Το αμερικανικό Δημόσιο άντλησε 12,9 δισ. δολάρια μέσω 20ετούς ομολόγου με απόδοση 4,783%, καταγράφοντας ικανοποιητική επενδυτική ζήτηση. Η σταθερή απόδοση στη δευτερογενή αγορά δείχνει ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης.
Το Υπουργείο Οικονομικών των Ηνωμένων Πολιτειών προχώρησε την Τετάρτη σε δημοπρασία 20ετούς ομολόγου (διάρκειας 19 ετών και 10 μηνών), αντλώντας 12,9 δισ. δολάρια με υψηλή απόδοση 4,783%. Η κίνηση αυτή εντάσσεται στη συνεχή προσπάθεια χρηματοδότησης των δημοσιονομικών αναγκών της αμερικανικής κυβέρνησης μέσω της αγοράς κρατικού χρέους.
Ικανοποιητική κάλυψη και σύνθεση επενδυτών
Η δημοπρασία σημείωσε bid-to-cover ratio 2,68, ένδειξη υγιούς ζήτησης από την πλευρά των επενδυτών. Συνολικά, οι προσφορές έφτασαν τα 34,8 δισ. δολάρια για τίτλους ονομαστικής αξίας 12,95 δισ. δολαρίων, γεγονός που δείχνει ότι η αγορά εξακολουθεί να απορροφά σημαντικούς όγκους μακροπρόθεσμου αμερικανικού χρέους παρά το σχετικά υψηλό επίπεδο αποδόσεων.
Οι primary dealers – οι τράπεζες που είναι υποχρεωμένες να συμμετέχουν στις δημοπρασίες του αμερικανικού Δημοσίου – κάλυψαν μόλις 1,6 δισ. δολάρια, περίπου το 12,9% του συνολικού αποδεκτού ποσού. Αντίθετα, οι μη υποχρεωτικοί επενδυτές, στους οποίους περιλαμβάνονται άμεσοι και έμμεσοι επενδυτές όπως θεσμικά χαρτοφυλάκια και ξένες κεντρικές τράπεζες, απορρόφησαν 11,6 δισ. δολάρια, περίπου το 87% της έκδοσης. Αυτό υπογραμμίζει το σταθερό διεθνές ενδιαφέρον για τα αμερικανικά ομόλογα μεγάλης διάρκειας.
Μήνυμα για τα επιτόκια και τις αγορές ομολόγων
Μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της δημοπρασίας, η απόδοση του υφιστάμενου 20ετούς αμερικανικού ομολόγου στη δευτερογενή αγορά παρέμεινε ουσιαστικά αμετάβλητη, στο 4,881%. Η σταθερότητα αυτή δείχνει ότι η αγορά είχε σε μεγάλο βαθμό προεξοφλήσει τα επίπεδα τιμολόγησης της νέας έκδοσης, χωρίς να προκληθούν έντονες διακυμάνσεις.
Για τους επενδυτές διεθνώς, αλλά και για την ελληνική αγορά, οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων λειτουργούν ως σημείο αναφοράς για το κόστος χρήματος και την αποτίμηση κινδύνου. Η διατήρηση των 20ετών αποδόσεων κοντά στο 4,9% επιβεβαιώνει ένα περιβάλλον όπου τα επιτόκια παραμένουν σε σχετικά υψηλά επίπεδα, με άμεσες επιδράσεις στο κόστος δανεισμού κρατών και επιχειρήσεων, καθώς και στη διάθεση για ανάληψη ρίσκου σε πιο επισφαλή περιουσιακά στοιχεία.
Σχόλιο 
: Η ισχυρή συμμετοχή μη υποχρεωτικών επενδυτών δείχνει ότι, παρά το υψηλό αμερικανικό χρέος και την αβεβαιότητα για τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων, τα αμερικανικά ομόλογα παραμένουν ο βασικός «ασφαλής λιμένας» του παγκόσμιου συστήματος. Για την Ελλάδα και την Ευρωζώνη, κάθε σταθεροποίηση ή άνοδος των αμερικανικών αποδόσεων λειτουργεί ως οροφή για τις δικές τους καμπύλες, περιορίζοντας τα περιθώρια για ουσιαστική αποκλιμάκωση του κόστους δανεισμού.
