, με περιουσιακά στοιχεία υπό θεματοφυλακή ύψους 7,6 τρισ. ευρώ.
Παράλληλα, μέσω της Euronext Clearing λειτουργεί έναν από τους βασικούς ευρωπαϊκούς οίκους εκκαθάρισης πολλαπλών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων. Με περισσότερες από 1.700 εισηγμένες εταιρείες και συνολική κεφαλαιοποίηση 6,7 τρισ. ευρώ, η Euronext φιλοξενεί τη μεγαλύτερη κοινότητα εκδοτών στην Ευρώπη, ενώ με πάνω από 57.000 ομόλογα και 3.100 πράσινους και ESG τίτλους αποτελεί παγκόσμιο κέντρο έκδοσης χρεωστικών τίτλων.
Κεντρικό στοιχείο του μοντέλου της είναι η «ομοσπονδιακή» αρχιτεκτονική: συνδυάζει την εγγύτητα στα τοπικά οικοσυστήματα με την ευρωπαϊκή κλίμακα. Μέσα από συνεργασίες με τοπικούς παράγοντες και πρωτοβουλίες όπως τα προγράμματα IPOready και Elite, επιχειρεί να διευκολύνει την πρόσβαση μικρομεσαίων επιχειρήσεων στις κεφαλαιαγορές, στοιχείο κρίσιμο για την ευρωπαϊκή ανταγωνιστικότητα.
Στήριξη στο MIP, αλλά με σαφείς επιφυλάξεις
Ο διευθύνων σύμβουλος και πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Euronext, Stephane Boujnah, χαρακτηρίζει το MIP «ουσιαστικό βήμα» προς την ενοποίηση των κατακερματισμένων αγορών της ΕΕ, τη διεύρυνση των δυνατοτήτων ανάπτυξης για τις ευρωπαϊκές χρηματοοικονομικές υποδομές και τη μείωση των διασυνοριακών εμποδίων. Τονίζει ότι η Euronext υποστηρίζει τις προτάσεις που ενισχύουν τη ρευστότητα, τον υγιή ανταγωνισμό και την επιλογή για τους επενδυτές, οδηγώντας σε περαιτέρω ενοποίηση.
Ωστόσο, η εταιρεία ζητά πρόσθετες βελτιώσεις για να ενισχυθεί η λειτουργικότητα των αγορών, η διαφάνεια και η ορατότητα των συναλλαγών, ώστε οι ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές να γίνουν πιο ελκυστικές διεθνώς. Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνει στην παρατήρηση ότι, στο παρόν στάδιο, δεν υποστηρίζει την αλλαγή του πεδίου εφαρμογής του ενοποιημένου δελτίου συναλλαγών («consolidated tape»), ενός εργαλείου που θεωρείται κρίσιμο για την κεντρική πρόσβαση σε δεδομένα συναλλαγών.
Σε πολιτικό επίπεδο, η Euronext συνδέει το MIP με τη στρατηγική αυτονομία της Ευρώπης. Σημειώνει ότι η νέα γεωπολιτική πραγματικότητα, η κλιματική κρίση και η ψηφιακή μετάβαση απαιτούν κεφαλαιαγορές με επαρκή κλίμακα, ρευστότητα και αποτελεσματικότητα, ώστε να χρηματοδοτηθούν οι τεράστιες επενδυτικές ανάγκες των επόμενων δεκαετιών.
Σχόλιο 
: Η παρέμβαση της Euronext δείχνει ότι οι μεγάλες ευρωπαϊκές υποδομές αγορών στηρίζουν την κατεύθυνση της ενοποίησης, αλλά δεν είναι διατεθειμένες να αποδεχθούν άκριτα ρυθμίσεις που μπορεί να αναδιατάξουν την ισορροπία ισχύος στα δεδομένα και στη ρευστότητα. Η συζήτηση για το consolidated tape θα αποτελέσει πεδίο σκληρού λόμπινγκ στις Βρυξέλλες, με άμεσες επιπτώσεις και για μικρότερες αγορές, όπως η ελληνική, που εξαρτώνται από την πρόσβαση σε ευρωπαϊκή ρευστότητα και επενδυτικά κεφάλαια.
#Euronext #κεφαλαιαγορές #ΕΕ #MarketIntegrationPackage #χρηματιστήρια
