Η Mermeren Kombinat κατέγραψε το 2025 ήπια κάμψη εσόδων και κερδών, διατηρώντας όμως υψηλά περιθώρια και ισχυρή χρηματοοικονομική θέση. Οι επιδόσεις επηρεάστηκαν από εφάπαξ κινήσεις αποθεμάτων και μεγάλη αύξηση τελών παραχώρησης.
Ήπια υποχώρηση στα βασικά της μεγέθη, αλλά με διατήρηση πολύ ισχυρής κερδοφορίας και χαμηλού δανεισμού, εμφάνισε η Mermeren Kombinat για τη χρήση 2025, σε ένα περιβάλλον αυξημένου κόστους και ρυθμιστικών πιέσεων για τον κλάδο των ορυκτών πόρων.
Κάμψη τζίρου και κερδών με διατήρηση υψηλών περιθωρίων
Για την περίοδο 1η Ιανουαρίου – 31 Δεκεμβρίου 2025, τα έσοδα από πωλήσεις της Mermeren Kombinat ανήλθαν σε 30,49 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας μείωση 4% σε σχέση με το 2024. Το λειτουργικό κέρδος διαμορφώθηκε σε 14,11 εκατ. ευρώ, χαμηλότερο κατά 15% έναντι των 16,62 εκατ. ευρώ της προηγούμενης χρήσης.
Αντίστοιχη εικόνα παρουσιάζει και το EBITDA, το οποίο ανήλθε σε 16,26 εκατ. ευρώ, μειωμένο κατά 14% σε σχέση με τα 18,89 εκατ. ευρώ του 2024. Παρά την κάμψη, τα επίπεδα λειτουργικής κερδοφορίας παραμένουν ιδιαίτερα υψηλά για βιομηχανική εταιρεία εντάσεως κεφαλαίου.
Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους διαμορφώθηκαν σε 12,57 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 15% σε ετήσια βάση (2024: 14,85 εκατ. ευρώ). Η μείωση δεν συνδέεται με επιδείνωση της ζήτησης, αλλά με συγκεκριμένες στρατηγικές και κανονιστικές παρεμβάσεις που είχαν εφάπαξ χαρακτήρα.
Εφάπαξ εκκαθάριση αποθεμάτων και εκτόξευση τελών παραχώρησης
Η διοίκηση αποδίδει τη συμπίεση της κερδοφορίας κυρίως σε δύο παράγοντες. Πρώτον, σε αύξηση κατά 17% του κόστους πωληθέντων, λόγω εκκαθάρισης παλαιών εργοστασιακών αποθεμάτων ηλικίας άνω των δέκα ετών. Η κίνηση αυτή επιβάρυνε βραχυπρόθεσμα το κόστος, αλλά βελτιστοποίησε το προφίλ αποθεμάτων, απελευθερώνοντας κεφάλαια και μειώνοντας τον επιχειρηματικό κίνδυνο από απαξίωση υλικών.
Δεύτερον, καθοριστικό ρόλο είχαν οι κανονιστικές αλλαγές στο τιμολόγιο τελών εκμετάλλευσης ορυκτών πόρων, με βάση την επίσημη εφημερίδα (αρ. 268, 25 Δεκεμβρίου 2024). Το τέλος παραχώρησης της εταιρείας αυξήθηκε κατά 312% σε σχέση με το 2024, επιβαρύνοντας άμεσα τα λειτουργικά αποτελέσματα και αναδεικνύοντας τον αυξανόμενο ρυθμιστικό κίνδυνο για τον κλάδο.
Τα συνολικά λειτουργικά έξοδα ανήλθαν σε 15,99 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 8% σε ετήσια βάση. Η μεγαλύτερη συνιστώσα αφορά τις δαπάνες προσωπικού, οι οποίες ενισχύθηκαν επίσης κατά 8%, αντανακλώντας τόσο μισθολογικές αναπροσαρμογές όσο και πιθανή ενίσχυση στελέχωσης. Το κόστος πρώτων και λοιπών υλών, δεύτερη μεγαλύτερη δαπάνη, αυξήθηκε κατά 7%, ενώ οι δαπάνες για εξωτερικές υπηρεσίες μειώθηκαν κατά 16%, δείχνοντας προσπάθεια εξορθολογισμού. Οι αποσβέσεις υποχώρησαν κατά 5%, στα 2,15 εκατ. ευρώ.
