Η κλιμάκωση της έντασης στο Στενό του Ορμούζ επαναφέρει τον γεωπολιτικό κίνδυνο στην κορυφή των ανησυχιών, ενώ το Χρηματιστήριο Αθηνών καταγράφει εντυπωσιακή επαναφορά με αιχμή τις τράπεζες και τα εταιρικά κέρδη.
Η νέα άνοδος των τιμών του πετρελαίου, καθώς η διελκυστίνδα ΗΠΑ – Ιράν με επίκεντρο το Στενό του Ορμούζ κλιμακώνεται, επαναφέρει τον γεωπολιτικό κίνδυνο ως βασικό παράγοντα διαμόρφωσης κλίματος στις διεθνείς αγορές. Την ίδια ώρα, η ελληνική αγορά μετοχών εμφανίζει ισχυρή ανθεκτικότητα και σημαντική υπεραπόδοση, στηριζόμενη σε τράπεζες και θετικά εταιρικά αποτελέσματα.
Γεωπολιτικός κίνδυνος, πετρέλαιο και κεντρικές τράπεζες
Οι τακτικισμοί της Τεχεράνης, με τους Φρουρούς της Επανάστασης να απειλούν εκ νέου με «κλείσιμο» των Στενών του Ορμούζ και στη συνέχεια να υποχωρούν με διευκρινίσεις, συντηρούν την ένταση χωρίς να οδηγούν σε οριστική ρήξη. Η αγορά θεωρεί το Ορμούζ ως το «βαρύ χαρτί» της Τεχεράνης, που δύσκολα θα «καεί» πριν επιτευχθούν μέγιστα διαπραγματευτικά οφέλη. Αντίστοιχα, για την Ουάσιγκτον η εξέλιξη της κρίσης αποτελεί ένα από τα λίγα κρίσιμα «χαρτιά» ώστε να παρουσιαστεί πολιτικά επιτυχής η έκβαση του πολέμου.
Το αποτέλεσμα είναι οι τιμές του πετρελαίου να προσεγγίζουν ξανά τα 100 δολάρια το βαρέλι, ενώ ο δείκτης μεταβλητότητας VIX κινείται γύρω από τις 17,5 μονάδες, υποδηλώνοντας αυξημένη αλλά ελεγχόμενη ανησυχία. Κρίσιμα ορόσημα για την περαιτέρω πορεία των αγορών αποτελούν οι συνεδριάσεις της Fed στις 28-29 Απριλίου και της ΕΚΤ στις 29-30 Απριλίου, με τις προσδοκίες για άμεσες αυξήσεις επιτοκίων στην ευρωζώνη να υποχωρούν. Αυτό προσφέρει μια προσωρινή «ανάσα» στην ευρωπαϊκή επιχειρηματικότητα, που πιέζεται ταυτόχρονα από ενεργειακό κόστος και πληθωρισμό.
Ράλι σε Ευρώπη και Χρηματιστήριο Αθηνών
Η προηγούμενη εβδομάδα έκλεισε θετικά για τις μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές, με τον DAX να ενισχύεται κατά 3,77% στις 24.702,24 μονάδες και τον CAC 40 να κινείται οριακά ανοδικά στις 8.265,27 μονάδες. Ακόμη πιο εντυπωσιακή ήταν η εικόνα στο Euronext Athens, όπου ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε άνοδο 3,75% στις 2.309,10 μονάδες, κυρίως χάρη στην υπεραπόδοση του τραπεζικού κλάδου.
Ο Δείκτης Τραπεζών ενισχύθηκε κατά 7,33% στις 2.716,12 μονάδες, μετά από θεαματικό κλείσιμο της εβδομάδας, επιβεβαιώνοντας ανοδικό σχηματισμό που είχε ήδη επισημανθεί από τεχνικούς αναλυτές. Οι συναλλαγές ανήλθαν στα 365 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων περίπου τα μισά συγκεντρώθηκαν στις μετοχές των Eurobank, Πειραιώς, Alpha Bank και Εθνικής Τράπεζας, ενώ σημαντικές εισροές καταγράφηκαν και σε Κύπρου, Credia Bank και Optima Bank, δείχνοντας καθολική επιστροφή του ενδιαφέροντος στον κλάδο.
