Ο όμιλος ΑΒΑΞ καταγράφει ιστορικά υψηλές επιδόσεις σε κύκλο εργασιών, κερδοφορία και μείωση δανεισμού, ενισχύοντας ταυτόχρονα την απόδοση προς τους μετόχους. Η δυναμική του ανεκτέλεστου και το χαρτοφυλάκιο ΣΔΙΤ διαμορφώνουν ισχυρή βάση για τα επόμενα έτη.
Ιστορικά υψηλές επιδόσεις κατέγραψε ο όμιλος ΑΒΑΞ για το 2025, επιβεβαιώνοντας τη μεταστροφή του σε μια πιο κερδοφόρα και χρηματοοικονομικά ισχυρότερη κατασκευαστική-παραχωρησιακή εταιρεία. Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 47,1% και διαμορφώθηκε σε 958,2 εκατ. ευρώ, από 651,5 εκατ. ευρώ το 2024, προσεγγίζοντας ουσιαστικά το 1 δισ. ευρώ. Παράλληλα, τα κέρδη EBITDA ενισχύθηκαν κατά 14,7% στα 120,8 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη μετά φόρων εκτινάχθηκαν κατά 57,7% στα 48 εκατ. ευρώ.
Η διοίκηση, αξιοποιώντας αυτή τη βελτιωμένη κερδοφορία, προτίθεται να προτείνει μέρισμα 0,10 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένο από τα 0,07 ευρώ του 2024, σηματοδοτώντας πιο γενναιόδωρη πολιτική ανταμοιβής των μετόχων.
Κερδοφορία, περιθώρια και μείωση μόχλευσης
Η άνοδος του κύκλου εργασιών αποδίδεται κυρίως στην έναρξη και είσοδο σε φάση επιταχυνόμενης υλοποίησης νέων έργων με διευρυμένα περιθώρια κερδοφορίας. Το περιθώριο EBITDA στον κατασκευαστικό κλάδο βελτιώθηκε σε 10,8% από 10,4% το 2024, ένδειξη καλύτερης τιμολόγησης, αυστηρότερου ελέγχου κόστους και ωρίμανσης έργων.
Καθοριστική για την αύξηση των καθαρών κερδών ήταν και η μείωση των χρηματοοικονομικών εξόδων, αποτέλεσμα βελτιωμένου περιθωρίου επιτοκίου που συνδέεται με αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της εταιρείας. Ο καθαρός τραπεζικός δανεισμός, συμπεριλαμβανομένου του leasing εξοπλισμού, μειώθηκε σε 200,9 εκατ. ευρώ από 237,5 εκατ. ευρώ το 2024, με τον δείκτη Καθαρός Δανεισμός/EBITDA να υποχωρεί από 2,25x σε 1,66x στο τέλος του 2025, επίπεδο που θεωρείται πλέον σαφώς πιο συντηρητικό και διαχειρίσιμο.
Ισχυρό ανεκτέλεστο και χαρτοφυλάκιο ΣΔΙΤ-παραχωρήσεων
Τον Μάρτιο του 2026, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων του ομίλου διαμορφώνεται σε περίπου 2,76 δισ. ευρώ, παρέχοντας ορατότητα εσόδων για τα επόμενα χρόνια. Η σύνθεση του ανεκτέλεστου είναι ισορροπημένη, με τα δημόσια έργα να αντιστοιχούν σε 51% και τα ιδιωτικά έργα και ΣΔΙΤ σε 49%, μειώνοντας την εξάρτηση από έναν μόνο τύπο αναθέσεων.
Παράλληλα, ο όμιλος διαθέτει ποιοτικό χαρτοφυλάκιο συμμετοχών σε παραχωρήσεις και ΣΔΙΤ με εύλογη αξία 397,7 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025. Από αυτό το ποσό, 115,4 εκατ. ευρώ δεν εμφανίζονται στα ίδια κεφάλαια του ενοποιημένου ισολογισμού, λόγω διαφορών στη μεθοδολογία αποτίμησης μεταξύ εύλογης αξίας και καθαρής θέσης, στοιχείο που υποδηλώνει «κρυμμένη» αξία για τους μετόχους.
Σχόλιο 
: Η ΑΒΑΞ περνά σε φάση ώριμης ανάπτυξης: αυξημένος τζίρος με διατηρήσιμα περιθώρια, σταθερά μειούμενη μόχλευση και ανεκτέλεστο που «κλειδώνει» μελλοντικές ροές. Η ενίσχυση του μερίσματος δείχνει αυτοπεποίθηση της διοίκησης για τη συνέχεια, ενώ το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων-ΣΔΙΤ προσθέτει μακροπρόθεσμη αξία πέρα από τον κυκλικό κατασκευαστικό κύκλο.
#ΑΒΑΞ #οικονομικά #κατασκευές #ΣΔΙΤ #μέρισμα
