Η 18η εβδομάδα του 2026 στο Χρηματιστήριο Αθηνών ήταν εβδομάδα ελεγχόμενης διόρθωσης μετά το ισχυρό rebound της 17ης εβδομάδας. Ο Γενικός Δείκτης υποχώρησε από τις 2.309,10 μονάδες της προηγούμενης Παρασκευής στις 2.220,02 μονάδες στο κλείσιμο της Παρασκευής 24 Απριλίου, καταγράφοντας εβδομαδιαίες απώλειες 3,86%. Η διόρθωση δεν είχε χαρακτήρα πανικού, αλλά σαφή χαρακτήρα profit taking, επανατιμολόγησης ρίσκου και αμυντικής προσαρμογής θέσεων.
Το βασικό μήνυμα της εβδομάδας ήταν ότι η αγορά σταμάτησε να αγοράζει επιθετικά μετά το τραπεζικό rebound και επέστρεψε σε πιο αυστηρή αξιολόγηση κινδύνου. Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε την εβδομάδα με απώλειες 5,83%, επιβεβαιώνοντας ότι οι τράπεζες παραμένουν ο βασικός μηχανισμός μετάδοσης της μεταβλητότητας στο ΧΑ.
Micro Daily Tape
Δευτέρα 20/04
Η εβδομάδα άνοιξε με ισχυρή πτώση. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.259,73 μονάδες, με απώλειες 2,14%, υψηλό ημέρας στις 2.286,65 μονάδες, χαμηλό στις 2.232,78 μονάδες και τζίρο περίπου 230,18 εκατ. ευρώ. Η συνεδρίαση έδειξε ότι η αγορά μπήκε κατευθείαν σε φάση αποφόρτισης μετά το κλείσιμο της προηγούμενης εβδομάδας σε υψηλό δύο μηνών.
Το sell-off της Δευτέρας δεν ήταν τεχνική λεπτομέρεια. Ήταν το πρώτο σαφές μήνυμα ότι οι επενδυτές μειώνουν beta μετά το τραπεζικό ράλι και ξαναβάζουν στο τραπέζι γεωπολιτικό και διεθνές ρίσκο. Ο FTSE υψηλής κεφαλαιοποίησης υποχώρησε 2,33%, ενώ η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς μειώθηκε κατά περίπου 3,143 δισ. ευρώ σε σχέση με την Παρασκευή.
Τρίτη 21/04
Η Τρίτη λειτούργησε ως συνεδρίαση ισορροπίας. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.260,67 μονάδες, με οριακή άνοδο 0,04%, αφού κινήθηκε σε στενό εύρος μόλις 18 μονάδων και άλλαξε πρόσημο 16 φορές. Ο τζίρος διαμορφώθηκε περίπου στα 174,91 εκατ. ευρώ.
Αυτό το tape δείχνει αγορά σε αναμονή. Μετά το δυνατό χτύπημα της Δευτέρας, οι πωλητές δεν συνέχισαν με την ίδια ένταση, αλλά οι αγοραστές επίσης δεν ανέλαβαν νέο ρίσκο. Ήταν κλασικό session επαναξιολόγησης: ούτε reversal, ούτε breakdown.
Τετάρτη 22/04
Η Τετάρτη έφερε νέα πτώση. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.229,59 μονάδες, με απώλειες 1,37%, χαμηλό ημέρας στις 2.225,56 μονάδες και τζίρο περίπου 223,23 εκατ. ευρώ. Ο τραπεζικός δείκτης υποχώρησε κατά 1,6%, ενώ η πίεση πέρασε και σε τίτλους εκτός τραπεζικού κλάδου.
Η εικόνα της Τετάρτης επιβεβαίωσε ότι η αγορά δεν βρισκόταν απλώς σε ήπιο profit taking. Η κίνηση ήταν πιο δομική: οι επενδυτές μείωναν exposure σε βαριά χαρτιά, ενώ το θετικό άνοιγμα της Wall Street δεν κατάφερε να αλλάξει ουσιαστικά την εικόνα της Αθήνας.