Ιστορικά μερίσματα και μετοχές-πρωταγωνιστές
Ο Απρίλιος εξελίσσεται σε μήνα-«κλειδί» για την ελληνική αγορά. Μετά απώλειες 2,6% στο πρώτο τρίμηνο, η bull market που είχε διακοπεί φαίνεται να επανενεργοποιείται. Ο Γενικός Δείκτης καταγράφει μέχρι στιγμής άνοδο 8,42%, ο Δείκτης Τραπεζών 17,20% και ο FTSE 25 9,02%. Ιστορικά, ο Απρίλιος εμφανίζεται θετικός για το Χρηματιστήριο εδώ και 11 συνεχόμενα χρόνια, και οι αποδόσεις έως τώρα ενισχύουν το σενάριο ενός 12ου διαδοχικού ανοδικού Απριλίου.
Πέρα από τις τράπεζες, ξεχωρίζουν πέντε μετοχές του FTSE 25 με τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο: ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (19,73%), Cenergy Holdings (16,37%), ElvalHalcor (13,51%), Viohalco (12,63%) και AEGEAN (11,97%). Αντίθετα, Motor Oil και HelleniQ Energy κινούνται διορθωτικά, ένδειξη rotation κεφαλαίων από τον ενεργειακό κλάδο προς βιομηχανία, υποδομές και μεταφορές.
Σε επίπεδο θεμελιωδών μεγεθών, η εικόνα των εισηγμένων παραμένει ισχυρή. Σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών, τα καθαρά κέρδη για δείγμα εταιρειών διαμορφώνονται στα 11,4 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 6% σε ετήσια βάση, με μεγάλη πιθανότητα το σύνολο της αγοράς να υπερβεί το περσινό ρεκόρ των 11,48 δισ. ευρώ και να πλησιάσει τα 12 δισ. ευρώ. Τα μερίσματα και προμερίσματα του 2025 εκτιμώνται στα 6,1 δισ. ευρώ, νέο ιστορικό υψηλό για το Χρηματιστήριο Αθηνών, καταρρίπτοντας ρεκόρ 18ετίας.
Προοπτικές και κίνδυνοι για την επόμενη περίοδο
Το ενδιαφέρον στρέφεται τώρα στα αποτελέσματα τριμήνου μεγάλων διεθνών ομίλων, όπως Tesla, IBM και United Airlines, τα οποία θα επηρεάσουν το κλίμα στη Wall Street και, κατ’ επέκταση, στις ευρωπαϊκές αγορές. Στο ελληνικό ταμπλό, έρχονται αποτελέσματα από Interlife, Phoenix Vega, Sunrise και ΕΛΤΟΝ Χημικά, ενώ η Sarantis έχει ήδη δώσει προκαταρκτική εικόνα για το πρώτο τρίμηνο του 2026.
Παράλληλα, η γεωπολιτική αστάθεια στον Περσικό και η μεταβλητότητα στις τιμές ενέργειας παραμένουν οι βασικοί εξωγενείς κίνδυνοι για την ελληνική αγορά, ειδικά για κλάδους με υψηλή ενεργειακή εξάρτηση. Ωστόσο, το μείγμα ισχυρών εταιρικών κερδών, ιστορικά υψηλών μερισμάτων και επανενεργοποίησης ξένων κεφαλαίων προσφέρει ισχυρά «μαξιλάρια» έναντι της αβεβαιότητας, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.
Σχόλιο 
: Η ελληνική αγορά δείχνει ότι μπορεί να υπεραποδίδει ακόμη και σε περιβάλλον υψηλού γεωπολιτικού ρίσκου, όταν συνδυάζονται ισχυρά θεμελιώδη, πειθαρχημένη τραπεζική ανάκαμψη και γενναία επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους. Το στοίχημα από εδώ και πέρα είναι αν η κλιμάκωση στον Περσικό και η στάση Fed/ΕΚΤ θα επιτρέψουν τη μετάβαση από ένα βραχυπρόθεσμο ράλι σε μια πιο διατηρήσιμη ανοδική φάση.
#Χρηματιστήριο #Αγορές #Πετρέλαιο #Τράπεζες #Μερίσματα
