Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων κινούνται ανοδικά, καθώς η αβεβαιότητα γύρω από τη σύγκρουση με το Ιράν κλιμακώνει το γεωπολιτικό ρίσκο. Οι αγορές παρακολουθούν παράλληλα τη διαδικασία επιβεβαίωσης του υποψηφίου προέδρου της Fed, Κέβιν Γουόρς.
Ισχυρές ανοδικές πιέσεις καταγράφηκαν την Τρίτη στις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, καθώς η αγορά τιμολογεί αυξημένο γεωπολιτικό ρίσκο μετά τα μηνύματα κλιμάκωσης από την Ουάσιγκτον απέναντι στο Ιράν. Οι επενδυτές εγκαταλείπουν εν μέρει το αφήγημα του «ασφαλούς καταφυγίου» των Treasuries, απαιτώντας υψηλότερη απόδοση για να διακρατήσουν αμερικανικό χρέος σε περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας.
Κλιμάκωση ρίσκου από τη στάση Τραμπ έναντι του Ιράν
Η άνοδος των αποδόσεων συνδέεται άμεσα με τις δηλώσεις του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος ξεκαθάρισε ότι δεν επιθυμεί παράταση της εκεχειρίας με το Ιράν. Ουσιαστικά έστειλε μήνυμα ότι οι στρατιωτικές επιχειρήσεις μπορεί να επανεκκινήσουν ακόμη και αύριο, εάν δεν υπάρξει συμφωνία. Παράλληλα, παραμένει θολό το διπλωματικό σκηνικό, καθώς δεν είναι σαφές αν ιρανική αντιπροσωπεία θα μεταβεί στο Πακιστάν για συνομιλίες με τις ΗΠΑ.
Σε αυτό το πλαίσιο, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου ενισχύθηκε κατά 4,6 μονάδες βάσης, στο 4,296% γύρω στις 11:16 (ώρα Νέας Υόρκης). Η απόδοση του 2ετούς κινήθηκε ακόμη πιο δυναμικά, με άνοδο 6,1 μονάδων βάσης στο 3,777%, ενώ το 30ετές είδε την απόδοσή του να αυξάνεται κατά 3,3 μονάδες βάσης στο 4,882%.
Το βλέμμα και στη Fed: η ανεξαρτησία στο επίκεντρο
Πέρα από τη γεωπολιτική διάσταση, οι αγορές ομολόγων εστιάζουν και στο μέτωπο της νομισματικής πολιτικής. Ιδιαίτερο ενδιαφέρον συγκεντρώνει η ακρόαση επιβεβαίωσης στη Γερουσία του υποψηφίου για την προεδρία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Κέβιν Γουόρς. Ο ίδιος υπογράμμισε ότι η ανεξαρτησία της Fed ως προς τη διαμόρφωση της νομισματικής πολιτικής είναι «απαραίτητη».
Η τοποθέτηση αυτή επιχειρεί να καθησυχάσει ανησυχίες για πιθανές πολιτικές παρεμβάσεις στη Fed, σε μια περίοδο όπου ο πληθωρισμός, η πορεία των επιτοκίων και οι γεωπολιτικές εντάσεις συνθέτουν ένα περίπλοκο μίγμα κινδύνων. Η άνοδος των αποδόσεων αντανακλά ότι οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερο premium κινδύνου, τόσο για το μακροοικονομικό περιβάλλον όσο και για τον αυξημένο γεωπολιτικό θόρυβο στη Μέση Ανατολή.
Σχόλιο 
: Η ταυτόχρονη άνοδος σε βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα Treasuries δείχνει ότι η αγορά δεν αντιδρά απλώς σε προσδοκίες επιτοκίων, αλλά τιμολογεί συνολικά υψηλότερο κίνδυνο για τις ΗΠΑ. Για επενδυτές σε ελληνικά και ευρωπαϊκά ομόλογα, το μήνυμα είναι ότι η γεωπολιτική μεταβλητότητα μπορεί να ανατρέψει γρήγορα τις ισορροπίες, καθιστώντας την ενεργή διαχείριση κινδύνου επιβεβλημένη.
#ΗΠΑ #Ομόλογα #Ιράν #Fed #Αγορές