Πέμπτη 23/04
Η Πέμπτη έδωσε μια ήπια τεχνική αντίδραση. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.234,68 μονάδες, με άνοδο 0,23%, αφού προηγουμένως είχε κινηθεί κυρίως σε αρνητικό έδαφος, με απώλειες έως 0,87%. Ο τζίρος διαμορφώθηκε περίπου στα 191,11 εκατ. ευρώ σύμφωνα με τα ιστορικά στοιχεία του ΓΔ.
Στις τράπεζες η εικόνα ήταν επίσης μικτή. Ο τραπεζικός δείκτης ανέκαμψε από απώλειες περίπου 1,4% και έκλεισε οριακά ανοδικά 0,13% στις 2.592,43 μονάδες. Η Πειραιώς ξεχώρισε με άνοδο 1,30% στα 8,38 ευρώ, ενώ η Alpha Bank υποχώρησε 1,19% στα 3,65 ευρώ και η ΕΤΕ έχασε 0,14% στα 14,28 ευρώ.
Η συνεδρίαση της Πέμπτης ήταν “defensive rebound”. Δηλαδή αντίδραση χωρίς καθαρό conviction. Η αγορά μάζεψε πιέσεις, αλλά δεν έδειξε ότι είναι έτοιμη να επανέλθει σε επιθετικό risk-on.
Παρασκευή 24/04
Η εβδομάδα έκλεισε με νέες απώλειες. Ο Γενικός Δείκτης υποχώρησε 0,66% και έκλεισε στις 2.220,02 μονάδες, με χαμηλό ημέρας στις 2.210,94 μονάδες, υψηλό στις 2.241,20 μονάδες και τζίρο περίπου 271,30 εκατ. ευρώ σύμφωνα με τα στοιχεία του Capital.
Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε με απώλειες 1,32% στις 2.558,27 μονάδες, με όλες τις τραπεζικές μετοχές στο κόκκινο. Alpha Bank και Eurobank δέχθηκαν τις μεγαλύτερες πιέσεις με απώλειες 2,05% και 1,89% αντίστοιχα, η Πειραιώς υποχώρησε 1,24% στα 8,28 ευρώ, ενώ η ΕΤΕ έκλεισε με απώλειες 0,77%.
Καταλύτης της Παρασκευής ήταν και η ΔΕΗ, η οποία βρέθηκε έως και -9,02% μετά την ανακοίνωση για αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 4 δισ. ευρώ, πριν περιορίσει τις απώλειες στο -2,84% στο κλείσιμο. Η ΔΕΗ συγκέντρωσε έντονο ενδιαφέρον και υψηλό τζίρο, λειτουργώντας ως ειδικός καταλύτης μέσα σε μια ήδη εύθραυστη αγορά.
Εβδομαδιαία Εικόνα Δεικτών
| Δείκτης | Κλείσιμο εβδομάδας | Εβδομαδιαία μεταβολή | Σχόλιο |
|---|---|---|---|
| Γενικός Δείκτης | 2.220,02 | -3,86% | Controlled correction μετά το rebound |
| FTSE/ASE 25 | — | -4,34% | Βαρύτερη πίεση στη μεγάλη κεφαλαιοποίηση |
| Τραπεζικός Δείκτης | 2.558,27 | -5,83% | Κύριος μηχανισμός διόρθωσης |
| Mid Cap | — | Ανθεκτικότερη εικόνα σε επιμέρους τίτλους | Επιλεκτική διαφοροποίηση |
Ο Γενικός Δείκτης εξακολουθεί να διατηρεί κέρδη 7,50% από τις αρχές Απριλίου και 4,68% από την αρχή του έτους, παρά τη διόρθωση της 18ης εβδομάδας. Αυτό είναι κρίσιμο: η εβδομάδα ήταν βίαιη σε βραχυπρόθεσμη βάση, αλλά δεν ακύρωσε πλήρως την ανάκαμψη του Απριλίου.
