Οι αποδόσεις των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων εκτινάσσονται, με το 10ετές να αγγίζει επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από το 1999. Η κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή και ο φόβος για τον πληθωρισμό εντείνουν τις πιέσεις προς την Τράπεζα της Ιαπωνίας.
Οι αποδόσεις των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων κινήθηκαν έντονα ανοδικά τη Δευτέρα, με το 10ετές να σκαρφαλώνει στο υψηλότερο επίπεδο από το 1999, σηματοδοτώντας μια ιστορική καμπή για την αγορά χρέους της χώρας μετά από δύο δεκαετίες εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων.
Άνοδος σε όλες τις διάρκειες και φόβοι για τον πληθωρισμό
Η απόδοση του 10ετούς ιαπωνικού ομολόγου αυξήθηκε κατά 5,6 μονάδες βάσης, στο 2,427% στις 09:01 ώρα Κεντρικής Ευρώπης, καταγράφοντας νέο πολυετές υψηλό. Ακόμη πιο έντονη ήταν η κίνηση στο μακροπρόθεσμο άκρο της καμπύλης, όπου το 30ετές κρατικό ομόλογο εκτινάχθηκε κατά 8,5 μονάδες βάσης, στο 3,758% στις 09:03. Στις βραχυπρόθεσμες διάρκειες, η απόδοση του 2ετούς σημείωσε επίσης άνοδο κατά 1,9 μονάδες βάσης, φτάνοντας στο 1,399% στις 09:02.
Η γενικευμένη άνοδος των αποδόσεων αντανακλά την αυξανόμενη ανησυχία των επενδυτών για τις πληθωριστικές πιέσεις, καθώς η άνοδος των τιμών ενέργειας, τροφοδοτούμενη από την κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, επαναφέρει στο προσκήνιο τον κίνδυνο παρατεταμένα υψηλότερου πληθωρισμού στην παγκόσμια οικονομία.
Πίεση στην Τράπεζα της Ιαπωνίας και γεωπολιτικός κίνδυνος
Οι εξελίξεις αυξάνουν τις προσδοκίες ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ) θα αναγκαστεί να προχωρήσει σε περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής της πολιτικής, μετά από χρόνια εξαιρετικά χαλαρής στάσης και ελέγχου της καμπύλης αποδόσεων. Η ενίσχυση των αποδόσεων δείχνει ότι η αγορά αρχίζει να αμφισβητεί την ικανότητα της BoJ να διατηρεί για πολύ ακόμη ένα περιβάλλον σχεδόν μηδενικών πραγματικών επιτοκίων σε συνθήκες ενισχυμένου πληθωρισμού.
Παράλληλα, η προσοχή των αγορών είναι στραμμένη στο Ιράν, καθώς ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ φέρεται να έχει θέσει την 7η Απριλίου, στις 20:00 (ώρα Ανατολικής Ακτής), ως άτυπη προθεσμία για επίτευξη ειρηνευτικής συμφωνίας με την Τεχεράνη, πριν «απελευθερώσει την κόλαση», εάν τα Στενά του Ορμούζ παραμείνουν κλειστά. Η απειλή περαιτέρω αποσταθεροποίησης σε μια κομβική θαλάσσια αρτηρία για το παγκόσμιο εμπόριο πετρελαίου τροφοδοτεί την άνοδο των τιμών ενέργειας και, κατ’ επέκταση, τις πληθωριστικές προσδοκίες.
Για την Ιαπωνία, η οποία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από εισαγωγές ενέργειας, μια παρατεταμένη κρίση στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να επιβαρύνει σημαντικά το εμπορικό της ισοζύγιο και να ενισχύσει περαιτέρω τις πιέσεις για αναθεώρηση της νομισματικής πολιτικής.
Σχόλιο 
: Η εκτίναξη των ιαπωνικών αποδόσεων είναι προειδοποιητικό καμπανάκι για το τέλος της εποχής του «δωρεάν χρήματος» στην τρίτη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη. Εάν η Τράπεζα της Ιαπωνίας αναγκαστεί σε πιο επιθετική σύσφιξη, το σοκ θα μεταδοθεί σε παγκόσμιες αγορές ομολόγων, πιέζοντας τις αποτιμήσεις και αυξάνοντας το κόστος δανεισμού διεθνώς, σε μια συγκυρία ήδη έντονης γεωπολιτικής αβεβαιότητας.
#Ιαπωνία #Ομόλογα #Αγορές #ΤράπεζαΤηςΙαπωνίας
