Ο Γάλλος κεντρικός τραπεζίτης προειδοποιεί ότι η επόμενη κίνηση επιτοκίων της ΕΚΤ μάλλον θα είναι ανοδική, λόγω γεωπολιτικών κινδύνων. Η κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή απειλεί να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό μέσω του πετρελαίου.
Σαφές μήνυμα ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα παραμένει έτοιμη να σφίξει περαιτέρω τη νομισματική πολιτική έστειλε ο Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό, μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ και διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας. Μιλώντας στο Sciences Po στο Παρίσι, υπογράμμισε ότι «η επόμενη αλλαγή στα βασικά επιτόκια είναι με μεγάλη πιθανότητα προς τα πάνω», εφόσον το απαιτήσουν οι πληθωριστικές πιέσεις.
Γεωπολιτικός κίνδυνος και τιμές πετρελαίου
Ο Βιλερουά χαρακτήρισε το σοκ από την κλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή «σημαντικό», αν και όχι τόσο ισχυρό όσο αυτό της πανδημίας ή της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία. Εστίασε ιδιαίτερα στην αντιπαράθεση Ηνωμένων Πολιτειών και Ισραήλ από τη μία πλευρά και Ιράν από την άλλη, προειδοποιώντας για δύο αρνητικά σενάρια: ένα «πιο δυσμενές» με το πετρέλαιο πάνω από 119 δολάρια το βαρέλι και ένα «πιο σοβαρό» με τιμή άνω των 145 δολαρίων.
Και στις δύο περιπτώσεις, η απότομη άνοδος του πετρελαίου θα μπορούσε να πυροδοτήσει νέα κύματα μεταβλητότητας στις χρηματοπιστωτικές αγορές και να αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές πιέσεις στην ευρωζώνη, σε μια συγκυρία όπου οι κεντρικές τράπεζες επιχειρούν να παγιώσουν την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού προς τον στόχο του 2%.
Προτεραιότητα η σταθερότητα τιμών στην ευρωζώνη
Παρά τους κινδύνους, ο Γάλλος κεντρικός τραπεζίτης προσπάθησε να εκπέμψει μήνυμα ψυχραιμίας, σημειώνοντας ότι μέχρι στιγμής το σοκ δεν έχει λάβει τις διαστάσεις προηγούμενων κρίσεων. Ωστόσο, επανέλαβε ότι η «πυξίδα» της ΕΚΤ παραμένει η σταθερότητα των τιμών, αφήνοντας να εννοηθεί πως, εάν οι γεωπολιτικές εντάσεις μεταφραστούν σε επίμονο πληθωρισμό, η Φρανκφούρτη δεν θα διστάσει να προχωρήσει σε νέα αύξηση επιτοκίων.
Για τις ευρωπαϊκές οικονομίες και ειδικά για χώρες με υψηλό ιδιωτικό και δημόσιο χρέος, όπως η Ελλάδα, μια επιπλέον άνοδος του κόστους δανεισμού θα περιόριζε τον δημοσιονομικό χώρο και θα επιβάρυνε νοικοκυριά και επιχειρήσεις. Ταυτόχρονα, η ΕΚΤ καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στην ανάγκη τιθάσευσης του πληθωρισμού και στον κίνδυνο να επιβραδύνει περαιτέρω την ανάπτυξη σε ένα ήδη εύθραυστο διεθνές περιβάλλον.
Σχόλιο 
: Το μήνυμα Βιλερουά επαναφέρει στο προσκήνιο τον κίνδυνο «δεύτερου γύρου» αυξήσεων, δείχνοντας ότι η ΕΚΤ δεν έχει κλείσει το κεφάλαιο της σύσφιξης. Για τις αγορές σημαίνει υψηλότερα επιτόκια για μεγαλύτερο διάστημα· για την πραγματική οικονομία, πιο ακριβή χρηματοδότηση και ανάγκη προσεκτικής διαχείρισης ρίσκου σε επενδύσεις και δανεισμό.
#ΕΚΤ #επιτόκια #πληθωρισμός #ΜέσηΑνατολή #πετρέλαιο