Flows & Positioning
Η εβδομάδα έδειξε καθαρή αλλαγή συμπεριφοράς στα flows. Μετά το ισχυρό κλείσιμο της 17ης εβδομάδας, τα χαρτοφυλάκια πέρασαν από aggressive re-entry σε profit protection. Η πτώση της Δευτέρας, η αδυναμία της Τετάρτης και το αμυντικό κλείσιμο της Παρασκευής δείχνουν ότι οι επενδυτές προτίμησαν να μειώσουν ρίσκο αντί να κυνηγήσουν συνέχεια του momentum.
Το σημαντικό είναι ότι δεν είδαμε πλήρη έξοδο. Είδαμε selective deleveraging. Οι τράπεζες πιέστηκαν περισσότερο, η μεγάλη κεφαλαιοποίηση χτυπήθηκε πιο έντονα, ενώ κάποια μη τραπεζικά blue chips και μετοχές με ειδικό story έδειξαν επιλεκτική ανθεκτικότητα.
Τράπεζες
Οι τράπεζες πέρασαν από οδηγός της αγοράς σε βασικό βαρίδι. Ο εβδομαδιαίος τραπεζικός δείκτης με απώλειες 5,83% δείχνει ότι η διόρθωση ήταν bank-led. Αυτό έχει σημασία γιατί το ΧΑ παραμένει αγορά με υψηλή εξάρτηση από το τραπεζικό beta. Όταν οι τράπεζες χάνουν ρυθμό, ο Γενικός Δείκτης δύσκολα μπορεί να κρατήσει ανοδικό momentum.
Η εικόνα της Παρασκευής ήταν ενδεικτική: όλες οι τράπεζες έκλεισαν αρνητικά, με Alpha Bank, Eurobank και Πειραιώς να δίνουν τον τόνο της πίεσης.
Blue Chips και Ειδικοί Καταλύτες
Η ΔΕΗ ήταν η μετοχή-γεγονός της εβδομάδας λόγω της ανακοίνωσης για ΑΜΚ 4 δισ. ευρώ. Η αρχική πτώση έως -9,02% έδειξε την ένταση της ανησυχίας για dilution και χρηματοδοτικές ανάγκες, ενώ το κλείσιμο στο -2,84% έδειξε ότι υπήρξε απορρόφηση μέρους του σοκ.
Στη συνεδρίαση της Παρασκευής, από τις μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης τη μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν τα ΕΛΠΕ (+1,91%), η Metlen (+1,45%), ο ΟΛΠ (+0,91%) και ο ΟΤΕ (+0,77%). Αυτό δείχνει ότι, παρά τη γενική πίεση, υπήρχε επιλεκτική αναζήτηση τίτλων με διαφορετικό risk profile.
Top Movers – Technical Desk View
Alpha Bank
Η μετοχή λειτούργησε ως βασικός sentiment proxy του τραπεζικού κλάδου. Η πτώση της Παρασκευής 2,05% επιβεβαίωσε ότι το προηγούμενο rebound χρειάζεται νέα καύσιμα για να συνεχιστεί.
Eurobank
Υποχώρησε 1,89% την Παρασκευή και κινήθηκε μέσα στο γενικότερο bank deleveraging. Παραμένει ποιοτικό τραπεζικό όνομα, αλλά η εβδομάδα έδειξε ότι δεν μένει ανεπηρέαστη όταν ο κλάδος πιέζεται συνολικά.
Πειραιώς
Έκλεισε την Παρασκευή στα 8,28 ευρώ, με πτώση 1,24%. Παραμένει high beta εργαλείο του ΧΑ και συνήθως επιταχύνει τη συνολική κατεύθυνση του κλάδου.
ΔΕΗ
Η εβδομάδα της ΔΕΗ ήταν καθαρά event-driven. Η ανακοίνωση για ΑΜΚ 4 δισ. ευρώ οδήγησε σε ενδοσυνεδριακή πτώση έως -9,02%, πριν η μετοχή περιορίσει τις απώλειες στο -2,84%.
