Η τελευταία έκθεση Beige Book της Fed καταγράφει ήπια οικονομική ανάπτυξη στις ΗΠΑ, με σταθερή απασχόληση αλλά αυξημένα κόστη ενέργειας. Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή αναδεικνύεται σε βασική πηγή αβεβαιότητας.
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), μέσω της τελευταίας έκδοσης του Beige Book, καταγράφει ότι η οικονομική δραστηριότητα στις περισσότερες περιφέρειες αυξήθηκε με «ήπιο έως μέτριο ρυθμό». Δύο περιφέρειες ανέφεραν ουσιαστικά στάσιμη εικόνα, ενώ άλλες δύο κατέγραψαν «ήπιες έως μέτριες» υποχωρήσεις, σκιαγραφώντας μια οικονομία που συνεχίζει να κινείται, αλλά χωρίς σαφή δυναμική επιτάχυνσης.
Σταθερή απασχόληση, αλλά χωρίς έντονη δυναμική
Στο μέτωπο της αγοράς εργασίας, η Fed σημειώνει ότι η απασχόληση ήταν «σταθερή έως ελαφρώς αυξημένη», με μόλις μία περιφέρεια να αναφέρει μικρή μείωση. Η ζήτηση για εργασία περιγράφεται ως σταθερή, με χαμηλή κινητικότητα προσωπικού, ελάχιστες απολύσεις και προσλήψεις που γίνονται κυρίως για αντικατάσταση και όχι για επέκταση δραστηριοτήτων. Η εικόνα αυτή παραπέμπει σε μια ώριμη φάση του οικονομικού κύκλου, όπου οι επιχειρήσεις προσπαθούν περισσότερο να διατηρήσουν παρά να αυξήσουν το εργατικό τους δυναμικό.
Η απουσία έντονων απολύσεων μειώνει τους άμεσους φόβους για απότομη επιδείνωση της αγοράς εργασίας, αλλά ταυτόχρονα η έλλειψη ισχυρής ζήτησης για νέες θέσεις υποδηλώνει ότι οι επιχειρήσεις παραμένουν προσεκτικές, ενόψει αβεβαιοτήτων στο διεθνές περιβάλλον και της πορείας της νομισματικής πολιτικής.
Ενέργεια, πληθωρισμός και γεωπολιτικός κίνδυνος
Η Fed χαρακτηρίζει τη συνολική αύξηση των τιμών ως «μέτρια». Ωστόσο, όλες οι περιφέρειες αναφέρουν απότομη άνοδο στο κόστος ενέργειας και καυσίμων, εξέλιξη που συνδέεται άμεσα με τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, οι οποίες περιγράφονται ως «μεγάλη πηγή αβεβαιότητας». Πέραν της ενέργειας, οι πιέσεις στο κόστος εισροών παραμένουν διαδεδομένες, γεγονός που διατηρεί ζωντανούς τους πληθωριστικούς κινδύνους, ακόμη κι αν ο γενικός ρυθμός ανόδου των τιμών έχει μετριαστεί.
Για τις αγορές και τους αναλυτές, η εικόνα αυτή ενισχύει το σενάριο μιας Fed που δύσκολα θα βιαστεί να χαλαρώσει επιθετικά τη νομισματική πολιτική, καθώς η ισορροπία ανάμεσα σε ανάπτυξη, απασχόληση και πληθωρισμό παραμένει εύθραυστη.
Σχόλιο 
: Η Beige Book επιβεβαιώνει μια αμερικανική οικονομία «ούτε ζεστή ούτε κρύα»: αρκετά ανθεκτική για να αποτρέπει άμεσες μειώσεις επιτοκίων, αλλά και αρκετά επιβαρυμένη από ενεργειακό και γεωπολιτικό κόστος ώστε να κρατά ζωντανό τον κίνδυνο επίμονου πληθωρισμού. Για τις διεθνείς αγορές, αυτό σημαίνει παρατεταμένη περίοδο υψηλών επιτοκίων και αυξημένη μεταβλητότητα, ιδίως αν η κρίση στη Μέση Ανατολή κλιμακωθεί περαιτέρω.
#Fed #BeigeBook #οικονομία #ΗΠΑ #πληθωρισμός
