Η αμερικανική οικονομία σχεδόν σταμάτησε στο τέλος του 2025, με το ΑΕΠ να υποχωρεί 0,5% σε ετήσια βάση. Η επιβράδυνση συνοδεύεται από επίμονες πληθωριστικές πιέσεις.
Σημαντική επιβράδυνση κατέγραψε η οικονομία των Ηνωμένων Πολιτειών στο τέλος του 2025, καθώς το πραγματικό Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ) μειώθηκε κατά 0,5% σε ετήσια βάση στο δ΄ τρίμηνο, σύμφωνα με τα αναθεωρημένα στοιχεία του Γραφείου Οικονομικής Ανάλυσης (BEA). Η μέτρηση είναι κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερη από την προηγούμενη εκτίμηση για πτώση 0,7% και κινήθηκε κάτω από τις προσδοκίες των αναλυτών.
Από έκρηξη ανάπτυξης σε σχεδόν στασιμότητα
Η εικόνα συνιστά απότομη αναστροφή σε σχέση με το γ΄ τρίμηνο του 2025, όταν η αμερικανική οικονομία έτρεχε με ρυθμό ανάπτυξης 4,4%. Η μετάβαση από ισχυρή επέκταση σε ελαφρά συρρίκνωση μέσα σε ένα τρίμηνο αναδεικνύει την αυξανόμενη ευθραυστότητα της αμερικανικής συγκυρίας, υπό το βάρος της νομισματικής σύσφιξης και της εξασθένησης της παγκόσμιας ζήτησης.
Σύμφωνα με την έκθεση, οι βασικοί θετικοί συντελεστές για το ΑΕΠ στο δ΄ τρίμηνο ήταν η ιδιωτική κατανάλωση και οι επενδύσεις. Ωστόσο, τα οφέλη αυτά αντισταθμίστηκαν σε μεγάλο βαθμό από μειώσεις στις δημόσιες δαπάνες και στις εξαγωγές. Επιπλέον, οι εισαγωγές – που αφαιρούνται από τον υπολογισμό του ΑΕΠ – μειώθηκαν, περιορίζοντας ελαφρά την αρνητική επίδραση από το εξωτερικό ισοζύγιο.
Επιμονή του πληθωρισμού παρά την επιβράδυνση
Το σκηνικό γίνεται πιο περίπλοκο από την πορεία των τιμών. Ο δείκτης τιμών για τις συνολικές αγορές εγχώριων προϊόντων και υπηρεσιών (price index for gross domestic purchases) αυξήθηκε κατά 3,7% στο δ΄ τρίμηνο, υποδηλώνοντας ότι οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν έντονες. Ο δείκτης προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) – το βασικό μέτρο που παρακολουθεί η Ομοσπονδιακή Τράπεζα – ενισχύθηκε κατά 2,9%, ενώ ο δομικός PCE, εξαιρουμένων τροφίμων και ενέργειας, διαμορφώθηκε στο 2,7%.
Ο συνδυασμός σχεδόν στάσιμης ή αρνητικής ανάπτυξης με πληθωρισμό κοντά ή πάνω από τον στόχο δημιουργεί ένα περιβάλλον «δύσκολου σταυροδρομιού» για τη νομισματική πολιτική. Οι αγορές θα αξιολογήσουν εάν η επιβράδυνση της δραστηριότητας είναι παροδική ή προάγγελος βαθύτερης ύφεσης, κάτι που θα επηρέαζε άμεσα τις αποφάσεις για επιτόκια, την πορεία του δολαρίου και τη διάθεση για ρίσκο διεθνώς.
Σχόλιο 
: Η απότομη προσγείωση από το 4,4% ανάπτυξη σε συρρίκνωση 0,5% δείχνει ότι τα όρια αντοχής της αμερικανικής οικονομίας στη σύσφιξη έχουν πλησιάσει. Με τον πληθωρισμό να παραμένει πάνω από τον στόχο, η Fed εγκλωβίζεται μεταξύ κινδύνου ύφεσης και κινδύνου αναζωπύρωσης τιμών. Για τις αγορές, το μήνυμα είναι αυξημένη μεταβλητότητα και μεγαλύτερη προσοχή στην ποιότητα των εταιρικών κερδών, καθώς το μακροοικονομικό περιβάλλον γίνεται σαφώς πιο απαιτητικό.
#ΗΠΑ #ΑΕΠ #Οικονομία #Πληθωρισμός #Fed