Metlen
Η μετοχή έκλεισε την Παρασκευή με άνοδο 1,45%, λειτουργώντας ως σχετικός stabilizer στη μεγάλη κεφαλαιοποίηση, παρά το αρνητικό κλίμα της αγοράς.
Impact Matrix
| Μετοχή | Flow Type | Ρόλος στην αγορά | Συμπέρασμα |
|---|---|---|---|
| Alpha Bank | Profit taking | Sentiment driver | Πίεση στο τραπεζικό beta |
| Eurobank | De-risking | Stabilizer υπό πίεση | Ποιοτικό όνομα, αλλά κλαδικά ευάλωτο |
| Πειραιώς | High beta outflow | Accelerator | Επιταχύνει τη διόρθωση |
| ΔΕΗ | Event-driven volatility | Ειδικός καταλύτης | ΑΜΚ 4 δισ. ευρώ, σοκ και μερική απορρόφηση |
| Metlen | Selective inflow | Stabilizer | Θετική διαφοροποίηση |
| ΟΤΕ | Defensive flow | Anchor | Ήπια θετική εικόνα |
| ΕΛΠΕ | Energy/quality flow | Support | Θετική εβδομαδιαία διαφοροποίηση |
Market Scorecard
| Παράμετρος | Κατάσταση |
|---|---|
| Τάση αγοράς | Neutral / Corrective |
| Βραχυπρόθεσμο momentum | Weak |
| Μεσοπρόθεσμη εικόνα | Still positive but pressured |
| Τραπεζικός κλάδος | Under pressure |
| Ροές κεφαλαίων | Selective / defensive |
| Διεθνής επιρροή | High |
| Ειδικοί καταλύτες | ΔΕΗ ΑΜΚ, γεωπολιτικό ρίσκο |
Market Heatmap
| Κλάδος | Εβδομαδιαία εικόνα |
|---|---|
| Τράπεζες | Αρνητικές |
| Ενέργεια | Μικτή |
| Τηλεπικοινωνίες | Σταθερές |
| Υποδομές | Επιλεκτικά αμυντικές |
| Βιομηχανία | Μικτή |
| Καταναλωτικά | Αμυντική συμπεριφορά |
Τεχνική Εικόνα
Η εβδομάδα έδειξε ότι η ζώνη 2.220–2.230 μονάδων είναι πλέον κρίσιμη βραχυπρόθεσμη περιοχή άμυνας. Το κλείσιμο στις 2.220,02 μονάδες φέρνει τον Γενικό Δείκτη ακριβώς πάνω σε επίπεδα που πρέπει να κρατηθούν για να μη χαλάσει η βελτίωση του Απριλίου.
Η περιοχή 2.260–2.280 μονάδων λειτουργεί πλέον ως πρώτη ζώνη επαναφοράς, ενώ οι 2.300 μονάδες έγιναν ξανά ψυχολογική αντίσταση μετά την αποτυχία διατήρησης του υψηλού της προηγούμενης εβδομάδας.
SBC Market Takeaway
Η 18η εβδομάδα ήταν εβδομάδα επαγγελματικής αποφόρτισης. Η αγορά δεν κατέρρευσε, αλλά έκοψε ρίσκο εκεί που είχε προηγηθεί το μεγαλύτερο beta: στις τράπεζες και στη μεγάλη κεφαλαιοποίηση. Η ΔΕΗ πρόσθεσε ειδικό event risk και θύμισε ότι σε τέτοιο περιβάλλον οι εταιρικοί καταλύτες μπορούν να λειτουργήσουν πολλαπλασιαστικά πάνω στο ήδη εύθραυστο sentiment.
Σε θεσμικούς όρους:
From aggressive rebound to disciplined de-risking.
Το ερώτημα της επόμενης εβδομάδας είναι αν η περιοχή των 2.220 μονάδων θα λειτουργήσει ως βάση επαναφοράς ή ως προθάλαμος βαθύτερης διόρθωσης.