Μερισματική πολιτική, επενδύσεις σε ΑΠΕ και σχεδόν μηδενικός δανεισμός
Η εταιρεία διατηρεί έντονα μερισματικό προφίλ. Βάσει απόφασης της Γενικής Συνέλευσης της 30ής Μαΐου 2025, μέρος των κερδών του 2024, ύψους 11,25 εκατ. ευρώ, διανεμήθηκε σε μερίσματα. Το μικτό μέρισμα ανά κοινή μετοχή ορίστηκε στα 2,40 ευρώ. Για τη χρήση που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2025, η Mermeren κατέβαλε καθαρό μέρισμα 11,12 εκατ. ευρώ, ενώ 0,12 εκατ. ευρώ κατευθύνθηκαν σε φόρους μερισμάτων.
Παράλληλα, δεν καταγράφηκαν σημαντικές πωλήσεις ή διαγραφές παγίων άνω του 30% της αξίας τους, ωστόσο η λογιστική αξία ακινήτων και εξοπλισμού αυξήθηκε κατά 9%. Η αύξηση συνδέεται με συνεχιζόμενες κεφαλαιουχικές επενδύσεις σε έργα φωτοβολταϊκών σταθμών παραγωγής ενέργειας, κίνηση που ενισχύει το ενεργειακό και περιβαλλοντικό αποτύπωμα της εταιρείας και μακροπρόθεσμα μπορεί να περιορίσει το λειτουργικό κόστος.
Ιδιαίτερο βάρος έχει και η εικόνα του ισολογισμού: οι συνολικές δανειακές υποχρεώσεις στις 31 Δεκεμβρίου 2025 ανήλθαν μόλις σε 24,3 χιλ. ευρώ, μειωμένες κατά 41% σε σχέση με τις τελευταίες ετήσιες ελεγμένες καταστάσεις, ως αποτέλεσμα τακτικής αποπληρωμής υποχρεώσεων χρηματοδοτικής μίσθωσης. Ουσιαστικά, η εταιρεία εμφανίζει σχεδόν μηδενικό δανεισμό, στοιχείο που της δίνει σημαντικό περιθώριο αντοχής σε περιόδους μεταβλητότητας.
Η Mermeren Kombinat, σύμφωνα με τους κανόνες εισαγωγής στο χρηματιστήριο όπου είναι εισηγμένη, δεν υποχρεούται να δημοσιοποιεί επίσημο οικονομικό προγραμματισμό και αποφεύγει να σχολιάζει την επίτευξη προβλέψεων. Ωστόσο, η διοίκηση εκτιμά ότι για το 2026 η εταιρεία είναι σε θέση να ανταποκριθεί στις μεταβαλλόμενες συνθήκες της αγοράς, αξιοποιώντας την ενισχυμένη κεφαλαιακή της διάρθρωση και την πειθαρχημένη διαχείριση κόστους, με έμφαση σε βασικές αγορές του εξωτερικού και πελάτες υψηλής αξίας.
Σχόλιο 
: Τα αποτελέσματα της Mermeren δείχνουν μια εταιρεία που «πληρώνει» συνειδητές, εφάπαξ επιλογές εξυγίανσης αποθεμάτων και βαρύ ρυθμιστικό κόστος, αλλά παραμένει εξαιρετικά κερδοφόρα, με σχεδόν μηδενικό δανεισμό και γενναιόδωρη μερισματική πολιτική. Η στροφή σε φωτοβολταϊκά ενισχύει το προφίλ ανθεκτικότητας και αφήνει περιθώριο για μελλοντική ανάκτηση της δυναμικής εσόδων, εφόσον το ρυθμιστικό περιβάλλον σταθεροποιηθεί.
#Mermeren #αποτελέσματα #βιομηχανία #μερίσματα #φωτοβολταϊκά
